Кто продаст ВТБ

Правительство поручило BofA Merrill Lynch продать от своего имени 10% ВТБ — такое распоряжение подписал премьер Владимир Путин и в ближайшее время оно будет опубликовано, рассказали “Ведомостям” несколько сотрудников аппарата правительства.

Государство до 2016 г. планирует сократить свои доли в Сбербанке, “Роснефти”, “Русгидро”, ФСК, РЖД и других крупных компаниях, сохранив контроль (утвердить программу приватизации планируется 17 ноября). Для этих сделок правительство в октябре отобрало 10 инвестбанков, и Merrill Lynch — один из них (см. врез).

“Merrill Lynch лучше всего соответствовал критериям, которые определило правительство для этой сделки”, — объяснил выбор пресс-секретарь Путина Дмитрий Песков, но критерии не раскрыл. У него есть опыт приватизации крупных банков других стран, объяснил один из чиновников. Merrill Lynch обладает сильной экспертизой в этом секторе и принимал участие в приватизации многих финансовых институтов на развивающихся рынках — Agricultural Bank of China, бразильского госбанка, польского банка, говорит финансовый директор ВТБ Герберт Моос. По его словам, ранее ВТБ не сотрудничал с Merrill Lynch по крупным сделкам.

Это первый случай, когда продавать актив будет не Росимущество, а специально нанятый агент. Необходимость привлекать инвестбанки к продажам обсуждалась давно, однако это стало возможным только летом, когда были приняты поправки в закон о приватизации, рассказывает директор департамента Минэкономразвития Алексей Уваров. У инвестбанков богатый опыт консультирования и проведения крупных сделок, это поможет государству эффективнее провести приватизацию, например привлечь стратегических инвесторов, отмечает он.

В ближайшее время Росимущество заключит с Merrill Lynch агентский договор, затем инвестбанк в течение месяца подготовит предложения о способах продажи и потенциальных покупателях, рассказывает Уваров. “Окончательные параметры сделки — как, кому и за сколько, а также размер вознаграждения Merrill Lynch — будут утверждены еще одним распоряжением правительства”, — добавляет он.

Размер вознаграждения продавца публиковаться не будет, это коммерческая тайна, добавляет сотрудник аппарата Белого дома. Оно будет минимальным, уверен топ-менеджер одного из инвестбанков. Банки участвуют в таких сделках за символическую плату, чтобы получить места в league tables, подтверждает руководитель другого инвестбанка. В 2007 г. Credit Suisse и JPMorgan размещали акции Сбербанка объемом 230 млрд руб. менее чем за 250 млн руб. (0,08% от объема сделки).

Продается второй по величине банк страны, но как отбирался продавец, рынку не известно, сетует топ-менеджер одного их инвестбанков. Уровень компетенции иностранных банков, попавших в список правительства, по его мнению, одинаковый. В июне руководитель подразделения глобальных рынков Bank of America Merrill Lynch Андреа Орчел общался с Моосом и убедил его привлечь Merrill Lynch для этой сделки, рассказывает руководитель другого инвестбанка, отмечая хорошие отношения Орчела с главами многих банков и фондов. Моос переговоры с Орчелом не комментирует.

ВТБ в кризис в ходе допэмиссии получил от правительства 180 млрд руб. и должен вернуть хотя бы часть этих средств, объяснял спешку с приватизацией госбанка бывший правительственный чиновник. 10% акций ВТБ могут быть проданы в этом году минимум за $3 млрд, говорил в октябре первый вице-премьер Игорь Шувалов. Вчера этот пакет в РТС стоил $3,6 млрд. Исходя из этого цена в $3 млрд — заниженная, полагает руководитель аналитического отдела JPMorgan Алекс Кантарович. Биржевые котировки — не единственный индикатор определения цены, говорит Моос, одна из задач государства — продолжение роста капитализации ВТБ, и оно может выбрать, максимизировать стоимость акций сейчас или в долгосрочной перспективе.

Покупателям 10% акций ВТБ может стать пул инвесторов во главе с американским инвестфондом TPG, говорил в интервью WSJ президент ВТБ Андрей Костин: у TPG мандат на привлечение группы из 8-10 инвесторов, каждый из которых выкупит 1-1,5% акций ВТБ, а потенциальные участники сделки — суверенные фонды стран Азии и Ближнего Востока, объяснял он.

Привлечение инвестбанков к приватизации оправдано, считает замдиректора межведомственного аналитического центра Юрий Симачев: “Выставляемые на продажу активы — товар штучный, а инвестбанки смогут лучше презентовать его потенциальным покупателям, чем Росимущество”. Но критерии выбора потенциальных продавцов и конкретного инвестбанка под сделку непонятны, признает он: “Критерии можно не разглашать, но мотив — почему выбрали тех, а не этих — должен быть объяснен”.

Представитель Merrill Lynch заявил, что банк не комментирует клиентские сделки.

Из кого выбирали

Кроме Merrill Lynch правительство отобрало для участия в приватизации девять инвестбанков: Deutsche Bank, JPMorgan, Morgan Stanley, Goldman Sachs, Сredit Suisse, “ВЭБ капитал”, “ВТБ капитал”, “Ренессанс брокер” и Российский аукционный дом.

Максим ТОВКАЙЛО, Наиля АСКЕР-ЗАДЕ