МВФ и Украина достигли соглашения на уровне персонала о 6-м пересмотре программы EFF

Сотрудники Международного валютного фонда (МВФ) и украинские власти достигли соглашения на уровне персонала (SLA) о шестом пересмотре 4-летней программы расширенного финансирования (EFF), что при условии одобрения советом директоров МВФ открывает Украине доступ к примерно $1,1 млрд (SDR834,9 млн), говорится в заявлении главы миссии Фонда Гэвина Грея по итогам ее работы в Киеве 11-18 ноября.

“Власти выполнили все количественные критерии эффективности (QPC) на конец сентября и структурные контрольные показатели для обзора. Также были достигнуты договоренности по ряду политик и реформ для поддержания макроэкономической стабильности в условиях продолжающейся войны”, — отмечается в релизе.

В то же время Фонд указал на исключительно неопределенные перспективы, так как война России против Украины продолжает наносить большой урон украинскому народу, экономике и инфраструктуре.

“Несмотря на сложные условия, программа остается на пути к достижению поставленной цели благодаря критической внешней поддержке, включая инициативу G7 ERA, которая, как ожидается, предоставит Украине финансирование в размере $50 млрд”, — отметил МВФ.

Фонд улучшил прогноз роста экономики Украины в этом году до 4% с 3% по итогам 5-го пересмотра программы, сохранив его в диапазоне 2,5-3,5% на 2025 год. По мнению МВФ, сдерживающими факторами для роста экономики будут негативные последствия разрушения энергетической инфраструктуры и нехватка рабочей силы.

Указывается, что увеличение расходов на армию в госбюджете-2024 за счет повышения налогов, в частности — военного сбора (законопроект №11416-д), и большее размещение ОВГЗ, соответствуют параметрам программы EFF.

“Ожидается, что дефицит бюджета на 2025 год составит 19% ВВП, что отражает сохраняющиеся потребности в расходах в связи с продолжающейся войной. Он также включает в себя пакет налоговых мер, одобренных Радой, с ожидаемыми доходами порядка 1,6% ВВП в 2025 году. Принятие пакета налоговых мер является обязательным условием пересмотра и поможет обеспечить правительство ресурсами, необходимыми для удовлетворения критических потребностей в расходах”, — отмечается в релизе.

МВФ указывает, что финансирование дефицита потребует значительной внешней поддержки, и тут важную роль сыграет инициатива G7 по предоставлению $50 млрд в рамках ERA. Представители Фонда добавили, что риски для госбюджета все равно остаются высокими, и власти Украины должны быть готовы ответить на фискальные потрясения компенсирующими мерами, среди которых повышение налога на добавленную стоимость.

МВФ подчеркнул, что в дальнейшем власти должны продолжать усилия по мобилизации внутренних доходов, чему будет способствовать реализация Национальной стратегии доходов (НСД) и ускорение реформирования Государственной таможенной службы и Бюро экономической безопасности (БЭБ).

“Восстановление приемлемого уровня долга зависит от фискальной корректировки на основе доходов в рамках программы, внешнего финансирования на льготных условиях и реализации стратегии властей по реструктуризации долга”, — говорится в публикации.

По мнению представителей Фонда, решающее значение для создания фискального пространства для удовлетворения потребностей в расходах в 2025 и последующих годах имеет урегулирование Украиной долга, оставшихся внешних коммерческих требований, включая ВВП-варанты.

МВФ считает обоснованным удержание учетной ставки на текущем уровне 13% годовых, учитывая повышенные инфляционные риски, и допускает повышение ставки как оправданный шаг в случае ускорения инфляции либо же худших инфляционных ожиданий.

“Разумный и поэтапный подход к либерализации валютного курса, поддерживаемый постоянным тщательным мониторингом, должен продолжаться в соответствии со стратегией Национального банка Украины и с учетом общего комплекса мер политики”, — прокомментировал Фонд свою позицию касательно стратегии Нацбанка в отношении обменного курса.

“Финансовый сектор стабилен и ликвиден, а реформы продолжаются, несмотря на трудности, возникшие в условиях военного положения. Для сохранения финансовой стабильности и повышения готовности к потенциальным потрясениям приоритеты включают укрепление системы оздоровления банков, планирование на случай непредвиденных обстоятельств и надзор, основанный на оценке рисков”, — указал МВФ.

Миссия также акцентировала, что Украине следует продолжать усилия для повышения независимости, компетентности и авторитета антикоррупционных и судебных институтов. В частности, своевременное завершение и публикация отчета об инаугурационном внешнем аудите Национального антикоррупционного бюро Украины (НАБУ) будет способствовать эффективному противодействию коррупции.

МВФ отметил недавно принятый закон о реформировании Счетной палаты, и указал, что укрепление уголовно-процессуального кодекса и создание нового высшего административного суда являются ключевыми приоритетами в этом направлении на ближайшую перспективу.

В релизе также говорится, что наблюдательный совет в НЭК “Укрэнерго” должен быть восстановлен в полном составе в начале декабря этого года, а независимые оценки набсоветов ключевых энергетических госпредприятий будут проведены в первом квартале 2025 года.

Как сообщалось, Украина 23 октября этого года по итогам 5-го пересмотра открытой в марте 2023 года программы EFF получила 6-й ее транш $1,1 млрд, что увеличило сумму выплат до $8,7 млрд при общем объеме программы $15,6 млрд.

В обновленную по итогам 5-го пересмотра программу по просьбе Украины были внесены изменения в расписание пересмотров программы и траншей по их итогам. Если ранее она предполагала только два пересмотра на 2025 год — в начале марта и в конце августа с выделением по их итогам траншей по $917,5 млн, то теперь в расписании на следующий год — четыре ежеквартальных пересмотра, как и в этом году. Размер 8-го транша по итогам 7-го пересмотра в марте оставлен неизменным — $917,5 млн, тогда как размер последующих трех траншей в следующем году составляет соответственно $809,6 млн, $539,8 млн и $445,3 млн.