“Металлоинвест” ищет медь

Объединенная компания будет стоить 50 млрд долл. Объединение с “Казахмысом” может рассматриваться как некая альтернатива собственного IPO “Металлоинвеста”.

Акции котирующегося в Лондоне “Казахмыса” взлетели после сообщения сайта Financial Times Alphaville почти на 7%. По информации издания, сделка может пройти как обратное поглощение, после которого Алишер Усманов, основной акционер “Металлоинвеста”, получит контроль в объединенной компании. В “Металлоинвесте” никак не прокомментировали информацию. “Казахмыс”, в свою очередь, подтвердил, что находится на стадии “предварительного обсуждения” с неназванной компанией, которое может закончиться предложением о слиянии.

Сам по себе интерес “Металоинвеста” к “Казахмысу” аналитиков не удивил.

Усманов всегда активно призывал к консолидации в секторе и говорил, что готов рассматривать любые сделки.

“В отличие от подавляющего большинства других хозяев крупных российских металлургических холдингов Усманов открыто заявлял, что готов размыть собственную долю, потерять контроль в компании, если объединение с другой компанией принесет синергетический эффект и увеличит оценку “Металлоинвеста”, — напоминает аналитик Банка Москвы Дмитрий Скворцов.

Действительно, в течение всего 2007 года готовилось слияние “Металлоинвеста” и украинского “Индустриального союза Донбасса”, которое, правда, в итоге решено было не проводить. В прошлом году “Металлоинвест” почти купил половину столкнувшегося с финансовыми проблемами производителя лома “Макси-Групп”, однако в итоге актив ушел к НЛМК. Еще раньше “Металлоинвест” собирался создать на базе Михайловского ГОКа крупный холдинг, объединив предприятия России, Украины и Казахстана, но переговоры с “Магниткой”, Соколовско-Сарбайским ГПО (Казахстан) и украинской “Смарт-групп” ничего не дали. Возможность объединения, по слухам, обсуждалась и с владельцем “Метинвеста” украинским бизнесменом Ринатом Ахметовым.

Сейчас “Металлоинвест” активно обсуждает возможное объединение с ГМК “Норильский никель” и недавно договорился об обмене частью активов с совладельцем ГМК Владимиром Потаниным.

На данном этапе не исключается и тройственный союз, объединяющий “Металлоинвест”, “РусАл” и “Норникель”.

С этой целью холдинг Усманова собирался осенью провести IPO, чтобы определить, во сколько оценит компанию рынок, и подготовиться тем самым к ее вероятному объединению с “Норникелем”. Многие эксперты считают, что IPO для “Металлоинвеста” — инструмент увеличения капитализации компании, с тем чтобы затем в более выгодном свете предстать перед любой потенциальной сделкой, в частности с “Норникелем”.

Объединение же с “Казахмысом” может рассматриваться как некая альтернатива собственного IPO, пишет Reuters со ссылкой на источники.

Через обратное поглощение “Металлоинвест” получит листинг в Лондоне и рыночную оценку.

Рыночная капитализация “Казахмыс” сейчас 14 млрд долл, гендиректор “Металлоинвеста” Максим Губиев оценивал свою компанию примерно в 30 млрд долл.

Теоретически этот вариант представить можно, если “Металлоинвесту” будут предложены приемлемые условия и хорошая оценка, говорят аналитики. “И все-таки IPO нельзя исключать, тем более к нему уже идет серьезная подготовка”, — подытоживает Скворцов.

“Казахмыс” — крупнейший производитель меди в стране. Усмановым может двигать желание диверсификации производства, а также тот факт, что “Казахмыс” владеет 22% акций казахстанского металлургического гиганта Eurasian Natural Resources (ENRC), объединяющего крупные железорудные активы (в том числе Соколовско-Сарбайское горно-обогатительное производственное объединение)”, — считает аналитик Альфа-банка Максим Семеновых.

Эксперты, впрочем, считают, что сделку будет заключить непросто. Нельзя забывать особенность казахстанского рынка, где многое решается на уровне политического руководства страны, поэтому любую крупную сделку с участием иностранных инвесторов будет невозможно провести без одобрения бессменного президента Нурсултана Назарбаева.

Ксения ГОГИТИДЗЕ