Бизнес в Украине возобновил положительные оценки деловой активности

Бизнес в Украине в сентябре 2025 года возобновил положительные оценки результатов экономической деятельности. Улучшению настроений способствовали устойчивый потребительский спрос, стабильная ситуация в энергетике, бюджетное финансирование восстановления инфраструктуры и строительство дорог, замедление темпов инфляции и устойчивая ситуация на валютном рынке.

При этом сдерживающими факторами оставались усиление интенсивности обстрелов, значительные затраты на восстановление, повышение тарифов и дефицит квалифицированных кадров, свидетельствует ежемесячный индекс ожиданий деловой активности, который Национальный банк Украины рассчитывает.

В сентябре 2025 года индекс вырос до 50,4 из 49 в августе 2025 года и был выше уровня в сентябре 2024 года (48,7).

Предприятия торговли седьмой месяц подряд положительно оценили свои текущие экономические результаты и были самыми оптимистичными среди респондентов благодаря достаточному предложению товаров, оживленному спросу и замедлению инфляции: секторальный индекс в сентябре вырос до 54 с 51,8 в августе 2025 года.

Торговые компании и дальше ожидали увеличения объема товарооборота и объема закупки товаров для продажи, а также положительно оценили запасы/остатки товаров для продажи. Респонденты по-прежнему ожидали снижения торговой маржи.

Предприятия строительства не ожидали изменений в своей текущей деятельности, несмотря на финансирование строительства дорог, устоявшийся внутренний спрос, а также благоприятные погодные условия: секторальный индекс в сентябре составил 50 по сравнению с 54 в августе 2025 года (в сентябре 2024 года — 50,1).

Строители ожидали дальнейшего увеличения объемов строительства, новых заказов и закупки сырья и материалов, хотя и более медленными темпами. На фоне ожидаемого роста стоимости услуг подрядчиков, респонденты были настроены на замедление темпов увеличения объема закупки их услуг. Продолжалось смягчение оценок доступности подрядчиков.

Предприятия промышленности смягчили сдержанные оценки результатов своей деятельности, несмотря на дальнейшее разрушение производственных мощностей и преодоление их последствий, а также нехватку квалифицированных работников: секторальный индекс в сентябре составил 49,1 по сравнению с 48,7 в августе 2025 года.

Промышленники и дальше были настроены на увеличение объема произведенной продукции, не ожидая изменений относительно объема новых заказов на продукцию. В то же время смягчились сдержанные оценки объема новых экспортных заказов на продукцию, объема незавершенного производства, а также остатков готовой продукции. В первый раз за шесть месяцев ожидалось увеличение объема запасов сырья и материалов.

Предприятия сферы услуг продолжили смягчать оценки своих экономических перспектив, несмотря на увеличение издержек бизнеса и сложную и высокостоящую логистику: секторальный индекс в сентябре составил 49,4 (в августе 2025 — 47, в сентябре 2024 — 44,6). В отличие от предыдущего месяца, респонденты ожидали увеличения объемов предоставленных услуг, новых заказов на услуги и услуг в процессе выполнения.

На фоне ожидаемого ускорения темпов роста закупочных цен предприятия промышленности и строительства ожидали удорожания цен на собственную продукцию, а предприятия торговли — увеличение стоимости товаров, закупленных для продажи. В секторе услуг ожидалось замедление темпов роста цен поставщиков и сохранение высоких оценок тарифов на собственные услуги.

Ситуация на рынке труда неустойчива. Как и в предыдущем месяце, только респонденты строительства ожидали увеличения общей численности работников, хотя и более низкими темпами. Предприятия торговли были настроены на постоянное общее количество работников. В промышленности и секторе услуг ожидалось сокращение персонала.

Ежемесячный индекс ожиданий деловой активности (ИОДА) — инструмент оперативной оценки и отслеживания тенденций развития экономики. Индекс рассчитывается на основе опросов украинских предприятий реального сектора экономики относительно изменения показателей их деятельности по сравнению с предыдущим месяцем.

На основе ответов респондентов рассчитываются ежемесячные индексы ожиданий деловой активности — секторальные (для каждого сектора экономики) и композитный, характеризующий экономическое развитие страны за месяц.

Значение индекса на уровне 50 является нейтральным. Ожидания положительны, если значение индекса превышает нейтральный уровень.

Как сообщалось, в первом полугодии 2025 года крупные и средние предприятия Украины совокупно получили 555,7 млрд грн прибыли, что в 4,4 раза превышает общий ущерб.

В то же время, бизнес в Украине сталкивается с растущей долгосрочной неопределенностью, несмотря на улучшение кратко- и среднесрочных ожиданий и умеренное ускорение восстановления. Основными препятствиями для бизнеса остаются нехватка рабочей силы, риски безопасности и рост цен.