Логика эволюции

Основатель группы компаний “Газ Украина” Сергей Курченко заявил, что готов к консолидации активов и объявляет о переходе бизнеса на новый этап развития. В бизнес-сообществе активно заинтересовались и обсуждают, появится ли в стране еще одна влиятельная экономическая группа.

Проверенный путь

Планы по реорганизации бизнеса у Сергея Курченко возникли, как объяснили в компании, в связи “с процессом создания международного альянса и ростом инвестиционной активности”. Предполагается, что создаваемый холдинг объединит наиболее перспективные направления бизнеса под новым брендом, который заменит “Газ Украина”. Эксперты говорят, что такое решение Курченко не выглядит неожиданным, оно вполне логично и диктуется ситуацией. Несложно заметить, что крупный бизнес на относительно молодых рынках постсоветского пространства развивается и эволюционирует по довольно схожим сценариям.

— После первоначального накопления капитала его вкладывают в различные бизнес-активы, которые нужно развивать и самое главное — приумножать, — говорит президент Украинского аналитического центра Александр Охрименко. — На начальном этапе всегда выгодно работать через большое количество компаний. Во-первых, проще оптимизировать доход и тем самым получить деньги для развития бизнеса. Во-вторых, множество компаний создавалось под отдельные проекты, но не все они оказались успешными. Закрыть небольшую компанию проще, чем большую.

Когда важна прозрачность

Как говорит Александр Охрименко, методы ведения бизнеса при помощи большого количества предприятий хороши для первоначального накопления капитала, когда бизнес локализован в пределах Украины и местных банковских кредитов в качестве ресурсов для роста бизнеса достаточно. Но через некоторое время бизнесу неизбежно становится тесно в этих рамках. Дальше или стагнация и ожесточенная борьба за сохранение позиций, или новый этап развития.

— Как только бизнесмен хочет выйти на мировой рынок заимствований или продать часть бизнеса крупным иностранным инвесторам, то оказывается, что метод мелких разрозненных компаний не срабатывает, — продолжает Александр Охрименко. — Ведь принято считать, что чем больше компания и чем дольше она существует, тем она надежнее. Поэтому путь на мировые рынки капитала всегда начинается с консолидации активов.

Да и рост бизнеса требует от акционеров увеличения прозрачности. Объясняют это просто — рост требует постоянных инвестиций. Крупные банки и иностранные инвесторы хотят иметь дело с клиентами, чей бизнес можно просчитать, им важно видеть прозрачные и современные финансовые модели. Такие же требования есть у серьезных бизнес-партнеров, особенно зарубежных. Недаром перед выходом на биржу компании обязаны привести структуру бизнеса в соответствие с международными стандартами. Поэтому большинство компаний, выходя на новый уровень, стараются доказать свою открытость и прозрачность.

Так было, например, в 2000 году, когда Ринат Ахметов основал компанию “Систем Кэпитал Менеджмент”. К тому моменту его уже называли одним из богатейших людей Украины, который владел десятками предприятий в самых разных сферах бизнеса. Зачем же пришлось объединять это все под эгидой СКМ? На официальном сайте компании написано следующее:

“Сложная, исторически сложившаяся структура собственности стала препятствовать достижению основных целей, поставленных перед компанией — повышению уровня конкурентоспособности и увеличению стоимости бизнеса”.

То есть стартовый этап для крупного бизнеса имеет свои границы. Изначально прозрачность и респектабельность не является основной задачей, главное — экспансия и поиск возможностей. Порой все это сопровождается громкими “журналистскими расследованиями”, но всегда заканчивается попыткой выхода на новый этап.

Фора Курченко

Похожими тропами прошло большинство крупных и ныне хорошо известных украинских бизнесменов. Путь становления у каждого был своим, но в общих чертах заметно сходство.

— Создание одной большой компании из большего количества мелких не является механическим объединением компаний, — говорит Александр Охрименко. — На стадии слияния можно дороже оценить мелкие компании, чтобы общие активы новой компании были существеннее. Такой компании проще привлекать зарубежные кредиты, так как ее активы обеспечивают надежность. Можно выпускать еврооблигации, продать часть акций новой компании при выходе на IPO…

Эксперты не исключают, что группе компаний “Газ Украина” стало тесно в нынешней нише. Как нам удалось выяснить, группа вступила в активную фазу переговоров об альянсе с крупной международной нефтяной компанией.

— Бизнес группы прошел этап становления, и сейчас его масштабы требуют новых подходов к формированию структуры владения и управления, открывая возможности для международных партнерств, — прокомментировал планы группы Сергей Курченко. — Уже сегодня значительная часть нашего оборота приходится на внешние рынки — Россию, Белоруссию, Казахстан. Мы продолжим развивать инвестиционные программы группы, в том числе рассматриваем возможность выхода в область нефтепереработки.

Сергей Курченко не изобретает велосипед, он повторяет путь, который прошли ранее Ахметов, Пинчук, Коломойский в Украине, а в России — Абрамович, Дерипаска, Фридман и многие другие бизнесмены. Возможно, сегодня сравнение с лидерами постсоветского бизнеса выглядит несколько искусственным, дистанция заметна. Но у Курченко есть очевидная фора — он имеет возможность анализировать ошибки предшественников и учитывать их. Поэтому прийти к публичному и оптимально структурированному бизнесу он может гораздо быстрее “традиционных” олигархов.

Сергей ТИЩЕНКО