Валютные “качели”

Украинские предприниматели ожидают в 2012 году ослабления позиции гривны. Такие данные обнародованы в очередном ежеквартальном опросе руководителей предприятий об оценке текущей и будущей деловой активности, инфляционных и курсовых ожиданий, которое проводилось Национальным банком Украины (НБУ) в ноябре 2011 года. “Девальвационные ожидания респондентов, касающиеся курса гривны по отношению к доллару и евро в последующие 12 месяцев, усилились: обесценивание гривны относительно доллара прогнозирует 68,3% респондентов”, — указано в результатах этого опроса. Больше всего верят в обесценивание гривны на протяжении года бизнесмены, занимающиеся торговлей, строительством, производством и распределением электроэнергии, газа и воды. Всего опросили 1241 предприятие (из всех регионов страны), которые работают в основных видах деятельности, разных форм собственности и с разным количеством наемных рабочих. Обнародованные результаты — отображение только позиции бизнеса, но не являются оценками Нацбанка.

Поэтому похоже на то, что бизнес ожидают в этом году валютные “качели”. Подкреплены ли бизнес-прогнозы конкретными факторами, которые могут подставить подножку гривне? Об этом “День” поинтересовался у экспертов.

Девальвационные ожидания украинского бизнеса наблюдались и ранее, говорит “Дню” старший советник Альфа-Банка (Украина) Роман Шпек. Он уточняет, что в III квартале 2011 года к таким прогнозам склонялось 55% всех опрошенных бизнесменов, в II квартале — 49%, в — I квартале — 45%. “Однако результаты последнего опроса отображают существенное усиление девальвационных настроений внутри украинского бизнеса, которое наблюдаем и на финансовых рынках”, — подчеркивает он. По его мнению, основания для нервного напряжения в бизнесе действительно есть. “За последние несколько месяцев условия для поддержания стабильности национальной денежной единицы действительно ухудшились. Напряженная ситуация на рынке европейского долга ограничивает возможности Украины по обеспечению притока капитала путем привлечения долгов. С другой стороны, в Украине происходит постоянный рост дефицита внешней торговли”, — говорит о факторах риска для стабильности гривны Шпек. По его мнению, последнюю проблему помогли бы решить новые газовые договоренности с Россией, но цена на голубое топливо до сих пор остается выше 400 долларов. Еще одним позитивом для здоровья гривны могло бы стать возобновление сотрудничества с МВФ, но и здесь похвастаться нечем. “Поэтому опасения украинского бизнеса относительно будущего гривны не являются безосновательными”, — делает вывод банкир.

По мнению первого заместителя председателя “Проминвестбанка” Вячеслава Юткина, год во многом будет решающим для гривны. “Если с выплатами по внешним долгам Украина, несомненно, справится, несмотря на снижение ее рейтинга до негативного, то возобновить доверие населения к национальной валюте будет намного сложнее”, — говорит он. Общий тренд доверия населения к гривне ярко демонстрирует последняя статистика НБУ. Так, по итогам 2011 года население купило у банков иностранной валюты на сумму 31,7 миллиардов долларов, а продало им всего 18,2 миллиардов долларов.

Поэтому, по мнению банкиров, в этом году гривна действительно находится в зоне повышенного риска.

“В 2012 году девальвация гривны вполне вероятна, но мы не ожидаем обвального падения курса, подобного тому, как было в 2008 году... Она будет иметь место, но будет небольшой и контролируемой”, — отмечает в беседе с “Днем” аналитик инвестиционной компании “Сократ” Елена Ходаковская. Более того, по ее мнению, НБУ будет прилагать максимум усилий, чтобы, по крайней мере, к парламентским выборам колебания курса были незначительными.

Согласна с коллегой главный экономист инвестиционной компании “Dragon Capital” Елена Белан. Возможностей для поддержания курса у НБУ пока достаточно, ведь, невзирая на сокращение золотовалютных резервов в 2011 году, их объем на конец декабря составлял 32 миллиарда долл. Это приблизительно четырехмесячный запас для стабильной работы экономики, говорит она.

Однако уж очень рассчитывать на нацбанковские запасы не стоит, уточняет аналитик АО “Эрсте Банк” Марьян Заблоцкий. Почти 8 миллиардов долл. из этого запаса — кредит Международного валютного фонда, часть которого необходимо вернуть уже в 2012 году. Поэтому необходимо искать стабилизирующие факторы, чтобы нацвалюта не оказалась в зоне риска.

К таким предупредительным мероприятиям Роман Шпек относит: 1) концентрацию усилий на возобновлении сотрудничества с МВФ, что даст возможность остановить уменьшение золотовалютных резервов НБУ; 2) активизацию реформ, направленных на энергосбережение и экономию государственных финансов; 3) обеспечение непрерывного потока новостей (не заявлений, а настоящих новостей) о позитивных сдвигах в инвестиционной среде страны. “Если в ближайшие месяцы власть сконцентрируется не только на парламентских выборах, но и на этих задачах, то Украина сможет обеспечить стабильность гривны на протяжении 2012 года. Плюс внешнее условие: мировой спрос не должен сокращаться. Сейчас большинство международных прогнозов свидетельствуют о дальнейшем росте мировой экономики 2012 года”, — подытоживает он.

Но если правительство не возобновит сотрудничество с МВФ и не добьется снижения цены на российский газ, то риск девальвации усилится, говорят инвестиционные аналитики. “Мы прогнозируем на конец 2012 года курс гривны 8.5 за доллар, а обменный курс — на уровне 8.25 гривны за доллар”, — говорит Ходаковская.

Наталья БИЛОУСОВА