Як “велике будівництво Зеленського” зриває виконання бюджету

Міністерство фінансів не виконує план запозичення грошей до бюджету на 2021 рік. Водночас додаткові доходи, які отримав бюджет у 2021 році від росту цін на енергоресурси та інфляції, будуть спрямовані на будівництво доріг та виплату “ковідної тисячі”.

В результаті, до кінця року не вдасться профінансувати незахищені статті бюджету.

За січень-листопад внутрішні та зовнішні запозичення до загального фонду державного бюджету становили 478,8 млрд грн або 78,2% від плану. За місяць потрібно залучити 135 млрд грн, або приблизно $5 млрд. План не враховує збільшення витрат бюджету в грудні на майже 60 млрд грн.

Щоб закрити план запозичень, або хоча б скоротити відставання від плану, Міністерство фінансів з жовтня активно намагається залучати гроші на внутрішньому ринку через розміщення облігацій внутрішньої державної позики (ОВДП), підвищуючи ставки дохідності на кожному аукціоні.

Найвища активність Мінфіну припала на грудень. Щоразу, для забезпечення попиту на боргові папери уряду, йому доводилося підвищувати ставки. За 20 днів останнього місяця року на аукціонах з продажу ОВДП Мінфін залучив 48 млрд грн.

Майже половину з цієї суми було залучено на останньому аукціоні 21 грудня. На ньому Мінфін залучив рекордний за весь рік обсяг — 20,5 млрд грн. В тому числі і через розміщення валютних облігацій на $307 млн під 3,7%. Основними покупцями були українські банки, які придбали половину ОВДП.

Ставки за ОВДП Міністерство фінансів піднімає з середини жовтня. Після того як попит на борг уряду впав до мінімальних значень на фоні новин про скупчення військових сил Російської Федерації на кордоні з Україною.

З того часу через аукціони з продажу ОВДП до бюджету було залучено 111 млрд грн. Найактивнішими покупцями були українські компанії (не банки). З жовтня сукупний портфель ОВДП юридичних осіб збільшився на 30 млрд грн за рахунок придбання облігацій на первинних аукціонах і викупу ОВДП у нерезидентів, які поступово виходять з українських облігацій. З жовтня портфель ОВДП іноземних інвесторів в урядовий борг скоротився на 6 млрд грн.

Що відбувається з державним бюджетом?

Протягом 2021 року податкова та митниця перевиконують план надходжень до державного бюджету. Це, в першу чергу, пов'язано з інфляцією та різким ростом цін на енергоресурси (вищі ціни — більше внутрішнього та зовнішнього ПДВ, акцизів та імпортних мит) та отримання грошей від МВФ та ЄС.

Так, в листопаді план надходжень до державного бюджету було перевиконано на 10% від плану завдяки збільшенню податкових та митних надходжень.

З початку року надходження до бюджету перевиконанні на 4,4% від плану — до 984,3 млрд грн (+41,6 млрд грн).

Надходження від податкової становили 564,7 млрд грн (+30 млрд грн, перевиконання плану на 5,6%), від митниці 364 млрд грн (+13,8 млрд грн,перевиконання плану на 3,9%). Надходження ЄСВ до Пенсійного фонду та фондів соцстрахування за 11 місяців 2021 року становили 310,4 млрд грн.

Завдяки інфляції та зростанню цін на імпорт і енергоресурси, а також кредитам МВФ, загальний фонд держбюджету за 11 місяців 2021 року було зведено з дефіцитом 57,4 млрд грн, при запланованому у сумі 175,7 млрд грн.

Однак, незважаючи на збільшення надходжень, витрати бюджету — більші за доходи, а тому різницю уряд закриває за рахунок запозичень. Частина з них має йти на погашення державного боргу, друга — на фінансування дефіциту бюджету.

Однак в січні-листопаді 2021 план залучення боргових грошей до бюджету виконано лише на 78,2% — загальні запозичення становили 479 млрд грн. Ця сума дорівнює половині доходів бюджету в січні-листопаді.

В тому числі, від розміщення ОВДП на внутрішньому ринку було залучено 313,3 млрд грн.

Із зовнішніх джерел залучено 143,7 млрд грн, зокрема:

• 48,2 млрд грн ($1,75 млрд) — розміщення облігацій зовнішньої держпозики (євробонди);

• 37,9 млрд грн ($2,7 млрд) від розподілу спеціальних прав запозичення МВФ;

• 18,8 млрд грн — другий транш кредиту МВФ у рамках програми Stand-by-2020;

• 18 млрд грн (€588,7 млн) — макрофінансова допомога ЄС;

• 9,6 млрд грн ($350 млн) — позика МБРР;

• 7,5 млрд грн (€250 млн) — кредит від Cargill Financial Services International.

На погашення частини державного боргу та обслуговування (сплата відсотків) було витрачено більше, ніж залучено. Так, на погашення держборгу було направлено 412,3 млрд грн. Платежі з обслуговування держборгу становили 142,4 млрд грн.

Тож в грудні Мінфіну потрібно залучити більше $5 млрд.

Для чого уряду потрібні гроші?

Не зважаючи на невиконання плану із запозичень на 2021 рік, Офіс президента через уряд ініціював збільшення витрат держбюджету-2021 на 59 млрд грн.

Рішення вмотивовано тим, що податкова та митниця перевиконують план надходжень до бюджету. В результаті, додаткові гроші вирішили направити не на дефіцит бюджету, а на будівництво доріг і виплату “ковідної тисячі” вакцинованим.

Нагадаємо, що уряд уже витратив $2,7 млрд, які Україна отримала від МВФ в рамках розподілу спеціальних прав запозичення.

$1 млрд було направлено на погашення єврооблігацій випущених п'ять років тому під гарантії США. Ще половину від цієї суми, як заявили в меморандумі з МВФ Офіс президента та уряд, планувалося зберегти “як буфер проти майбутніх ризиків”.

Проте в грудні стало відомо, що майже вся сума, а саме $2,45 млрд, з отриманих від МВФ $2,7 млрд, уже витрачена.

На що пішли гроші? Без врахування $1 млрд, який було направлено на погашення облігацій під гарантії США, уряд витратив $1,45 млрд, або приблизно 39 млрд грн, з яких — 15 млрд грн було спрямовано на будівництво доріг в рамках “Великого будівництва Зеленського”.

Так, в жовтні президент Володимир Зеленський підписав закон про внесення змін до держбюджету на 2021 рік, яким збільшено видатки держбюджету на 39,6 млрд грн, в тому числі — 15 млрд грн на фінансування “Укравтодору”, 12,05 млрд грн — на виплати субсидій.

Але “Велике будівництво Зеленського” вимагає ще більше грошей.

В результаті, на початку грудня Верховна рада прийняла три закони про зміни до держбюджету, якими збільшила видатки загального та спеціального фондів державного бюджету на 59 млрд грн (32 млрд грн із загального фонду, 27 млрд грн — із спеціального). Гроші підуть на будівництво доріг, погашення заборгованості з різниці в тарифах, а також на виплату ковідної тисячі.

Зокрема з 59 млрд грн:

• 19,25 млрд грн буде направлено “Укравтодору” на фінансування будівництва доріг в рамках кампанії великого будівництва імені Зеленського”;

• 27 млрд грн — це субвенція з державного бюджету місцевим на погашення заборгованості різниці в тарифах;

• 8 млрд грн на виплату ковідної тисячі за вакцинацію — “Надання допомоги в рамках програми “Є-Підтримка”.

Ці гроші — це додаткові надходження від ренти на видобуток нафти та газу (завдяки росту цін) — 31,7 млрд грн, податку на прибуток — 3,2 млрд грн, внутрішнього та зовнішнього ПДВ — 10,3 і 1,9 млрд грн відповідно.

В 2021 році було проведено тендерів на будівництво і ремонт доріг та мостів на 240 млрд грн. Більше 50% підрядів отримали фірми з так званого “дорожнього картелю”, які є засновниками Національної асоціації дорожників України (НАДУ).

ТОП-10 переможців тендерів з будівництва та ремонту доріг (жирним виділені засновники НАДУ)

Таблиця: Наші Гроші

Після збільшення витрат на майже 60 млрд грн, різниця між доходами і видатками бюджету становила 224 млрд грн. Частина з цього дефіциту мала бути профінансована за рахунок запозичень. Однак Мінфін не встигне виконати план із залучення боргу, адже за січень-листопад план виконано на 78%, або мінус 135 млрд грн.

Юрій ВІННІЧУК