Вчера стало известно, что Evraz Group получила согласие от Европейской комиссии на приобретение Highveld Steel за 678 млн. долларов. Рассмотрение заявки российской компании на увеличение доли в южноафриканской компании за счет пакета акций Anglo American затянулось. Первоначально ЕК планировала вынести свое заключение 6 февраля, а потом перенесла его на 20 февраля, мотивируя такое решение необходимостью дополнительного изучения влияния сделки на конкуренцию в металлургическом секторе.

Такое тщательное изучение желания Evraz Group получить полный контроль над Highveld не удивительно, ведь данная сделка сделает российскую меткомпанию мировым лидером по выпуску ванадия и его сплавов.

Evraz Group — крупнейшая металлургическая компания России. 14,3% акций компании торгуются на LSE. 82,6% акций в собственности кипрской компании Lanebrook, 50% долей которого контролирует Millhouse, еще 50% — Александр Абрамов и Александр Фролов. Чистая прибыль группы по МСФО в первом полугодии 2006 года — 571 млн. долларов, выручка — около 3,9 млрд. долларов. Evraz Group в 2006 году увеличила выпуск стали на 16,3% до 16,115 млн. тонн, проката — на 19,6% до 14,457 млн. тонн.

В Evraz Group входят Нижнетагильский, Западно-Сибирский и Новокузнецкий металлургические комбинаты, меткомбинаты Palini e Bertoli (Италия), Vitkovice Steel (Чехия) и Oregon Steel (США). Горнодобывающий бизнес группы включает горнорудные предприятия “Евразруда”, Качканарский и Высокогорский горно-обогатительные комбинаты, угольную компанию “Нерюнгриуголь”, а также инвестиции в угольную шахту “Распадская” и “Южкузбассуголь”. Evraz Group также владеет и управляет Находкинским морским торговым портом на Дальнем Востоке.

Highveld Steel and Vanadium Corporation Limited — один из ведущих производителей ванадия. Компания выпускает сталь, ферросплавы и углеродистую продукцию. Мировой лидер по добыче ванадия (25% мирового производства этого металла) и выпуску феррованадиевых сплавов. Руду для производства стали и оксидов ванадия добывают на принадлежащей компании шахте Mapoch (ЮАР). Компании полностью принадлежит предприятие Hochvanadium, расположенное в Австрии, которое обрабатывает и продает ванадиевую продукцию. Принадлежащие Highveld предприятия Transalloys and Rand Carbide производят марганцевые сплавы, ферросилиций и углеродистую продукцию. Компания произвела в 2005 году 66,75 тыс. тонн ванадиевых шлаков, 9,62 тыс. тонн пентоксида ванадия (V2O5), 8,5 тыс. тонн феррованадия, 42 тыс. тонн ферросилиция, 875 тыс. тонн стали, 684 тыс. тонн металлопроката.

Еще летом 2006 года Evraz Group купила за 642 млн. долларов у Anglo American 24,9% акций Highveld. Такую же долю в компании приобрел банк Credit Suisse. Кроме того, тогда российская компания получила опцион на выкуп этого пакета, а также на покупку остающихся у Anglo American 29,2% акций. Однако для увеличения пакета акций в Highveld до 79% Evraz Group необходимо было получить соответствующее разрешение регулирующих органов ЕС и ЮАР.

О грандиозных планах россиян в отношении завоевания рынка ванадия стало понятно уже после того, как Evraz Group купила только 24,9% акций Highveld, ведь перед тем активы компании уже пополнились американским производителем ванадия: весной 2006 года Evraz Group объявила о покупке 73% акций Strategic Minerals Corporation (Stratcor, США) за 110 млн. долларов. Доля Stratcor в мировом производстве ванадиевых химикатов и сплавов составляет 40%.

Приобретением американской компании Evraz Group решала проблему отсутствия собственных мощностей по переработке ванадия и гарантировала себе присутствие на перспективных рынках производства продукции из ванадия с высокой добавленной стоимостью. Дело в том, что ванадий в основном используется как легирующая добавка при получении износоустойчивых, жаропрочных и коррозионностойких сплавов (прежде всего, специальных сталей), а также в производстве ряда высокопрочных сплавов титана. Среди основных потребителей стали с добавлением ванадия — автомобилестроение и строительство.

Основной источник получения ванадия — железные руды, содержащие ванадий как примесь, причем в очень малом количестве — это редкий элемент. Качканарский ГОК, принадлежащий Evraz Group, является одним из крупнейших производителей железованадиевой руды, а всего на долю России приходится порядка 60% мировых запасов ванадия. Так вот, производя более 20% необработанного ванадия, Evraz не имела мощностей по его переработке, а потому покупка Stratcor была вполне объяснима.

Что же касается контроля над Highveld, которая и сама обеспечена сырьем, то скорее всего российскую компанию привлекает ее вовлеченность в мировую структуру производства ванадия — кроме собственного завода Highveld имеет 60% в совместном предприятии с австрийской ванадиевой компанией Treibacher и 50% в совместной с японцами феррованадиевой компании SAJV.

Осознавая, что приобретение 79% акций Highveld все-таки предоставляет создаваемой компании слишком большой доступ на рынок ванадия (даже без Highveld — это почти 30% мирового рынка), Еврокомиссия выдвинула ряд условий, а точнее, согласилась с предложениями Evraz Group. “Evraz предложил продать часть своих южноафриканских активов, в частности — шахты Mapoch, добывающей железованадиевую руду, а также мощностей Highveld по производству оксидов ванадия и продукции из ванадия”, — отмечатся в сообщении Еврокомиссии. Такие санкции, по мнению Комиссии, предотвратят возможность и желание новой компании злоупотреблять своими сильными позициями на рынке ванадия и устранят совпадения Evraz и Highveld в производстве оксида ванадия и продуктов из ванадия.

Очевидно, что российская компания была вынуждена согласиться избавиться от части активов, с тем, чтобы получить возможность увеличить долю владения в Highveld до 79%. Ведь игра стоит свеч — по прогнозам экспертов, рынок ванадия будет расти со средними темпами 15% в год. Не исключено, что Evraz может продолжить консолидацию ванадиевых активов и в России, например, с компанией “Тулачермет”, которая производственно связана с АО “Ванадий-Тула”, перерабатывающим часть шлаков Нижнетагильского меткомбината.