“Запасайтесь тушенкой и золотом”. Когда начнется новый мировой кризис и как он ударит по Украине

Как уже писала “Страна”, 10-11 октября на крупнейших международных фондовых биржах США и Азии случился новый масштабный обвал. Японский индекс Nikkei рухнул почти на 4%, гонконгский Hang Seng — на 3,5%, Dow Jones — на 3%, Nasdaq — почти на 4%. Это уже вторая большая биржевая встряска в этом году. Первая случилась 5 февраля, когда индексы установили антирекорд за последние семь лет, скажем, Dow Jones просел сразу на 1200 пунктов. 

Октябрьский обвал спровоцировал последний отчет МВФ, в котором прогноз роста мировой экономики на 2019 год снижен на 0,2% — до 3,7%. А глава Фонда Кристин Лагард в интервью Bloomberg заявила, что “облака риска”, на которые МВФ указывал полгода назад, “начали материализоваться”. Говоря о рисках, Лагард имеет в виду протекционизм и торговые войны (прежде всего, между США и Китаем), а также курс Соединенных Штатов на укрепление доллара, что лишает развивающиеся страны дешевых денег. 

Впрочем, станет ли последняя встряска на биржах началом нового кризиса — еще вопрос. Многие эксперты классифицируют ее как “коррекцию”, и пока советуют выключить “тревожную кнопку”. 

По крайней мере, на какое-то время. 

“Никто точно не знает, что станет спусковым крючком. Но в том, что экономический кризис накроет мир, сомнений нет. Вопрос только в том, откуда он начнется и каких масштабов достигнет”, — говорит экономист Алексей Кущ. Некоторые эксперты не исключают, что кризис начнется уже в нынешнем году, другие наметили “дату Ч” на 2019 и даже 2020 годы. 

Между тем, управляющий партнер Capital Times  Эрик Найман считает, что все по-сути уже началось. “Пока кратко. Обвал на рынке акций США в октябре дает яркий сигнал опасности для мировой экономики. Похоже, “медвежий” рынок пришел и глобальный экономический кризис начался. Дно будет примерно через год. Берегите кэш. Доллар США пока в приоритете, но как только ФРС намекнет на смягчение монетарной политики, доллар полетит вниз. Одним из лучших защитных активов может стать золото”, — написал он на своей странице в Facebook. 

Главная интрига, которая в этой ситуации больше всего интересует украинцев — как новая мировая рецессия может ударить по нашей стране, которая, по сути, еще не выбралась из старого кризиса. Варианты, которые уже озвучивают экономисты, самые разные — от “зацепит по касательной” до “доллара по 60 гривен и дефолта”.

“Страна” разбиралась насколько реальны эти риски. 

Деньги закончились 

По словам экономиста Виктора Скаршевского, говоря о новом кризисе, эксперты не преувеличивают.

“Есть несколько признаков, что мировая экономика движется именно в этом направлении. Взять хотя бы тот факт, что фондовые рынки перегреты, а корпоративные долги растут очень быстрыми темпами. К примеру, за последние 10 лет, то есть, с прошлого кризиса 2008 года, индекс Dow Jones вырос вчетверо и постоянно бьет рекорды. Понятно, что в какой-то момент этот “пузырь” лопнет. А обойдется ли это обычной коррекцией или станет началом масштабной рецессии — никто не знает”, — пояснил эксперт “Стране”.

Собственно, именно такие “корректировки” происходили в феврале и октябре этого года, когда биржевые индексы летели вниз. Когда будет следующая и чем она закончится — неясно. Виктор Скаршевский не исключает, что фондовые рынки получили передышку ненадолго — следующая встряска может случиться уже в ближайшие месяцы.

Впрочем, глава Сообщества экономических свобод Марьян Забловский считает, что пока паниковать рано. “Да, политика множит проблемы. Торговые войны, начатые США и будущий выход Британии из ЕС волнуют многих инвесторов. Поэтому фондовый рынок США и обвалился, перечеркнув весь рост 2018 года. Но до кризиса нам еще все равно далеко”, — считает эксперт. 

“Другой “тревожный звоночек” — монетарная политика США, которая прямой дорогой ведет к кризису”, — говорит Алексей Кущ. Федеральная резервная система в этом году уже дважды повышала учетную ставку — в марте она выросла на 0,25%, до 1,75%, а в июне — до 2%. По итогам сентябрьского заседания ФРС решило взять паузу. Но эксперты считают, что учетная ставка все же будет расти и в 2019, и в 2020 годах.

Играя ставкой, ФРС будет, как минимум, противостоять инфляции. Ожидается, что торговая война США против Китая спровоцирует раскручивание инфляции в Штатах. Уже в ближайшее время американцы могут обложить ввозными пошлинами практически все товары из Поднебесной, что грозит ростом цен. 

Даже президент США Дональд Трамп, которого многие эксперты называют “зачинщиком кризиса” (из-за протекционистской политики и развертывания торговых войн с Китаем и ЕС) забеспокоился, что “процентные ставки повышаются слишком быстро”.

“Каждый раз, когда мы делаем что-то важное, он поднимает процентные ставки”, — заявил Трамп в интервью The Wall Street Journal, комментируя действия главы ФРС Джерома Пауэлла. Тот, в свою очередь, считает, что курс на повышение процентных ставок — едва ли не лучший способ защитить американскую экономику и контролировать инфляцию. 

Для других стран повышение учетной ставки ФРС значит лишь одно — заемные деньги будут дорожать.

Иностранные инвесторы станут еще активнее уходить с развивающихся рынков в “тихую гавань” — американскую экономику. Следовательно, чтобы занять средства, так называемые рисковым странам, к которым относится и Украина, придется все время повышать проценты. Собственно, это уже происходит. Согласно отчету Мирового банка, иностранные инвестиции в третьи страны в этом году сократились, по сравнению с прошлым, на 15-20%. И это стало одной из причин рекордного обвала национальных валют, в частности, турецкой лиры (с начала года просела более чем на 40%), аргентинского песо (падение более чем на 50%) и бразильского реала (пике почти на 30%). 

Чтобы заполучить деньги, развивающимся странам приходится заманивать инвесторов рекордной доходностью вложений. К примеру, Турция в  этом году предлагала потенциальным инвесторам свои ценные бумаги под 6,1-7,25%, Аргентина — под 5,6-7,6%, Египет — под 7,9%, Гана — под 8,6%. Но все рекорды побила Украина, разместив недавно евробонды на 2 млрд. долларов под 9-9,75%, то есть, дороже всех в мире. 

И по мере нарастания дефицита заемных средств, ставки будут только расти. “Денег на всех явно не хватит. Даже на МВФ смогут рассчитывать не все, так как клиентов у Фонда станет явно больше, чем сейчас”, — прогнозирует Алексей Кущ. 

Америка или Азия? 

Эксперты спорят, откуда начнется глобальный кризис.

Алексей Кущ говорит, что есть несколько проблемных направлений. 

Это, во-первых, Бразилия. Страну начало лихорадить еще с 2015 года, когда ВВП обвалился на 3,8%. Экономические проблемы усугубились политическим кризисом (громкая отставка президента Дилмы Руссефф). Стабилизировать ситуацию властям так и не удалось. В прошлом году реал рекордно подешевел по отношению к доллару (более чем на 50%), а некоторые эксперты считают, что Бразилия — в шаге от дефолта. 

Между тем, Бразилия относится к так называемым осевым развивающимся странам. На ней во многом завязана экономическая ситуация в регионе. 

Во-вторых, эксперты говорят о так называемой азиатской угрозе. Речь идет, прежде всего, о Китае, экономику которого может сильно подорвать торговая война с США. Напомним: в марте этого года Соединенные Штаты анонсировали введение пошлин  на товары из Поднебесной на сумму в 60 миллиардов долларов. По прогнозам Куща, уже в ближайшее время пошлиной будет облагаться 100% китайского импорта в Америку.

Это грозит Китаю серией корпоративных дефолтов, снижением объемов производства и спадом в экономике. С начала года китайский рынок уже сократился на 25%, а юань подешевел на 10%. В итоге КНР, которая является одним из самых крупных потребителей сырья (металл, зерно, нефтепродукты и пр.) снизит потребление, что обвалит мировую торговлю. Именно по такому сценарию начало мирового кризиса спрогнозировал, в частности, лауреат Нобелевской премии по экономике Роберт Шиллер. 

Но в Азии есть и другие “зачинщики кризиса”. К примеру, внешний долг Японии уже превысил 10 трлн. долларов, а это 253% ее ВВП. Ослабление Китая, с которым экономика Японии тесно связана, может лишь усугубить эту тенденцию. 

В-третьих, не исключено, что кризис стартует с периферийных стран (Турция, Аргентина). И, в зависимости от развития ситуации, либо останется на том же локальном уровне, либо перерастет в глобальную рецессию. 

Доллар по 60? 

Главное, что волнует украинцев во всей этой истории — как мировой кризис может ударить по их кошелькам. По мнению Куща, риски для отечественной экономики будут зависеть от масштаба рецессии. Если кризис ограничится развивающими странами, к примеру, той же Турцией или Аргентиной, удар будет не особо сильным, так сказать, зацепит по касательной.

“Но все равно даже в этом случае ВВП вырастет не на 3%, как прогнозируется в проекте бюджета-2019, а на 1-2%”, — говорит эксперт. 

Но если начнет штормить Китай, а далее — все сырьевые рынки, нам придется несладко. В этом случае даже небольшой рост ВВП прекратится, а возможно и начнется спад.

“Мы всегда растем медленнее, и падаем глубже других стран. Для бедной сырьевой украинской экономики мировые потрясения грозят сокращением экспорта, и, как следствие, резким снижением притока валюты”, — отмечает Виктор Скаршевский. Напомним: в прошлом году металлурги завели в Украину порядка 8,7 млрд. валютной выручки. По прогнозам экспертов, только турецкий кризис (в Турцию и ЕС уходит до 50% нашего металла) может уменьшить эту цифру на 10%, а это почти 900 млн. долларов. Если к Турции добавится Китай, а мировые цены на металл просядут, падение может достигнуть 20% и больше. 

“Пока цены на металл не снижаются. Но они и не растут, как это традиционно бывает осенью. И это можно считать первым тревожным звоночком”, — говорит Кущ. 

Экспорт аграрной продукции в 2017 году составил 18 миллиардов долларов. В этом году Мингарополитики прогнозирует такой же результат. Впрочем, за первое полугодие отгрузили продукции всего на 8,6 млрд. долларов, что на 1,1% меньше, чем за аналогичный период прошлого года. И дальнейшие перспективы хорошо заработать на продаже еды туманны.

По данным FAO (продовольственная организация ООН), в сентябре мировые котировки на пшеницу упали, по сравнению с августом, сразу на 3% (до 242 долларов за тонну). Мировые цены на подсолнечное масло сейчас также не радуют — они на десятилетнем минимуме (около 700 долларов за тонну). Если добавить к этому внутренние проблемы аграриев (дефицит вагонов-зерновозов, сворачивание государственной поддержки), их валютные рекорды в этом году могут оказаться под вопросом. 

Некоторые эксперты уже озвучивают прогнозы по доллару на уровне 40 грн. и даже 60 грн.  Эрик Найман, не исключает, что украинская валюта может упасть до рекордных 60 грн. за доллар даже при условии дальнейшего сотрудничества Украины с МВФ.

“Доллар может подорожать на 30-50% к текущему курсу”, — не исключает и Виктор Скаршевский. 

Ситуацию усугубляет тот факт, что следующий год будет рекордным по выплатам внешнего долга — Украине нужно отдать порядка 40% расходной части бюджета. А это уже прямая угроза дефолта.

Но самое печальное, что у нас кризис в экономике совпадет с предвыборной кампанией. “То есть, решать экономические проблемы и проводить реформы никто не будет, как минимум, до марта”, — прогнозирует Кущ. 

“Все чаще эксперты советуют нашим людям запасаться тушенкой, золотом и патронами. Ну и, конечно, не влезать в долги. Почему? Причины известны — это надвигающийся финансовый кризис и дальнейшее ухудшение экономической ситуации в стране, рост уровня напряженности между обществом и так называемой элитой, наконец, резко обострилась конфронтация внутри самого истеблишмента в преддверии президентской гонки и выборов в Верховную Раду”, — написал на своей странице в Facebook глава Института развития экономики Александр Гончаров. 

Он пояснил “Стране”, что власти сами раскручивают в Украине кризисные тенденции.

“К примеру, надувают пузырь на рынке ОВГЗ. Их предлагают под рекордные 18,5%. Это значит, что под нож пойдут корпоративные облигации. Скажем, “Укрпочта” разместила их под 19,5%, но после вычета налогов (на прибыль и военного сбора) реальная доходность — не выше 15%. Понятно, что потенциальным инвесторам выгоднее вкладываться в ОВГЗ. Но слишком высокие проценты по ОВГЗ также настораживают покупателей и они начинают сбрасывать ценные бумаги, так что этот пузырь рано или поздно все же лопнет. Дополнительную интригу в эту ситуацию вносит тот факт, что одним из крупнейших держателей ОВГЗ является Нацбанк. В свое время он накупил их на сотни миллиардов гривен. И если этот рынок все же обвалится — вообще непонятно, что будет с НБУ, гривной и отечественной экономикой”, — подытожил Гончаров.

Людмила КСЕНЗ