Стельмах подыгрывает заемщикам

Учетная ставка НБУ 8 июня была снижена с 10,25 до 9,5%, а 9 июня регулятор пересмотрел расценки на свое рефинансирование: кредиты over-night без обеспечения подешевели с 13,25 до 12,5% годовых, с обеспечением — с 11,5 до 10,5% годовых. Пересмотр нацбанковской учетной ставки прогнозировался еще в начале мае, но тогда финансисты ожидали ее уменьшения лишь на 0,5%. “Одним из факторов, который подтолкнул регулятора к данной мере, стало существенное замедление темпов инфляции. В мае индекс потребительских цен упал на 0,6% (в апреле — на 0,3%), и центробанк дал финансовому рынку сигнал о значительном снижении риска роста инфляции”, — прокомментировал “Деловой столице” это событие вице-президент Альфа-Банка Роман Шпек. Еще одна причина официального пересмотра цен на ресурсы — это удешевление займов в Украине: за пять месяцев 2010 г. средневзвешенные ставки по кредитам в гривне опустились с 24—25 до 17—18% годовых.

Снижение регулятором учетной ставки и цен на рефинансирование не выльется в реальное уменьшение стоимости займов для юрлиц. “На кредитные ставки банков больше влияет ситуация на отечественном ресурсном рынке, чем ставка НБУ. Она является преимущественно индикатором, на который ориентируются финансисты, а не реальным инструментом”, — заверил  начальник управления казначейства и финансовых учреждений OTP Bank Владислав Анисимов. Но, возможно, финучреждения, активно заимствующие средства у регулятора, все же опустят кредитные ставки для предприятий. “Стоимость займов юрлиц рассчитывается (банками, которые рефинансируют у НБУ) как ставка рефинансирования Нацбанка плюс определенный процент. Сегодня он достигает 8% годовых”, — сказал заместитель председателя правления АБ “Диамантбанк” Валерий Олейник. Впрочем, в этом году финансисты крайне неохотно одалживали средства у регулятора. По данным центробанка, в мае он предоставил заем лишь одному украинскому финучреждению (на 24,17 млн грн.), в апреле — двум (на 390,02 млн грн.), в марте — одному (на 460,18 млн грн.). Общие объемы рефинансирования НБУ банковской системы в январе—мае составили 3,84 млрд грн. “Это очень мало, и такие объемы не могут повлиять на общую динамику стоимости денег в стране”, — подчеркнул в разговоре с “Деловой столицей” президент Украинского аналитического центра Александр Охрименко.

Вялое кредитование Нацбанком подопечных сегодня поясняют несколькими причинами. Главная — это высокие требования к залогам: хотя, согласно его же правилам, регулятор и должен принимать в качестве обеспечения под свое рефинансирование имущественные права по выданным банком кредитам, однако, по словам финансистов, такие залоги принимаются чиновниками крайне неохотно. В большинстве случаев в качестве обеспечения кредита НБУ хочет видеть гособлигации, которые в своих портфелях имеют далеко не все украинские финучреждения. Вторая причина — это высокие цены на займы центробанка даже после снижения ставок в начале июня. Третья — избыточная ликвидность банковской системы, из-за которой стоимость гривневых ресурсов за последние месяцы серьезно упала. Так что финучреждениям выгоднее кредитоваться у коллег, а не у регулятора. “Полагаю, банки будут работать в условиях избыточной ликвидности как минимум до конца лета. Так что ставки по межбанковским займам останутся на низком уровне: например, overnight нынче стоит менее 1%”, — объяснил “ДС” ситуацию начальник казначейского департамента УкрСиббанк BNP Paribas Group Александр Молдавский.

До конца июня финансисты ожидают уменьшения Нацбанком ставок не только по своим займам overnight, но и по долгосрочным кредитам. Согласно пессимистическим прогнозам цена годового рефинансирования опустится на 0,5% годовых, оптимистическим — сразу на 1% годовых. Кроме того, они не исключают повторного пересмотра учетной ставки регулятором в сентябре—октябре. “Стоимость нацбанковского финансирования определяется сегодня постановлением НБУ №47 и равняется сумме его учетной ставки и 0,5—2% годовых (в зависимости от оценки банка-заемщика)”, — сказал  Валерий Олейник. Снижение процентов по длинным займам, по мнению экспертов, может вылиться в существенный рост спроса на финансирование Нацбанка. “Еще в феврале НБУ утвердил постановление №47, по которому долгосрочные займы должны предоставляться стратегически важным для экономики предприятиям. Теперь дело за Кабмином: как только он утвердит их список и даст отмашку центробанку, начнется полномасштабное рефинансирование компаний. И речь будет идти уже не о 3,84 млрд грн. за пять месяцев, а по меньшей мере, о 18—20 млрд грн.”, — отметил в беседе с “Деловой столицей” начальник казначейства одного из киевских финучреждений. Ожидается, что перечень стратегически важных для экономики предприятий будет утвержден правительством до конца лета.

Ресурсный рынок

Елена ЛЫСЕНКО