Если оно не достигает цели, просто уклоняется от этого. Тем самым подрывая экономическую базу будущих налоговых поступлений и усугубляя стагнацию в стране.

На сегодня объем долга государства по возмещению НДС компании Ferrexpo plc превысил 222 млн. долларов, или почти 2 млрд. гривен. Эта сумма накопилась за период с 1 января 2011 по 21 августа нынешнего года. Так, за 2011 год государство задолжало Ferrexpo 172 млн. долларов или почти 1,4 млрд. гривен, а за без малого восемь месяцев текущего года — еще 50 млн. долларов или примерно 0,4 млрд. гривен. Кстати, на днях Государственная налоговая служба Украины отчиталась о возврате НДС 46 предприятиям горно-металлургического комплекса в размере 10 млрд. гривен, но никто так и не знает, каким именно. Поскольку в десяти крупнейших компаниях, включая Ferrexpo, не подтвердили получение этих средств.

По прогнозам экспертов, до конца года ситуация с возвратом НДС компаниям-экспортерам будет только усугубляться, поскольку правительство традиционно будет стремиться выполнить расходную часть госбюджета, а средств ему для этого, опять-таки, традиционно будет не хватать. То есть, скорее всего, в ближайшее время ни Ferrexpo, ни другие крупные компании на сокращение долга по НДС могут не рассчитывать. Более того, есть основания полагать, что он будет только увеличиваться. Со всеми вытекающими отсюда последствиями.

Тяжелые времена

Напомним, что британская Ferrexpo plc владеет 100% уставного фонда швейцарской Ferrexpo AG, основным активом которой является 97,31% акций ОАО “Полтавский горно-обогатительный комбинат (ПГОК)”. Сейчас компания производит в среднем 10 млн. тонн железорудного сырья (ЖРС) в год, но уже в 2013 году она планирует увеличить выпуск окатышей из собственного сырья до 12 млн. тонн, а к 2015-2017 годам — до 20 млн. тонн.

В 2010 году Ferrexpo удалось достичь максимального за все годы ее работы объема производства окатышей как из собственного сырья, так и сырья третьих лиц, который по сравнению с 2009 годом увеличился на 14,4% — до 10,031 млн. тонн. В результате чистая прибыль компании выросла в шесть раз — до 424,92 млн. долларов. В 2011 году ее объемы производства оставались примерно на том же уровне: выпуск окатышей сократился на 2% — до 9,834 млн. тонн, а выпуск железорудного концентрата и железной руды возрос на 1,9% и 2,4% — до 11,442 и 29,637 млн. тонн соответственно. При этом чистая прибыль Ferrexpo увеличилась на 35,2% — до 574,9 млн. долларов.

Однако уже в январе-июне нынешнего года цены на ЖРС упали в среднем на 20%, а на окатыши — на 7,5-13%. “Вследствие этого, рентабельность Ferrexpo по EBITDA и ее чистая рентабельность снизились на 14% и 15% по сравнению с первым полугодием прошлого года и составили 32,9% и 19,9%, соответственно”, — констатирует старший аналитик ИК Dragon Capital Денис Саква. Соответственно чистая прибыль компании уменьшилась более чем в два раза — до 145,64 млн. долларов по сравнению с 293,93 млн. долларов в 2011 году.

Между тем, по прогнозам экспертов, до конца года конъюнктура рынка ЖРС будет только ухудшаться. К концу августа, по данным Bloomberg, цены на этот вид сырья опустились до минимального с конца 2009 года уровня — ниже 100 долларов за тонну. И, как предполагают аналитики банка Morgan Stanley, к концу года цены на ЖРС упадут еще на 7-16%. “Поскольку в ближайшее время цены на этот вид сырья, скорее всего, снизятся в среднем еще на 11,5%, во втором полугодии текущего года финансовые показатели компании Ferrexpo окажутся еще хуже, чем в первом”, — считает старший аналитик по металлургии ИГ “Арт-Капитал” Дмитрий Ленда.

Несмотря на это, Ferrexpo пока не отказалась от реализации собственных масштабных инвестпроектов. В частности, компания планирует до конца года вложить 170 млн. долларов в разработку Еристовского месторождения, а также более 330 млн. долларов в развитие ПГОКа. При этом ее руководство отмечает, что темпы реализации некоторых проектов снижаются, поскольку Ferrexpo испытывает все большие трудности с привлечением кредитных средств. Это обусловлено как низким кредитным рейтингом Украины вообще, так и проблемами с возвратом компании НДС в частности.

Губительные схемы

Недавно владелец Ferrexpo plc Константин Жеваго констатировал, что рост объема задолженности государства по возмещению НДС оказывает негативное влияние на реализацию инвестиционной политики компании. “К сожалению, нам приходится сокращать объем наших капиталовложений в воплощение проектов на Еристовском месторождении и на ПГОКе”, — уточнил бизнесмен.

Более того, в нынешнем году, несмотря на и без того неблагоприятную ситуацию, Ferrexpo была вынуждена списать 13 млн. долларов из прибыли в качестве резерва по не возмещенному НДС. Что, конечно же, вызвало негативную реакцию у инвесторов компании, а значит — еще больше сузило ее возможности привлечения заемных средств.

Следует подчеркнуть, что с недавних пор простым уклонением от возмещения НДС государство отнюдь не ограничивается. Так, в начале июля парламент внес очередную серию поправок в Налоговый кодекс, в числе которых оказалась норма о ежемесячной уплате авансовых платежей по налогу на прибыль для предприятий с годовым доходом свыше 10 млн. гривен. Что официально вошло в практику как одно из наиболее распространенных условий получения долга по НДС. “То есть, государство может вернуть НДС компании-экспортеру только в случае, если она внесет предоплату в размере 50-70% от будущего налога на прибыль”, — поясняет генеральный директор ИК Dragon Capital Томаш Фиала.

Наряду с этим, по данным эксперта, существует еще одно условие, выполнив которое компания может рассчитывать на возмещение НДС. “Компания может получить долг, но при этом она будет обязана половину суммы инвестировать в ОВГЗ со сроком обращения пять и семь лет, — поясняет Фиала. — Как известно, доходность таких облигаций составляет 14%, в то время как депозиты приносят 20% и более. Поэтому, вряд ли подобные вложения выгодны бизнеса”.

Одним словом, нынешняя ситуация с возвратом НДС ставит компанию-экспортера перед выбором: либо ждать этих денег сколь угодно долго, либо для их получения потратить еще какие-то деньги. Однако вполне очевидно, что безвыходное положение, в котором находятся такие компании сегодня — это проекция того тупика, в котором вся страна окажется завтра.

“Проблемы крупных экспортеров, которым государство не возмещает НДС, распространяются на всю страну в целом, — подчеркивает экономист Международного центра перспективных исследований Александр Жолудь. — Речь идет не только о вымывании свободных средств таких крупных компаний, как, например, Ferrexpo или Arcelor Mittal, что ограничивает их инвестиционные возможности, но и о снижении объема корпоративных внешних заимствований страны. В итоге это провоцирует рецессивные тенденции в экономике, то есть — препятствует росту ВВП”.

На аналогичные риски указывает и директор Института экономических исследований и политических консультаций Игорь Бураковский: “Отсутствие своевременного возмещения НДС влечет за собой, во-первых, вымывание средств предприятий, потерю живых денег. Во-вторых, это подрывает доверие бизнеса к государству и, значит, создает условия для роста “теневой экономики”. А потому — если правительство и фискальные органы не решат эту проблему, убытки крупных промпроизводителей будут расти, возможности привлечения кредитов — уменьшаться, рецессивные тенденции — усиливаться, а ВВП — сокращаться”.

Таким образом, порочный круг окончательно замыкается: лишая средств промпроизводителей, государство просто уничтожит их как потенциальных налогоплательщиков.