Нацбанк пришел на выручку

Только в октябре запасы Нацбанка похудели на 8,4%, до $26,8 млрд. А с начала года они сократились на $7,4 млрд. “Виновниками” этого стали украинцы, старательно конвертировавшие гривневые банковские вклады в валютные, и бизнесмены, запасавшиеся долларовым “жиром” на черный день. Дефицит же торгового баланса, по итогам января—сентября увеличился до $11,5 млрд.

Учитывая не самые приятные сообщения с мировых сырьевых и финансовых рынков, ждать помощи Украине особо неоткуда. Далекие от экономической реальности предвыборные обещания подвигли украинские власти вернуть субъектов внешнеэкономической деятельности как минимум на восемь лет назад, а возможно, еще дальше в прошлое— в 90-е.

16 ноября Виктор Янукович подписал закон “О внесении изменений в некоторые законодательные акты Украины по расширению инструментов влияния на денежно-кредитный рынок”. Этот документ дает право Нацбанку вводить до шести месяцев обязательную продажу части валютной выручки и сокращать сроки ее возврата в страну.

Указанные нормы в украинском законодательстве действовали до 2005г., когда экспортеры обязаны были продавать на межбанковском рынке сначала 100%, а с 1999-го— ровно половину своей валютной выручки. В то время срок расчета по внешнеторговым операциям был установлен такой: не более 90 дней.

Однако затем норму об обязательной выручке отменили, а сроки расчета увеличили в два раза — до 180 дней. Пояснили это стабилизацией макроэкономических показателей, достаточным ростом ВВП страны и наличием валюты, чтобы удовлетворить спрос желающих. Хотя Хозяйственный кодекс все же допускает, что государство может вводить режим обязательного распределения выручки от внешнеторговых операций, а также утверждать порядок и размеры таких отчислений. Но информация об этом должна быть опубликована как минимум за два месяца до введения этого режима.

После подписания президентом закона о расширении инструментария воздействия на денежно-кредитный рынок Нацбанк получил право оперативно и по своему усмотрению вводить особый валютный режим. И НБУ уже воспользовался этим правом. Эксперты, полагавшие, что новая норма будет введена только после консультаций с представителями МВФ, и что субъектов ВЭД обяжут продавать в обязательном порядке сначала 20—30% выручки и только постепенно увеличат количество валюты к продаже до 50%, оказались не правы. В момент подписания Виктором Януковичем закона о расширении инструментария для борьбы с кризисом у НБУ уже было заготовлено постановление №479 “Об установлении размера обязательной продажи поступлений в иностранной валюте”, которым регулятор ввел норму продажи 50% валютной выручки на межбанке на предстоящие полгода. Другим своим постановлением №475 НБУ сократил срок возврата валютной выручки до уже известных ранее трех месяцев.

По словам директора генерального департамента денежно-кредитной политики НБУ Елены Щербаковой, основной смысл расширения инструментария Нацбанка — обеспечить ритмичность поступления в страну валютной выручки и ее присутствие на рынке покупки-продажи, чтобы избежать кризисных ситуаций и турбулентности.

Отчасти эти меры уже подействовали на поведение участников межбанковского рынка. Так, в первой половине месяца курс доллара на межбанке постоянно рос: с 8,189/8,195 за доллар США 1 ноября (покупка/продажа) до 8,288/8,325 к 13 ноября. При этом объемы ежедневных торгов колебались от $430,2млн. — 12 ноября до $2359,2 млн. — 5 ноября. Во второй половине месяца курс доллара начал снижаться, 20ноября опустившись до отметки 8,16/8,168. Объяснить это чем-то иным, кроме ожидания притока на межбанковский рынок свежей валюты, вызванного законодательными инициативами НБУ, едва ли представляется возможным.

По информации г-жи Щербаковой, остатки на заграничных корреспондентских счетах украинских банков составляют почти $8,5 млрд. и пока что они работают не на отечественную экономику. Но теперь финансисты вынуждены будут ускорить их возврат в Украину. В целом же эксперты убеждены, что обязательная продажа половины валютной выручки и сокращение до трех месяцев сроков ее возврата обязательно окажет стабилизационый эффект на гривню (ведь на межбанке дополнительно появится около $3 млрд. ежемесячно). Но эффект кратковременный. Ведь реально от манипуляций на межбанке ничего не изменится.

“В нынешней экономической ситуации, когда брать валюту негде, кроме как у экспортеров, власти были вынуждены прибегнуть к обязательной продаже валютной выручки. Но ничего страшного при этом не случится, если не будут введены ограничения на продажу валюты по импортным контрактам, — считает бизнесмен и писатель Ян Валетов. Конечно, бизнесмены будут недовольны маржой, которую им придется платить, продавая и приобретая валюту для своих целей по коммерческому курсу на межбанке. Но даже постепенное проседание гривни будет частично компенсировано скрытым уровнем инфляции и высокой ставкой по депозитам.

Если система будет работать, то она поможет сбалансировать валютный рынок, потому что ежемесячно тратить около $613 млн. золотовалютных резервов на поддержание курса гривни — это все же очень накладно. А вот если на межбанке продолжатся спекулятивные раскачивания курса, которые наблюдались этой осенью, то позитивный эффект от нового-старого нововведения очень скоро сойдет на нет.

Пока что власти отчаянно сопротивляются девальвации национальной валюты, опровергая слухи о том, что после выборов гривня рухнет. Однако уже практически все эксперты сходятся во мнении, что небольшая девальвация гривне только на пользу. Некоторые настаивают и на более серьезном падении курса — до 12 грн. за доллар, чтобы оживить позиции отечественных экспортеров на внешних рынках и увеличить приток в стану валюты, как это было в 2008г., когда гривня мгновенно обесценилась почти на 60%.

Изучение курсовых прогнозов ведущих украинских банков показывает, что уже к концу нынешнего года финансисты ожидают сползания гривни до 8,4—8,5 за доллар. А в следующем году, убеждены эксперты, падение национальной валюты продолжится и достигнет 8,8—8,9/$. И только рейтинговое агентство Fitch спрогнозировало курс 9 грн./$ уже до конца нынешнего года.

В этой ситуации задача правительства — не допустить крутого пике гривни, а опускать ее постепенно, чтобы недовольство экономической политикой не переросло в политические протесты еще не остывших от выборов избирателей. Однако нервы выдерживают далеко не у всех представителей правящей партии.

Примером тому стал законопроект о принудительном 15%-ном налоге на доход физлиц с продажи наличной валюты + 1% в Пенсионный фонд, обнародованный “регионалом” Виталием Хомутынником. На прошлой неделе представители партии власти прозондировали почву на восприятие этого налога и спешно сняли законопроект с регистрации якобы на доработку. Это лишний раз подтвердило, что задумки по связыванию курса гривни, которым власти занимались весь нынешний год, уже на исходе. И скоро им придется от слов о стабилизации и росте доходов населения перейти к плавному снижению курса национальной валюты.

Ярослав ДМИТРЕНКО