“Рольф” уезжает от дефолта

Помогут деньги, полученные от Сбербанка и от продажи 40% бизнеса по дистрибуции автомобилей Mitsubishi. Правда, чтобы сделка состоялась, надо договориться с кредиторами о реструктуризации.

Сделка по продаже 40% компании “Рольф-импорт” — эксклюзивного дистрибутора Mitsubishi в России — японской Mitsubishi Corporation (MC) будет закрыта 31 октября, рассказал “Ведомостям” главный управляющий директор группы “Рольф” Андрей Гунин. Объектом сделки станут 40% компании FF Sheffe BV, единственного владельца “Рольф-импорта”. Японцы заплатят до $72 млн за долю, а также еще до $128 млн в течение пяти лет в зависимости от динамики EBITDA.

После закрытия сделки пять из 12 мест в совете директоров “Рольф-импорта” займут представители MC, кроме того, японская корпорация обеспечит 40% необходимых дистрибуционному бизнесу инвестиций, говорит Гунин. Согласованная сумма инвестиций — $40 млн. Непосредственно при закрытии сделки “Рольф” получит $120 млн, из которых $40 млн может быть возвращено покупателю, если его не устроят финансовые показатели “Рольфа” к январю 2011 г.

Речи о продаже других бизнес-единиц группы “Рольф” не идет, подчеркивает Гунин.
Источник в европейском представительстве Mitsubishi Motor Corporation сообщил, что заявление “Рольфа” согласовано с его компанией и MC.

По оценке Олега Дацкива из Auto-dealer.ru, дисконт к докризисной цене составил 50-60%. “Сделка выгодна обеим сторонам”, — говорит Владимир Видулов, глава представительства JATO Dynamics: это спасение для “Рольфа”, оказавшегося перед угрозой дефолта.

Сейчас долг группы составляет $500 млн, говорит Гунин. В 2009 г. группа должна была выплатить $270 млн по кредитам ($20 млн выплатила), а летом 2010 г. — $250 млн по евробондам. При этом по итогам первого полугодия выручка группы упала на 62% до $881,5 млн, чистый убыток составил $158,4 млн.

Правда, у сделки с японцами есть условие: до ее закрытия “Рольф” должен договориться с кредиторами о реструктуризации — с пятью банками и не менее чем с 75% держателей облигационного займа.

С RBS, Citi, Unicredit, Commerzbank и ING принципиальное соглашение достигнуто, говорит Гунин.
Источники в первых трех банках подтвердили это “Ведомостям”. По словам Гунина, соглашение предусматривает выделение синдицированного кредита в $500 млн сроком до июня 2011 г. с возможностью продления еще на год.

Держателям бондов “Рольф” вчера предложил две схемы реструктуризации. Первая: компания выкупит обеспеченные евробонды на голландском аукционе по цене 60-80% от номинала; на выкуп зарезервировано $150 млн, полученных в рамках кредитной линии Сбербанка этим летом. Вторая: компания погасит 21% номинала бумаги, а на остаток задолженности выпустит необеспеченные бонды, погашаемые в 2011 г. Держатели должны дать ответ 9 октября, а 16-го будут объявлены результаты.

Предложение “Рольфа” — честное и привлекательное предложение, считает Михаил Галкин, аналитик ВТБ. По его данным, среди держателей бумаг много физических лиц. Топ-менеджер крупного инвестбанка утверждает, что “Рольф” начиная с весны скупал собственные бонды, но в самой компании это не комментируют, хотя Гунин и признает, что “Рольфу” известно о скупке. Но кто является крупным держателем, непонятно, добавляет он.

Елена ВИНОГРАДОВА
Татьяна РОМАНОВА