Долги тянут рейтинг вниз

Правда, компании почти удалось договориться о пролонгации ряда выплат, так что до конца года они могут составить лишь 900 млн долл. Но из-за этого пик платежей придется на 2010 год, опасаются в международном агентстве Fitch, при том что глобальная рецессия продолжит негативно сказываться на показателях компании. В результате агентство снизило долгосрочный рейтинг Evraz с BB- до B+.

В кризис Evraz вошел с одной из самых больших долговых нагрузок в отрасли (около 10 млрд долл.). Но за первое полугодие компании удалось снизить величину долга до 8,5 млрд долл., из которых 3,8 млрд компания должна погасить до конца года. Как посчитали в агентстве Fitch Ratings, глобальная рецессия будет оказывать дальнейшее существенное негативное воздействие на операционные показатели и показатели кредитоспособности Evraz в 2009 и 2010 годах. В результате долгосрочный рейтинг Evraz снижен с уровня BB- до B+. При этом рейтинг остался под наблюдением с негативным прогнозом. Как поясняют в агентстве, средние показатели кредитоспособности Evraz в среднесрочной перспективе будут оставаться низкими.

Fitch, в частности, обеспокоено ликвидностью Evraz в 2010 году, поскольку на этот год приходится пик погашений задолженности компании (приблизительно 30% всего долга). При том что свободный денежный поток Evraz в 2010 году ожидается на уровне 1—1,2 млрд долл., ликвидность в значительной мере зависит от способности компании пролонгировать задолженность с наступающими сроками погашения и привлекать новое финансирование для соблюдения своих долговых обязательств. При этом если к первому кварталу 2010 года компании не удастся договориться об ослаблении ряда ковенант по кредитам, то, по мнению Fitch, возможен кросс-дефолт по долговым инструментам Evraz. Напомним, что ранее рейтинг Evraz понизило и агентство S&P, также с уровня ВВ- до В+.

Вице-президент по финансам Evraz Group Джакомо Байзини отмечал ранее, что возможностей для рефинансирования у компании много. По его словам, компании доступны рынки капитала, что подтвердили размещения акций компании и облигаций летом этого года. При этом ожидается, что входящая в группу Evraz компания “Сибмет¬инвест” разместит в этом или следующем году облигационный заем на 20 млрд руб.

Между тем Олег Петропавловский из “Брокеркредитсервис” опасается, что снижение рейтингов Evraz может снизить интерес инвесторов к его бумагам. “Это может привести к удорожанию долга для компании”, — говорит он. С другой стороны, рублевые бумаги российских эмитентов менее зависимы от оценок кредитных агентств, так что планам Evraz по размещению облигаций это не должно помешать.

Даниил ШАБАШОВ
Максим ШАХОВ