Производителям нефти приходится доплачивать покупателям за сырье

Нефть марки WTI — West Texas Intermediate или Texas Light Sweet — это американский нефтяной маркер. Как следует из названия, добывается в Техасе — основном нефтедобывающем штате США. Именно здесь сосредоточены основные месторождения сланцевой нефти.

По данным МЭА от 10 апреля, запасы нефти в крупнейшем американском нефтяном хабе в городе Кушинг составляли почти 55 млн баррелей — это около 67% емкости хранилищ. Доступ к хранилищам в США будет исчерпан в течение следующих двух недель, сказал FT редактор информационного бюллетеня нефтяного рынка The Schork Report Стивен Шорк. Он отметил, что нефтяной коллапс в стране ускоряется.

“Пока ситуация на физическом рынке тяжелая, через некоторое время нефть будет негде хранить — на этом опасении обвалились майские фьючерсы. Не исключено, что Brent и Urals тоже ненадолго упадут ниже $10 за баррель”, — рассуждает аналитик Fitch  Дмитрий Маринченко. Сделка ОПЕК+, которая начнет действовать в мае, только отчасти поможет стабилизировать ситуацию, цены будут низкими, пока не начнут сниматься карантинные ограничения и не начнет расти спрос, добавляет он.

Речь идет о падении цен только на майские фьючерсы, которые истекают 21 апреля, говорит главный аналитик “БКС Премьер” Антон Покатович. “В июньском контракте, который сейчас фактически уже стал основным торгуемым инструментом для рынка, цены находятся вблизи уровня $22  за баррель”, — отмечает Покатович. 

Падение цен “в бездну” пока касается только определенных инструментов — июньские и более поздние фьючерсы на WTI торгуются выше $20 за баррель, соглашается Маринченко.

Обвал котировок майского контракта сейчас вряд ли может объясняться действием фундаментальных факторов, в том числе такой тенденцией, как заполнение хранилищ нефти, считает Покатович.

Цены обрушились в момент экспирации фьючерсов на WTI — подошел срок исполнения по заключенным ранее контрактам, говорит анаитик АКРА Василий Танурков: “Нет трейдеров, которые покупали бы эту нефть с целью поставки, при этом есть какое-то количество коммерческих покупателей, купивших нефть с целью перепродажи. У них нет хранилищ, нет возможности эту нефть держать или использовать, и нет возможности эти контракты продать и зафиксировать убыток. Им нужно от этой нефти избавиться, поэтому спотовые цены ушли в минус. Теперь вполне возможна ситуация, что им придется доплатить, чтобы эту нефть продать. И с точки зрения ликвидности, с точки зрения издержек финансовым спекулянтам выгоднее доплатить сейчас, чем разбираться с физической поставкой”.  

В отличие от Brent, WTI — поставочный контракт, говорит старший персональный брокер по международным рынкам “БКС Брокер” Александр Бартенев. Такие истории иногда случаются на товарных рынках: его участники физически не могут поставить или принять поставку базового актива, отмечает он. По его словам, июньский контракт на WTI стоит столько из-за стоимости хранения и ожиданий восстановления спроса.

“Это беспрецедентный случай для финансового рынка — цена за день упала на $40 за баррель”, — говорит эксперт Центра энергетики Московской школы управления “Сколково” Екатерина Грушевенко. Это вопрос систем и алгоритмов, которые работают на финансовом рынке, которые сегодня явно показали несовершенство: на физическом рынке хранилища не переполнены и предпосылок для такого пике не было. Вероятно, дальше стоит ожидать разбирательств, почему торги не были остановлены раньше. На физическом рынке вряд ли стоит ожидать продажи нефти за доплату, говорит Грушевенко.

Обвал WTI тянет за собой и остальные сорта нефти. Фьючерс на североморскую смесь Brent торгуется сейчас на уровне $25,49, но спотовые цены тоже ушли в минус — -$3,5, свидетельствуют данные Refinitiv. Спотовые цены на российскую Urals с поставкой в порты Средиземноморья опустились до -$3 за баррель. От цены на нефть марки Urals зависят доходы государственного бюджета и макроэкономическая стабильность. Brent и Urals упали вслед за WTI, считает Танурков.

Нефть дешевеет с начала года из-за падения спроса в результате пандемии коронавируса. Падение усилилось, когда в начале марта участники сделки ОПЕК+ не смогли договориться о ее продлении. В конце марта нефть марки Brent падала до $22 за баррель, хотя в начале года стоила около $66. 12 апреля нефтедобывающие страны договорились снизить добычу на 9,7 млн баррелей в сутки в мае — июне 2020 г. В ожидании этой сделки нефть выросла до $33 за баррель, но вскоре вновь опустилась.

Договоренности нефтедобывающих стран не смогут компенсировать падение спроса на нефть, который достигнет в апреле 29 млн баррелей в сутки, говорится в апрельском отчете Международного энергетического агентства. Аналитики Goldman Sachs считают, что в ближайшие месяцы цена Brent может опуститься до $20 за баррель. Цены на нефть начнут расти в III квартале, а к 2021 г. они могут достичь $52,5 за баррель, говорится в отчете банка.

Юрий ЛИТВИНЕНКО, Галина СТАРИНСКАЯ, Елена ВАВИНА