Спекулянтов возьмут на прицел

В Великобритании обострились дебаты между местными законодателями и бизнесменами по поводу продажи успешных британских компаний зарубежным инвесторам. Новые хозяева часто без оглядки на общественное мнение закрывают британские предприятия, оставляя англичан без работы. Так, американский Kraft Foods, недавно поглотивший британского производители шоколада Cadbury, вчера объявил о планах закрытия ряда фабрик в Туманном Альбионе. Бывший генеральный директор Cadbury Роджер Карр считает, что зарубежным инвесторам слишком легко достаются активы, поэтому в законодательство Великобритании должны быть внесены серьезные поправки.

Существующие нормы не защищают отечественные компании от происков спекулянтов, которые вмешиваются в ход сделок по слияниям крупных компаний и влияют на принятие решений, заявил Роджер Карр во время выступления в оксфордской Said Business School на этой неделе. В частности, после объявления о начале переговоров по продаже Cadbury долгосрочные инвесторы стали выходить из бумаг британской компании, чем и воспользовались спекулянты. В итоге 26% акций Cadbury оказалась в руках восьми хедж-фондов и ряда частных лиц. После этого совет директоров Cadbury был вынужден принять рекомендации новых акционеров по поводу предложения со стороны Kraft.

По мнению г-на Карра, чтобы избежать подобных ситуаций в дальнейшем, необходимо внести изменения в законодательство. Во-первых, следует снизить минимальный порог владения акциями, который обязывает владельца отчитываться перед эмитентом, с 1 до 0,5%. Во-вторых, увеличить количество голосов владельцев акций, необходимых для одобрения сделок, с простого большинства до более чем 50%. В третьих, лишить права голоса тех акционеров, которые приобрели ценные бумаги компании уже после того, как предложение о покупке/слиянии было озвучено.

Несмотря на критику существующих порядков, сам г-н Карр признал, что спекулянты помогли ему подороже продать Cadbury американцам. Переговоры о покупке британских кондитеров продолжались более четырех месяцев и закончились повышением цены продажи на 20% — с первоначальных 16,5 млрд до 19,7 млрд долл. Глава аналитического подразделения Bank Julius Baer & Co Кристиан Гаттикер-Эриксон считает, что законодательные ограничения на сделки не могут быть достаточно эффективными. “Если подобные поправки будут приняты, активность спекулянтов вокруг бумаг компаний, находящихся в стадии переговоров, поутихнет, однако это отрицательно скажется и на стоимости активов, ведь фондовый рынок для того и существует, чтобы эффективно создавать дополнительную стоимость для акционеров”, — сказал РБК daily г-н Гаттикер-Эриксон.

Максим ШАХОВ