Нефтяная интрига

Мировые цены на нефть продолжили падать после точечного роста на 2,8% 10 мая. Очередной виток нисходящего тренда стал реакцией рынка на сообщение о росте запасов в США: по данным American Petroleum Institute, они увеличились на 3,45 млн баррелей. В итоге цена фьючерса на нефть Brent на июль на лондонской бирже ICE Futures к 8:00 МСК 11 мая упала на 0,5% до $45,31 за баррель, а стоимость июньских фьючерсных контрактов на нефть WTI в ходе торгов на Нью-йоркской товарной бирже (NYMEX) снизилась на 0,5% — до $44,42 за баррель.

Состоявшиеся 17 апреля в Дохе, столице Катара, переговоры стран ОПЕК (организация стран-экспортеров нефти) и ряда других нефтедобывающих стран, включая Россию, закончились безрезультатно: решение о заморозке добычи на уровне январских показателей так и не было принято. Официальным поводом для встречи стала озабоченность членов ОПЕК очередным падением нефтяных котировок: в начале 2016 года стоимость нефти эталонной марки Brent опускалась ниже $30 за баррель.

Члены организации Иран и Ливия изначально отказались от участия во встрече, так как взяли курс на увеличение добычи. В конце 2015-го с Ирана были сняты международные санкции, благодаря чему страна получила возможность возобновить полноценный экспорт нефти — главный источник доходов. Руководство страны поставило задачу — в ближайшее время увеличить добычу с 2,8 млн баррелей в сутки (в среднем за прошлый год) до 4 млн бар/сут. В апреле 2016 года она составила уже 3,2 млн бар/сут.

Представитель Ливии в ОПЕК также напомнил, что до падения режима Каддафи в 2011-м страна добывала 1,6 млн бар/сут, а в настоящее время всего 400 000 бар/сут. Поэтому, как только позволят внутриполитические условия, производство нефти будет увеличено. Нарастить добычу в этом году на 5%, до 1,2 млн бар/сут, намерен и Алжир, хотя он и согласился участвовать во встрече.

В итоге после 13-часовых переговоров Саудовская Аравия, к которой присоединились ОАЭ, Катар и Кувейт, вдруг потребовала, чтобы к договору о заморозке добычи присоединились все страны ОПЕК, а также были проведены переговоры со странами, не входящими в картель. Для участников встречи в Дохе привязка к январским показателям добычи была принципиальной. Инициаторы встречи — Саудовская Аравия и Россия — в январе достигли рекордных показателей: 10,2 млн и 10,9 млн бар/сут соответственно. А все страны ОПЕК, по данным Международного энергетического агентства (МЭА), увеличили добычу нефти на 280 000 бар/сут, до 32,63 млн бар/сут. А добыча стран, не входящих в ОПЕК, упала по сравнению с декабрем 2015 года на 500 000 бар/сут, до 64 млн бар/сут.

Напомним, что на сегодня членами ОПЕК являются Алжир, Ангола, Эквадор, Иран, Ирак, Кувейт, Ливия, Нигерия, Катар, Саудовская Аравия, Объединенные Арабские Эмираты, Венесуэла и Индонезия.

Нагрелись

В феврале МЭА заявило, что при существующем уровне добычи предложение нефти в первом полугодии может превысить спрос на 1,75 млн бар/сут, а значит, ждать повышения нефтяных котировок не стоит. Но по странному стечению обстоятельств брокеры на всех мировых биржах и ведущие консалтинговые компании оттеснили на периферию показатель соотношения “спрос — предложение”, сделав главным маркером разговоры о будущем достижении договоренностей между производителями.

Критически важным стало чуть ли не еженедельное отслеживание запасов нефти в США. Стратегический запас Штатов составляет порядка 550 млн баррелей, и колебания плюс-минус 5% не играют особой роли, учитывая, что потребности всего мира составляют 95 млн бар/сут. США в 2015 году сократили добычу нефти на 5,5%, но сохранили способность очень быстро ее возобновить. Как большую отраслевую трагедию биржевики подают новости об авариях на нефтепроводе в любой из добывающих стран, как это случилось в Ираке и Нигерии. Трехдневная забастовка нефтяников Кувейта тоже отразилась на мировых котировках. В итоге ко времени встречи в Дохе нефть марки Brent подорожала на $10, до $43 за баррель. По оценкам агентства Bloomberg, с февраля до середины апреля, пока шли разговоры о встрече производителей нефти, стоимость добытого сырья выросла на $32 млрд. При этом Россия заработала на скачке цен $3,7 млрд, Саудовская Аравия — $3,3 млрд, США — $3 млрд, Канада — $1,5 млрд.

Хотя в Дохе не удалось достичь поставленных целей, нефть все равно продолжила дорожать: в конце апреля ее стоимость держится на уровне $45. Котировки поддерживаются ожиданиями новой встречи представителей стран ОПЕК в июне в Вене. Но и ей прочат такой же результат. “Думаю, в июне будет та же ситуация, что и 17 апреля в Дохе, и геополитические мотивы окажутся важнее коммерческих. Тем более что нефтяной рынок относительно стабилизировался после февральских минимумов”, — прогнозирует Дэвид Леннокс, аналитик Fat Prophets. Аналитики Bank of America Merrill Lynch полагают, что поддержку котировкам предстоящим летом будут оказывать рост спроса на топливо во время сезона активного вождения, низкие процентные ставки и падающая добыча сланцевой нефти в США. А в ОПЕК ожидают, что уже во втором полугодии будет достигнут ребаланс рынка: предложение нефти в мире сократится на 1 млн бар/сут, тогда как спрос повысится на 1,2—,5 млн бар/сут.

Персидский разговор

За последние два года в мире скопилось более 1 млрд баррелей запасов нефти. Морские и наземные терминалы переполнены, в США уже хранят нефть в железнодорожных цистернах. При этом, вопреки прогнозам, спрос на нефть увеличится в 2016 году лишь на 0,39 млн бар/сут по сравнению с 0,57 млн бар/сут в 2015-м.

На экспортных рынках производители теснят друг друга. Саудовская Аравия сократила свою долю в девяти из 15 важнейших стран — потребителей нефти, включая США, Китай и ЮАР. И даже рост доли на рынках Бразилии, Индии и Японии не компенсировал потери. Рынок ЮАР завоевала нефть из Нигерии и Анголы. В Китае всех потеснила Россия, потеряв при этом до 12% рынка Европы. Зато Иран вернулся на все рынки, где был до санкций.

От США ожидали сокращения добычи на 0,2—0,6 млн бар/сут. Но в I квартале стало ясно, что снижение добычи сланцевой нефти идет гораздо медленнее, отмечают в МЭА. Во-первых, США удалось снизить себестоимость добычи сланцевой нефти до $20 за баррель. Во-вторых, СЕО нефтяных компаний получают бонусы от объема добычи и разведанных запасов.

В Goldman Sachs Group Inc. считают, что цены на нефть на уровне $35 за баррель являются оптимальными для добывающих и геологоразведочных компаний США. Такая цена вполне устраивает и Саудовскую Аравию. 20 апреля президент США Барак Обама прибыл на саммит Совета сотрудничества арабских государств Персидского залива в Саудовскую Аравию. На встрече с королем Салманом ибн Абдул-Азизом Аль Саудом речь шла о нефти: сколько добывать и какие цены держать.

Инна КОВАЛЬ