Кредитовать нельзя отказать

Правительство может записать в свой актив очередную победу на переговорах с МВФ. Завершившая на этой неделе работу миссия фонда согласилась смягчить ряд условий, ранее считавшихся ключевыми для получения очередного транша кредита stand by. Кредиторы отказались от требования увеличивать тарифы для частных потребителей на 50% каждые полгода до экономически обоснованного уровня (ближайшее было запланировано уже на 1 апреля) и опустили вопрос унификации фискальной системы, что предполагает ужесточение условий работы на едином налоге. Единственное, что пришлось пообещать нашим переговорщикам, — уже в марте утвердить закон, внедряющий пенсионную реформу. По официальной версии, очередные $1,5 млрд. мы получим за экономические успехи. На самом деле у МВФ есть гораздо более веские основания продолжить сотрудничество с Украиной, чем сомнительные достижения Кабмина в части выполнения условий меморандума. Начнем с того, что по итогам прошлого года наша страна заняла второе место среди крупнейших заемщиков Международного валютного фонда. Согласно статистике самого Фонда, по состоянию на 6 января долг Украины составлял 9,25 млрд. SDR (специальных прав заимствования), или $14,25 млрд. (немногим больше только у Румынии — 9,8 млрд. SDR, и даже “утопающая” Греция занимает только третью позицию — 9,13 млрд. SDR). При этом утвержденная летом прошлого года программа кредитования Украины на общую сумму $16 млрд. является третьей по величине программой финансовой помощи МВФ. По данным МВФ, на начало 2011 года на Украину приходились каждые $2 из $9, заимствованных всеми странами — должниками фонда. И сворачивание кредитования Киева для МВФ означает фактическое признание неэффективности своей работы в целом.

Дальнейшее кредитование Украины имеет политическую подоплеку. “Ключевую роль в решениях, принимающихся МВФ, играют США, для которых важно держать руку на пульсе происходящих в Украине событий и не дать ей окончательно скатиться в объятия России. Потеря экономической независимости такой буферной зоны, как Украина, не может устраивать США”, — говорит “k:” руководитель информационно-аналитического центра Forex Club в Украине Николай Ивченко. Россияне уже доказали способность стать полноценным заменителем МВФ для Украины. С подачи Кремля в прошлом году Украина получила от российского банка ВТБ кредит в размере $2 млрд. для покрытия бюджетного дефицита, когда дальнейшее сотрудничество с МВФ было для страны под большим вопросом. Об условиях кредитования известно лишь, что деньги заимствованы под 6,7% годовых сроком на полгода с возможностью дальнейшей пролонгации кредита. Остальные условия остаются в секрете под предлогом сохранения коммерческой информации.

Не менее важна и экономическая мотивация, которой руководствуется фонд, принимая решение о дальнейшем кредитном сотрудничестве с Украиной. Усиленно муссирующиеся слухи о возможном дефолте Украины по суверенным обязательствам во многом не беспочвенны: без дальнейшей кредитной подпитки извне правительство может не справиться с обслуживанием и погашением государственного долга (по подсчетам Минфина, в нынешнем году на эти цели должно быть выделено почти 53,5 млрд. грн.). Что может быть чревато существенными финансовыми потерями многочисленных держателей украинских долговых бумаг. Например, Россия после дефолта 1998-го реструктуризировала долг на очень выгодных для инвесторов условиях, а вот Аргентина до сих пор настаивает лишь на частичном погашении займа, по которому произошел дефолт в 2001 году. Не говоря уже о том, что без стабильного притока валюты, который обеспечивается в том числе и кредитами МВФ, Украине придется свернуть импорт. По данным Госстата, поставки из Евросоюза по итогам 2010 года составили 31,4% всего украинского импорта, или $20 млрд. “Отсюда и логика предоставления кредитов небольшими порциями. Для чего и придуманы “условия”, которые нужно поэтапно выполнять. Ведь если накачать страну деньгами сразу, она захлебнется в долгах и перестанет быть платежеспособным потребителем. Дефолт Украины будет означать сворачивание экспорта и в другие страны региона, например в Беларусь и Молдову. А это никому не нужно. Посему лучше давать долго и постепенно”, — отмечает Ивченко.

Именно поэтому правительство может не спешить дотошно исполнять все предписания МВФ. И в этом есть своя логика. По мнению лауреата Нобелевской премии по экономике 2001 года (бывшего главного экономиста Всемирного банка) Джозефа Стиглица, кредиты МВФ подавляют экономики тех стран, которым фонд старается помочь. “Политика, продиктованная МВФ кризисным странам, противоречит той финансовой политике, ориентированной на экономический рост, которая принята в Великобритании и Франции. Деньги на таких условиях очевидно ослабят экономику”, — считает он. Другое дело, что власть не спешит перенимать и мировой опыт поддержания экономики в период кризиса, что делает Украину еще более зависимой от указов из Вашингтона, которые становятся все категоричнее.

Юрий ЩЕРБИНА