Прощавай Варшава: Kernel йде з біржі

15 травня агрохолдинг Kernel подав до Управління фінансового нагляду Польщі заявку навилучення своїх акцій з Варшавської фондовій біржі (ВФБ). Про це йдеться у повідомленні компанії, розміщене на ВФБ. За оптимістичним для Веревського сценарієм, за місяць може бути прийнято рішення о делістингу, і ще за місяць вивести акції з біржового ринку.

​​“Заяву подано відповідно до рішення правління компанії від 13 квітня 2023 року про виключення акцій компанії з торгів на регульованому ринку Варшавської фондової біржі”, — сказано в повідомлені компанії.

Офіційно Kernel пояснював рішення піти з біржі тим, що компанія більше не бачить переваг від перебування на Варшавській біржі. Forbes у квітні писав, що, можливо, в Андрія Веревського була більш прагматична і конкретна причина — можливість дешево викупити акції і повернути контроль над холдингом.  

Після оголошення про намір здійснити делістинг 10 березня компанія Андрія Веревського Namsen Limited (до травня володіла 38,05% акцій Kernel) заявила про намір викупити всі 61,95% акції міноритарних акціонерів, тим самим отримати контроль над 100% компанії. Обʼявлена ціна викупу була 18,5 злотих за акцію (капіталізація всієї компанії за такою оцінкою близько $330 млн), це майже мінімальна ціна, дозволена правилами біржі. 

“Найбільші акціонери Kernel (Веревський — Forbes) використовують поточну ринкову конʼюнктуру для викупу акцій у міноритарних акціонерів по низькій ціні. Для них це Good Deal”, — зазначав керуючий партнер інвесткомпанії Capital Times Сергій Гончаревич.

За правилами Варшавської біржі та польского законодавства, для делістингу компанія має зібрати загальні збори акціонерів з кворумом не менше 50% і понад 90% присутніх голосів повинні ухвалити рішення про вихід з біржі, розповідала раніше Forbes старша аналітикиня Dragon Capital Наталія Шпигоцька. Але компанія Kernel S.A зареєстрована у Люксембурзі. Законодавство цієї країни дозволяє Раді директорів приймати рішення про делістинг без голосування акціонерів. Головою ради директорів Kernel є Веревський, крім нього до неї входять пʼять топменеджерів Kernеl та два незалежних директори.

Міноритаріям не сподобалось те, що Kernel без перемовин з акціонерами вирішив піти з біржі. У квітні 15 польських інвесторів, які контролювали 21,72% акцій уклали акціонерну угоду з метою захисту своїх інтересів. 2 травня міноритарії розірвали угоду. Можливо через те що Веревський домовився із стратегічним інвестором, який був неформальним лідером спільноти акціонерів, припускає Павло Бойко, засновник Gonzo Invest і власник 2% акцій Kernel. Бойко планує залишатися інвестором Kernel і згодом продати акції по більшій ціні.

12 травня Namsen Веревського викупила близько 36% акцій Kernel (близько 30 млн штук при 52 млн у вільному обігу). Покупка обійшлася Веревському близько $122 млн ( за умови, що всі бумаги були викупленні за ціною 18,5 злотих).

Після цієї угоди Веревський повернув контроль над Kernel, збільшивши свою частку до 74,05%. З урахуванням казначейських акцій сконцентрований Namsen пакет дає Веревському 80,36% голосів у компанії.

У вільному доступі немає переліку інвесторів які продали акції. За правилами біржі звітувати про продаж акцій зобовʼязані лише компанії які контролюють 5% або більше акцій. Серед таких про продаж відзвітувалась компанія Lind Value, яка продала частку в 5,02%. Ще один найбільший інвестор Kopernik Global Investment у квітні знизив свою частку в компанії з більше 5% до 4,79%. Forbes наразі не вдалося звʼязатися із представниками найбільших міноритарних інвесторів і отримати коментар. 

Веревський поки не досяг цілі сконцентрувати 100% акцій. Наразі на сайті компанії вказано, що 18,10% акцій знаходяться в вільному обігу і ще 7,86% — це казначейські акції.

Після делістингу акції можуть продовжувати бути в обігу на позабіржовому ринку можливо, що інвестори, які відмовились продавати сподіваються, що ціна акцій виросте і вони зможуть їх продати пізніше, припускає керівник аналітичного відділу Concorde Capital Олександр Паращій. Бойко вважає, що Kernel заявив про делістинг аби Веревський міг збільшити свою долю у компанії, але до завершення процес не доведе.

Любов ПЕТРУШКО