Когда в апреле 2008 года Олег Дерипаска выкупил у Михаила Прохорова 25%+1 акция “Норникеля”, у него возник серьезный конфликт с крупнейшим акционером компании — Владимиром Потаниным. Спор развивался относительно постов гендиректора, главы совета директоров и членов совета директоров. Гендиректор — друг и коллега по КГБ Владимира Путина Владимир Стржалковский — отстаивал интересы потанинского “Интерроса”. При этом “Норникель” тут же произвел серию обратных выкупов акций с рынка (UC Rusal Дерипаски в этом не участвовал) и сосредоточил пакет 17,3% акций на счетах специально созданной дочерней компании. Разумеется, эти бумаги “голосовали” на стороне менеджмента компании.

Понятно, что собственник Rusal был не в восторге от этой интриги, поэтому на протяжении двух лет Потанин и Дерипаска безуспешно пытались выкупить друг у друга пакет акций, который обеспечил бы контроль над компанией. Тем временем Rusal оказалась в непростой ситуации — из-за мирового кризиса объем долгов компании принял угрожающий характер. Но продавать свой пакет акций в “Норникеле” Дерипаска категорически отказывался, а Потанин оказывал на него давление, по возможности сокращая дивидендные выплаты. Наконец, в 2010 году Rusal подала иск к “Интерросу” за нарушение акционерного соглашения 2008 года. Сумма претензий оценивалась в 1,4 млрд. долларов.

Российские власти долгое время держались в стороне от конфликта, несмотря на регулярные попытки Дерипаски привлечь их к решению проблемы. Однако когда симпатизирующий ему Путин снова стал президентом, с обоими акционерами “Норникеля” были проведены отеческие беседы в Кремле. Сначала с Дерипаской и Потаниным поочередно провел переговоры премьер-министр Дмитрий Медведев, затем у Потанина был разговор с Владимиром Путиным. В результате появилось новое мировое соглашение.

Итак, стороны договорились о прекращении всех судебных процессов и избрании нового совета директоров с равномерным представительством. Вместо Стржалковского, против которого категорически возражал Rusal, гендиректором станет сам Владимир Потанин. Квазиказначейские акции, которые находятся на балансе компании (16,99%), должны быть погашены. При этом “Норникель” не получит денег — около 2 млрд. долларов, которые ранее предполагалось выручить за продажу квазиказначейских акций, распределятся между Rusal и “Интерросом”. Наконец, стороны договорились, что выплаты по дивидендам “Норильского никеля” за 2012-2014 годы составят не менее 9 млрд. долларов — по 3 млрд. долларов в год.

А гарантом точного соблюдения договора станет Роман Абрамович, компания которого Millhouse Capital выкупит у Потанина и Дерипаски 5,87% акций за 1,487 млрд. долларов. После этого у “Интерроса” останется 30,3% акций “Норникеля”, у Rusal — 27,8%. Акционеры не смогут продавать большую часть своих бумаг в течение пяти лет. Каждая из трех сторон имеет право наложить запрет на продажу акций “Норникеля” другим участником соглашения. При этом “Интеррос”, Rusal и Millhouse создадут траст, в который первые две компании передадут по 7,3% акций, а Millhouse — весь приобретенный у них пакет, чтобы Абрамович имел возможность, выступая в качестве арбитра, голосовать 20% “Норникеля”. На этих условиях, крупнейшие акционеры “Норникеля” — Rusal, “Интеррос” и Millhouse — подписали соглашение “О прекращении акционерного конфликта и объединении усилий для совершенствования системы корпоративного управления и роста капитализации ГМК”.

Кроме того, учитывая размер будущих дивидендов, Абрамович собирался увеличить свой пакет до 7,5-10% путем выкупа бумаг с рынка — остальные два участника акционерного соглашения не возражают против этих планов. Однако немного позднее Абрамович передумал и решил подключить к схеме своего партнера по Evraz Александра Абрамова — они выкупят 10% “Норникеля” на паритетных началах.

Вероятно, выбор в качестве гаранта Абрамовича был обусловлен пожеланием Путина, ведь эта компромиссная фигура устраивает всех. Кроме одного — бизнесмена Алишера Усманова, который владеет 4% акций “Норникеля”. “Соглашение было достигнуто келейно, мы не участвовали в его обсуждении, — говорится в заявлении Усманова. — Высказать свое мнение о принятых решениях мы сможем, когда будем владеть полной информацией о достигнутых договоренностях. Главным критерием оценки соглашения будет работа “Норникеля” в интересах всех без исключения акционеров. Пока я не уверен, что этот принцип не будет нарушен и в этот раз”. Возможно, Усманов надеялся, что сам станет арбитром — ведь эта роль сулит немалые выгоды. Фактически в виде дивидендов на 10% акций “Норникеля” Абрамович за три года получит около 1 млрд. долларов, фантастически быстро окупив инвестиции.

Кстати, не исключено, что урегулированный данным соглашением конфликт может перейти в другую плоскость. Если Усманов пожелает увеличить долю в “Норникеле” — Потанин наверняка его поддержит. А устремления Абрамовича разделит Дерипаска.

Примечательно, что предварительное соглашение, которое стороны согласовали в конце ноября, отличается от окончательного. Исходный вариант представлялся победой Олега Дерипаски: “Интеррос” теряет часть контроля над компанией, Rusal, которому необходимо в 2013 году погасить 1,3 млрд. долларов долга, получит от Абрамовича 619,8 млн. долларов плюс дивиденды.

Предполагалось, что Абрамович выкупит именно квазиказначейские бумаги. Однако по окончательному варианту соглашения, Роман Аркадьевич получит значительно меньше акций (на 2%), чем планировалось, и выкупит их не у “Норникеля”, а у Дерипаски и Потанина пропорционально их вкладам в капитал.

Кроме того, по предварительному договору, Дерипаска и Абрамович могли получить почти двукратный перевес в совете директоров “Норникеля”. Но в окончательном варианте соглашения представительство Millhouse будет меньше объявленного ранее — один вместо троих. “Интеррос” и Rusal номинируют по четыре члена совета. В состав также войдут три независимых директора, предложенные “Интерросом”, Rusal и Millhouse. Еще один член совета директоров будет представлять миноритарных акционеров (читай — Усманова), участники соглашения за него голосовать не будут.

Председателем совета директоров должен быть избран независимый директор, согласованный сторонами. Кстати, как сообщило одно из российских деловых изданий со ссылкой на свой источник, если к внеочередному собранию акционеров не найдется подходящий иностранный кандидат, возглавить совет директоров “Норникеля” может Абрамов.