ЕЦБ повысил ставку

Этим шагом регулятор дал понять, что экономика 17 стран еврозоны окрепла, и на передний план вновь вышла борьба с инфляцией

“Несмотря на сегодняшнее решение о повышении ключевой процентной ставки, монетарная политика ЕЦБ остается сильно стимулирующей. Мы подняли ставку, постольку для нас важно, чтобы происходящий рост цен не спровоцировал широкомасштабные инфляционные давления в среднесрочной перспективе”,— заявил на пресс-конференции председатель ЕЦБ Жан-Клод Трише.

В марте 2011 г. годовая инфляция в еврозоне достигла 2,6%, увеличившись с 2,4% в феврале, что превышает целевой ориентир ЕЦБ в пределах 2%. Впрочем, по словам господина Трише, рост цен с начала 2011 г. связан с более высокими котировками на нефть и другие сырьевые товары.

Процентная ставка ЕЦБ была зафиксирована на рекордно низком уровне — 1% — с июля 2008 г. До минимальных уровней в то время учетные ставки опустили центробанки большинства стран мира, чтобы выдачей дешевых кредитов поддержать восстановление национальных экономик.

В последнее время ставки были повышены в Китае, Индии, Польше и Швеции, но в Великобритании, США и Японии они пока сохраняются на рекордно низких уровнях 0-0,5%. Из развитых экономик активно повышала ставку только Австралия.

В Европе повышают учетную ставку раньше Федеральной резервной системы США впервые за 40 лет. Многие видят в этом сигнал, что экономика еврозоны развивается быстрее американской, и обменивают доллары на евро.

Оптимизма добавляют данные о крупнейшей экономике еврозоны — Германии, которая в 2010 г. выросла на 3,6%. ВВП всех стран еврозоны в IV квартале 2010 г., по данным статистического агентства “Евростат”, вырос на 0,3% по сравнению с предыдущими тремя месяцами. А в годовом выражении рост в октябре-декабре составил 2%. В начале марта Еврокомиссия повысила прогноз роста ВВП еврозоны в 2011 г. с 1,5% до 1,6%, а экономики Евросоюза — с 1,7% до 1,8%.

Вчерашнее повышение ставки ЕЦБ было широко предсказано рынками. Жан-Клод Трише еще в марте дал понять, что на сегодняшнем заседании ставку увеличат. На этих ожиданиях курс евро за последний месяц вырос с $1,38/EUR1 до $1,43/EUR1, а всего за три месяца 2011 г. европейская валюта подорожала на 7%.

Тем не менее вчера евро незначительно (на 0,3%) подешевел. Инвесторов, ожидающих ежеквартального повышения ставки на 0,25 процентных пункта до 1,75%, слегка разочаровали слова главы ЕЦБ. Господин Трише сообщил, что дальнейших изменений базовой ставки не запланировано, этот вопрос будет рассматриваться на ежемесячных заседаниях регулятора, и решение будет зависеть от складывающейся экономической ситуации.

“Сегодняшняя риторика ЕЦБ все же позволяет полагать, что состоится серия повышений. Следующее увеличение процентной ставки на 0,25 процентных пункта будет выполнено в III квартале, причем это, скорее, произойдет в июле, чем в сентябре”,— считает экономист банка Berenberg Холгер Шмединг.
Некоторые аналитики полагают, что Центробанку стоило бы подождать и убедиться, что экономический рост в еврозоне действительно устойчив, и на самом деле присутствуют серьезные угрозы стабильности цен. Ведь ужесточая свою фискальную политику, регулятор усложняет жизнь пострадавшим от кризиса периферийным странам еврозоны.

“Само по себе повышение ставки на четверть процентного пункта не нанесет урона усилиям стран еврозоны по приведению в порядок своих финансов, но если это только первый шаг в серии повышений, задача сокращения бюджетных дефицитов для закредитованных стран усложнится — на обслуживание долга приходится значительная часть расходов их бюджета”,— утверждает главный аналитик по долговому рынку компании Evolution Securities Гари Дженкинс.

С помощью кредитов ЕЦБ в прошлом году удалось спасти от дефолта Грецию и Ирландию. Теперь этим странам будет еще сложнее расплатиться по счетам, что может усугубить долговой кризис Евросоюза.

Вчера, когда ЕЦБ объявлял о повышении ставки, в очередь за кредитом стала Португалия — третий после Греции и Ирландии наиболее вероятный претендент на дефолт. Дефицит бюджета Португалии по итогам 2010 г. оказался равен 8,6% вместо прогнозируемых 7,3%, и исполняющий обязанности премьер-министра страны Жозе Сократеш начал просить у европейских регуляторов срочную помощь в размере около EUR70 млрд. для спасения экономики. По его словам, власти Португалии перепробовали все возможные способы, но настал момент, когда отсутствие решения по данному вопросу несет непозволительные риски.

Денис ЗАКИЯНОВ