ДАЙДЖЕСТ

Без прибыли, без дивидендов

[13:40 06 сентября 2010 года ] [ Ведомости, № 166, 6 сентября 2010 ]

Evraz Group потеряла вчера $227,7 млн капитализации, опубликовав отчетность за первое полугодие. Рост цен на сталь не помог компании получить прибыль, и она объявила, что инвесторам не стоит ждать дивидендов в 2010 г.

Выручка Evraz Group по МСФО в первом полугодии выросла к тому же периоду 2009 г. на 38% до $6,4 млрд, EBITDA — в 2,5 раза до $1,154 млрд. Убыток сократился в 3,7 раза до $270 млн.

Этот убыток — бумажный, объявила компания: он сформировался из-за переоценки имущества и оборудования (на $416 млн) и разовых сделок (на $138 млн). $50 млн из последней суммы потерь компании принесла продажа шахты “Коксовой”. Ее Evraz в апреле продала “Распадской”, в которой контролирует 40%. Без учета этих факторов чистая прибыль компании составила бы $284 млн, сообщила Evraz.

Но инвесторов такое объяснение, похоже, не успокоило: вчера капитализация компании снизилась на 1,9% до $11,7 млрд. В то же время акции большинства российских металлургов дорожали: бумаги НЛМК выросли на 1,33%, “Северстали” — на 0,79%, “Мечела” — на 0,16%. ММК подешевел на 0,64%.

Реакция инвесторов на отчетность Evraz Group понятна, говорит аналитик “Уралсиба” Дмитрий Смолин: консенсус-прогнозы экспертов были выше. К тому же компания не обещает улучшить показатели по итогам года, напоминает он. Компания ожидает, что в III квартале ее EBITDA составит $480-550 млн (на 25-34% меньше II квартала), сказано в пресс-релизе Evraz, и, если сталь продолжит дорожать, во втором полугодии компания сохранит EBITDA на уровне первого.

В этом случае отношение долга (снизился на 0,6% до $7,9 млрд) к EBITDA составит 3,4. Компания не считает этот показатель критичным, заявили руководители Evraz в ходе телефонной конференции: в прошлом году группе удалось добиться изменения ковенант по долговым обязательствам. При этом компания в 2010 г. сама выдала кредит основному акционеру Lanebrook Ltd (72,4%) на $46 млн, следует из примечаний к отчету. Кредит предоставлен на рыночных условиях, “своя бизнес-логика в этом займе была”, говорит представитель компании, не уточняя детали.

Впрочем, несмотря на вчерашнее падение котировок и неутешительные для инвесторов прогнозы, в дальнейшем акции Evraz Group будут расти вместе с ценами на сталь, считает Смолин.

Дивидендов не ждите

Evraz Group не планирует выплачивать ни промежуточные, ни итоговые дивиденды за 2010 г., сообщил президент компании Александр Фролов. Последний раз компания выплачивала дивиденды за первое полугодие 2008 г. в размере $8,25 на акцию.

Алиса ФИАЛКО