Экофин разочаровал рынки

Вчера евро и биржи валились. Курс евро снизился до двухлетнего минимума к доллару ($1,2251), биржи также закрылись снижением. Весь этот рыночный негатив был вызван позитивным, казалось бы, явлением — в Брюсселе сегодня с утра собирается Экофин — совет министров финансов стран еврозоны. Однако перспектива очередного обсуждения банковского союза “спасательных” траншей для Кипра и Греции и программы бюджетной консолидации Испании вызвала у экспертов и инвесторов панические настроения.

“Встреча министров финансов угрожает принести еще больший раскол в ЕС и отложить реализацию мер, согласованных на саммите, — считает валютный стратег Bank of New Zealand Майк Джонс. — Мы можем увидеть новые трещины в европейском единстве, и это не пройдет даром для евро”.

Сложно спрогнозировать, о чем договорятся сегодня представители европейских минфинов, но точно известно, о чем они будут говорить. Первой темой для обсуждения станет создание европейского банковского союза. Идея создания единого надзорного органа для банков еврозоны была одобрена в конце июня на саммите ЕС. Это было условие, поставленное властями еврозоны, для одобрения новой схемы поддержки проблемных стран.

Европейский банковский союз будет представлять собой агентство для надзора за 25 крупнейшими банками. Новое ведомство будет отчитываться перед Европейским центробанком. Остальные банки будут подотчетны национальным ЦБ, работу которых в данном направлении, в свою очередь, будет контролировать новое агентство. В частности, оно будет следить за выполнением европейских банковских норм по достаточности капитала.

Схема работы союза предполагает выделение средств для повышения капитализации банков из общеевропейских антикризисных фондов. Президент Европейского совета Херман ван Ромпей уверен, что это позволит “разорвать заколдованный круг между банками и правительствами, когда финансовые проблемы одних усугубляют положение других”. Кроме того, при такой схеме финансирования банков не происходит увеличение госдолга страны.

В качестве одного из вариантов предлагалось наделить соответствующими контролирующими полномочиями Европейский центробанк. За этот сценарий высказалась Германия. Вице-президент ЕЦБ Витор Констанцио поддержал идею, заявив, что у центробанка есть соответствующий опыт и инфраструктура. Но оппоненты высказывали опасения, что новая функция будет противоречить основной задаче ЕЦБ — поддержанию макроэкономической стабильности, поскольку выделение средств проблемным банкам будет ускорять инфляцию.

Вопрос о передаче агентству права определять будущее проблемных банков, а также ответственности по депозитам еврозоны будет поставлен позже. Штаб-квартира нового органа будет находиться либо в Брюсселе, либо во Франкфурте (где располагается ЕЦБ).

Второй важной темой обсуждения станет перенос достижения целевых показателей по сокращению дефицита бюджета до 3% ВВП Испании на 2014 г. Ранее предполагалось, что Мадрид в рамках программы бюджетной консолидации должен снизить свой дефицит бюджета до 3% ВВП уже к 2013 г. Правда, “экофиновцы” подчеркивают, что согласятся предоставить Испании еще один год — только в обмен на жесточайшие меры экономии. Что конкретно потребуют от Мадрида, станет известно сегодня к вечеру. Но инвесторы явно не ждут хорошего — вчера доходность 10-летних гособлигаций Испании выросла на девять базовых пунктов до 7%.

Решения своей судьбы на Экофине ждет также Кипр — там будет обсуждаться вопрос выделения стране финансовой помощи. Кипр просил EUR10 млрд., но после затянувшегося молчания обратился за помощью к России. Это оказалось более эффективно: в пятницу министр финансов РФ Антон Силуанов подтвердил, что Никосия официально попросила EUR5 млрд. в кредит, а президент Кипра Димитрис Христофиас с удовлетворением подчеркнул, что Россия предлагает менее затруднительные условия по кредиту, чем ЕС.

Никосия пошла на этот шаг сразу после того, как международное агентство Fitch объявило о снижении долгосрочного кредитного рейтинга Кипра с “ВВВ-” до “ВВ+”, то есть до “мусорного” уровня. Таким образом, Fitch присоединилось к двум другим агентствам — Moody’s и S&P, которые ранее уже присвоили республике аналогичную оценку.

Эксперты уверены, что после лояльных заявлений России относительно кредита Кипру ЕС сегодня пойдет на уступки и подтвердит выделение EUR10 млрд. Учитывая, что Кипр может повторить судьбу Греции, ЕС спокойнее самому финансировать своих финансово неблагополучных членов, чтобы иметь рычаги влияния на их экономику. И уж тем более не отдавать их России.

Сергей СИЛЬВЕСТРОВ