Краткий курс истории buyback

Так, с 1972 по 1983 годы доля корпоративных выплат через buyback составляла не более 4,5%. Но с начала 1980-х годов, когда президент Рональд Рейган заметно ослабил государственное регулирование финансового рынка и начал курс на либерализацию экономики, американские корпорации начали первыми активно прибегать к buyback. Наиболее ярко эта тенденция проявилась во время обвала фондового рынка США в октябре 1987 года — тогда крупнейшие компании объявили о намерении выкупить акции более чем на $9 млрд. В 1990-х годах мода на buyback стала постепенно распространяться за пределы США — в Канаду, Великобританию. Одновременно регуляторы Германии, Японии, Гонконга и Тайваня внесли изменения в местное законодательство, ослабив требования к проведению buyback. К 1998 году доля выплат компаний США, связанных с обратным выкупом акций, превысила 25%, впервые обойдя по объемам расходы по дивидендам. Теракты 11 сентября 2001 года также “способствовали” развитию операций по обратному выкупу акций. Так, для поддержания фондового рынка (индекс Dow Jones упал тогда более чем на 680 пунктов) SEC смягчила требования, связанные со временем проведения и объемом операций обратного выкупа. Более 100 американских компаний, среди которых General Electric, Intel, Cisco Systems, Morgan Stanley, Hewlett-Packard и др., объявили о начале или расширении программ buyback. В сентябре 2008 года SEC упростила процесс buyback для компаний, прошедших листинг на бирже. Согласно новым требованиям, компаниям, намеревающимся провести buyback, не требуется подача заявки и получение одобрения со стороны регуляторов. Для проведения выкупа акций необходимо объявить о своем намерении и поставить в известность SEC.

Елизавета КУЗНЕЦОВА