Инвестбанкиры Порошенко ухудшили прогноз роста ВВП Украины в 2026 году до 0,8%

Инвестиционная группа ICU ухудшила прогноз роста реального валового внутреннего продукта (ВВП) Украины в 2026 году до уровня менее 1% (ожидается 0,8%) по сравнению с предварительной оценкой в ​​декабре на уровне 1,2%.

“Слабый экономический рост будет новой нормой в последующие годы, если ситуация безопасности не улучшится существенно”, — говорится в обновленном макроэкономическом прогнозе ICU.

В ICU отметили, что частное потребление домохозяйств и государственные инвестиции в военные проекты остаются основными опорами экономики, однако прочность этих составляющих будет постепенно ослабевать, поэтому инвесткомпания снизила прогноз роста ВВП на текущий год с 1,2% в декабрьском макропрогнозе до 0,8% в обновленном в июне.

Как говорится в прессрелизе компании, сокращение ВВП в первом квартале 2026 года оценивается на уровне 0,5%, что несколько ниже, чем большинство оценок, в ICU считают, что потенциал роста в среднесрочной перспективе остается достаточно ограниченным.

Согласно прессрелизу, аналитики ухудшили прогноз инфляции на 2026 год — до 9-10% по сравнению с предыдущими ожиданиями на уровне около 7%. Такой тренд связывается с первичными и вторичными эффектами влияния кризиса на Ближнем Востоке и иранской войны на мировые потребительские цены.

В ICU считают текущую жесткость монетарной политики достаточной для нивелирования временного инфляционного давления, поэтому вероятность повышения учетной ставки НБУ до конца года оценивается в пределах не более 50% (прогноз ставки на 2026 год — 15%).

Из-за значительного роста дисбалансов на валютном рынке и увеличения интервенций НБУ по продаже валюты за пять месяцев текущего года до $18,1 млрд (против $14,3 млрд за аналогичный период прошлого года), инвестгруппа ожидает ускорения темпов ослабления гривны. За полный год прирост интервенций над показателем прошлого года может составить $6-7 млрд, а их общий объем приблизиться к $42-43 млрд, из-за чего прогноз обменного курса в конце 2026 года пересмотрен до 45,8 грн/$1 по сравнению с предыдущими 45,0 грн/$1.

В то же время, дефицит бюджета в 2026 году (прогнозируется на уровне 21% ВВП без учета грантов) будет полностью перекрыт внешней помощью, что позволит Министерству финансов впервые с начала полномасштабной войны сократить внутренний долг. Утверждение кредита поддержки Украины (USL) от ЕС позволит НБУ сохранить международные резервы на конец года на уровне $60 млрд.

Согласно обновленной таблице макропоказателей, ICU также прогнозирует по итогам 2026 года номинальный ВВП в размере $229 млрд, дефицит текущего счета на уровне 18% ВВП и рост госдолга до 107% ВВП. Базовое предположение прогноза базируется на том, что в среднесрочной перспективе риски безопасности принципиально не изменятся: мирное соглашение подписано не будет, но и новых территориальных достижений враг не будет.

Как сообщалось, Нацбанк в апреле снизил прогноз роста ВВП в текущем году до 1,3% с 1,8%, но оставил его на следующий год на уровне 2,8%, а в 2028 году ожидает его ускорение до 3,7%. Что касается инфляции, то НБУ ухудшил ее прогноз на 2026 год в апреле с 7,5% до 9,4%, а на 2027 год — с 6% до 6,5% и ожидает ее уменьшение до 5% уже в 2028 году.

Правительственный прогноз, заложенный в госбюджет-2026, предусматривает рост 2,4%, но глава Минэкономики Алексей Соболев сообщил о планах пересмотреть его в сторону уменьшения.

ЕБРР в свою очередь ухудшил прогноз роста ВВП Украины в 2026 году с 2,5% до 2,2%, Международный валютный фонд (МВФ) ожидает рост ВВП Украины в 2026 году на уровне 2%, а Всемирный банк — на уровне 1,2%.