Неповсеместные размещения

Эксперты полагают, что эти бумаги легко найдут покупателя, однако не прогнозируют дальнейшего оживления облигационных заимствований местных советов из-за нагрузки на госфинансы.

Согласно проспекту эмиссии, облигации будут выпущены тремя траншами: серии А и В по 133 млн. грн. каждая, а также серия С на 134 млн. грн. Данные серии будут иметь купоны в размере 14,5%, 15,0% и 16,0% со сроками погашения через 3, 4 и 5 лет — соответственно. Выплата процентов по облигациям будет производиться ежеквартально. Средства привлекаются с целью покрытия дефицита бюджета развития Автономной Республики Крым в 2011 г. Деньги, в частности, будут направлены на реализацию инновационного экологического проекта в сфере сбора и переработки твердых бытовых отходов в Симферополе и Симферопольском районе. “В этом году это первое размещение у нас облигаций местного госзайма”, — говорит предправления Украинской биржи Олег Ткаченко.

Как отмечают торговцы фондового рынка, это размещение будет пользоваться спросом у инвесторов. Но ожидать значительной активизации местных советов в привлечении облигационных займов не приходится. На данный момент Минфин, пытаясь справиться с нагрузкой на госфинансы, не особо приветствует такие начинания регионов. “Правительство не дает разрешения на такие размещения в условиях высокого государственного долга и дефицита госбюджета”, — объясняет свой прогноз директор инвестиционно-банковского департамента ИГ “Сократ” Владимир Клименко. В случае с облигациями Крыма, продолжает он, примечательным является именно биржевое размещение этих бумаг. Ведь, как правило, первичные размещения облигаций внутренних займов делаются в большинстве своем на внебиржевом рынке.

Другие эксперты также не предрекают активизации местных советов. Дарья Васильева, трейдер ИК Concorde Capital, считает, что оживление муниципалитетов в привлечении облигационных займов внутри страны маловероятно. При этом, добавляет она, зимой-осенью 2011 г. должны состояться еще погашения предыдущих займов Винницы (1-F), Донецка (1-C), Запорожья (1-G). Поэтому максимум, на что можно рассчитывать, это еще 1-2 новых размещения. “Оживление муниципалитетов возможно при условии, что Минфин будет согласовывать их заимствования”, — комментирует Тарас Котович, аналитик рынка облигаций группы “Инвестиционный Капитал Украина” (ICU). Но необходимость контролировать общий дефицит для продолжения сотрудничества с МВФ может замедлять предоставление Минфином таких согласований.

Хотя ситуация для размещений сейчас достаточно благоприятна. “Сейчас на рынке представлены преимущественно гособлигации, поэтому новые корпоративные и муниципальные размещения будут пользоваться высоким спросом”, — утверждает аналитик ИК Phoenix Capital Александр Лозовой. По его мнению, при доходности 13-14% для трехгодичного выпуска муниципальные облигации смогут достаточно легко найти своих покупателей.

Олег СОРОЧАН