ДАЙДЖЕСТ

Лишнего не заплатит

[11:53 20 января 2011 года ] [ Ведомости, № 8, 20 января 2011 ]

Дивиденды “Норильского никеля” за прошлый год не превысят выплат за 2009 г. Более того, компания вообще может не выплатить ни копейки, несмотря на чистую прибыль более чем в $5 млрд. Ведь около 60% этой суммы “Норникель” потратит на выкуп 6,2% собственных акций.

Маловероятно, что “Норникель” может выплатить дивиденды за 2010 г., заявил вчера близкий к совету директоров компании источник. Впрочем, нулевые дивиденды — пока один из вариантов. Ни совет, ни даже правление вопроса о выплатах пока не рассматривали. Но менеджмент уже начал неофициальные консультации на этот счет с некоторыми акционерами, добавляет близкий к одному из акционеров “Норникеля” источник. Он подтверждает: отказ от выплаты дивидендов действительно обсуждается. Максимальный размер выплат не превысит планки, оговоренной дивидендной политикой компании.

Чистая прибыль “Норникеля” за 2010 г. превысит $5 млрд, сообщил в пятницу премьер-министру Владимиру Путину гендиректор компании Владимир Стржалковский. По дивидендной политике “Норникель” стремится направлять на выплату дивидендов не менее 20-25% чистой прибыли по МСФО. Получается, что дивиденды вряд ли превысят $1,25 млрд.

Возможный отказ от выплаты дивидендов близкий к совету директоров компании источник объясняет тем, что компания направит значительную сумму на выкуп собственных акций. Завтра “Норникель” заканчивает прием заявок на выкуп 6,2% собственных акций. Этот пакет оценен в $3 млрд. Решение о выплате дивидендов будет принято после подведения итогов оферты, говорят оба собеседника “Ведомостей”.

Обратный выкуп акций считается альтернативной дивидендам формой распределения прибыли между акционерами. Владимир Потанин и Михаил Прохоров в бытность совладельцами “Норникеля” часто пользовались таким приемом. Но выкупившая долю Прохорова UC Rusal всегда протестовала против обратного выкупа. Дивиденды — более справедливая форма распределения прибыли, так как средства распределяются пропорционально между всеми владельцами бумаг, считает алюминиевая компания. Предъявлять свои акции к выкупу UC Rusal не будет, обещала компания. Это невозможно, ведь почти весь пакет (за исключением 0,13%) заложен в Сбербанке и ВЭБе. “Интеррос” продавать свои акции тоже не собирается — не хочет снижать долю в “Норникеле”, говорит представитель холдинга.

“Норникель” в этом году может направить на скупку собственных акций с рынка еще $1,5 млрд, заявляет близкий к компании источник. Это неизбежно усилит позиции менеджмента компании. Такая угроза — попытка склонить UC Rusal к необходимости продать “Норникелю” долю в компании, говорит собеседник “Ведомостей”.

Размер дивидендов уже был камнем преткновения между UC Rusal и “Норникелем” с “Интерросом”. По итогам 2009 г. алюминиевая компания предлагала “Норникелю” выплатить акционерам $3 млрд, что на 11% выше чистой прибыли. Но менеджмент компании и “Интеррос” провели решение о выплате акционерам $1,3 млрд. За 2008 г. компания и вовсе дивидендов не платила.

Половина чистой прибыли — такой размер дивидендов Путин во время летнего визита в Норильск называл “достаточным”. А даже $3 млрд, которые “Норникель” собирается потратить на выкуп акций, — это уже больше половины его чистой прибыли, отмечает аналитик Unicredit Securities Марат Габитов. По его мнению, компания постарается придерживаться пожелания премьера и в этом году не будет тратить $1,5 млрд на выкуп бумаг с рынка и от дивидендов откажется.

Представитель “Норникеля” от комментариев отказался. В “Интерросе” нет информации о том, какими могут быть дивиденды “Норникеля” за 2010 г. Ведь никаких решений об этом совет директоров не принимал, говорит представитель холдинга. Ничего о размере дивидендов не известно и UC Rusal, говорит представитель компании.

С надеждой на сделку

Акционеры UC Rusal Виктор Вексельберг и Михаил Прохоров настроены на продолжение переговоров по продаже акций “Норникеля” самой компании, сказал близкий к совету директоров “Норникеля” источник. Сама компания рассматривает возможность обновления оферты, как только “начнется позитивное движение со стороны UC Rusal”, подчеркивает источник. “Ни о каких переговорах отдельных акционеров относительно продажи пакета нам не известно”, — заявила на это UC Rusal.

“Норильский никель”

горно-металлургическая компания

владельцы — UC Rusal (25,13%), Владимир Потанин (25%), “Металлоинвест” (около 4%).

капитализация — $48,1 млрд.

финансовые показатели (МСФО, первое полугодие 2010 г.): выручка — $5,9 млрд, чистая прибыль — $2,3 млрд.

Александра ТЕРЕНТЬЕВА