“Русал” заработал и проиграл в судах

Несмотря на дешевеющий металл, алюминщикам удалось снизить долг на $500 млн. Не последнюю роль в этом сыграли дивиденды от участия в капитале “Норникеля”, с которым алюминщики продолжают судебные тяжбы.

Чистая прибыль ОК “Русал” по МСФО в январе—сентябре 2011 года составила $1,211 млрд — на 14,7% меньше показателя за аналогичный период прошлого года ($1,420 млрд), сообщила компания.

В третьем квартале чистая прибыль выросла в 15 раз, с $29 млн до $432 млн.

Выручка “Русала” в июне—сентябре составила $3,162 млрд, показав рост на 16,8%. “Текущая волатильность и падение цен на Лондонской бирже металлов привели к очевидному дисбалансу между товарным рынком и рынком ценных бумаг”, — констатировал глава и основной владелец компании Олег Дерипаска. Но из-за высоких премий за алюминий (на 6,8% выше цены LME) и сокращения затрат на 4% в расчете на тонну алюминия рентабельность компании осталась на уровне второго квартала (22%). По мнению экспертов “Тройки-Диалог”, снижение издержек связано с укреплением рубля и снижением тарифов на электроэнергию (на 6% с уровня второго квартала 2011 года).

“Русал” продемонстрировал видимый прогресс в вопросе сокращения чистого долга, добавляет Юрий Волов из “Номос-Банка”. Решающий вклад в это достижение внесли дивиденды от владения пакетом в “Норникеле” и курсовые разницы, отмечает эксперт: с учетом $279 млн дивидендов от “Норникеля” чистый долг алюминщиков сократился в третьем квартале 2011 года на $500 млн, до $10 919 млн.

Тем не менее “Русал” продолжает быть недовольным дивидендной политикой “Норникеля” и обратными выкупами акций, которые проводит никелевая компания. В алюминиевой компании “Газете.Ru” сообщили, что готовят документы для подачи апелляции к судебным решениям суда острова Невис и Нидерландов. Суд в Голландии отказал “Русалу” в праве допрашивать представителей трейдера Trafigura, который приобрел ранее около 8% казначейских акций “Норникеля”. В решении суда острова Невис, в котором алюминщики пытались опротестовать обратный выкуп акций “Норникеля”, сказано, что иск “Русала” “не перспективен” и является “злоупотреблением процессом”.

По словам Андрея Лобазова из Альфа-банка, в четвертом квартале этого года показатели “Русала” будут хуже из-за падения цен на металлы: они уменьшились уже примерно на 12% относительно среднего уровня за третий квартал — до $2100—2130 за тонну. В компании рассчитывают, что цены на алюминий уже достигли “дна” и в начале следующего года может начаться их рост благодаря сохраняющемуся спросу и закрытию нерентабельных мощностей в Европе и Китае. “Цена на алюминий в сегодняшних условиях, в отличие от цен на другие сырьевые товары, уже достигла своего нижнего предела”, — считает Дерипаска. Скорректированный прогноз средней цены металла на 2012 год от Альфа-банка — $2200 за тонну.

Ольга АЛЕКСЕЕВА