2023: Сдержанность и оптимизм

 При условии, конечно, что ситуация на фронте, по крайней мере, не ухудшится.

“Печатный станок” Нацбанка: выключение следует

Рост цен на продукты и товары для населения в 2022 г. вызвала эмиссия необеспеченной гривны. В общей сложности для первоочередных нужд бюджета Национальный банк Украины “напечатал” свыше 300 млрд грн.

Как результат — снижение обменного коммерческого курса с $/28 грн. до $/41 грн. Это и потянуло цены вверх.

В 2023 г. НБУ обещает “печатный станок” не включать. Дословно в декабрьском экономическом обзоре Нацбанка говорится следующее: “С начала следующего года ожидается полное прекращение эмиссионного финансирования бюджета”.

Предполагается, что все необходимые расходы Кабинет министров сможет профинансировать за счет международной помощи и кредитов.

Заявленные масштабы поддержки действительно велики. Один только Евросоюз принял решение в 2023 г. выделить Украине €18 млрд в виде макрофинансового кредита с льготным периодом 10 лет.

Итак, если партнеры не подведут и сделают все, что пообещали — необходимости “печатать” новые миллиарды для Кабмина действительно не будет. Благодаря этому в Нацбанке прогнозируют замедление темпов инфляции.

Но не сразу, а с апреля. При этом НБУ предостерегает от чрезмерного оптимизма. “Инфляция будет снижаться достаточно медленно и в 2023-2024 гг. существенно превысит цель НБУ в 5%”, — говорится в обзоре.

Причины понятны: война продолжается. “Ослабление потребительского спроса может лишь частично компенсировать инфляционные эффекты от роста производственных затрат бизнеса”, — полагают в НБУ.

Тем не менее, самое важное то, что рост цен в 2023 г. все-таки замедлится. Также из этого следует, что в Нацбанке не ожидают существенного “проседания” гривны в следующем году. “Потолок” в $/50 грн. не должен быть пробит.

Экспортный расклад

Экспорт по-прежнему важен для стабильности обменного курса. Несмотря на то, что значительный приток валюты в экономику в 2023 г. обеспечат партнерские гранты и кредиты.

Как ранее отмечал ”ОстроВ”, Украина на внешних рынках в основном торгует сырьем вместо готовой продукции. При такой структуре экспорта решающее значение имеет работа морских торговых портов. Большинство которых в 2022 г. закрыли блокадой рашисты.

В НБУ исходят из того, что в наступившем году разблокировать порты не удастся. “Украинская экономика еще долгое время будет функционировать в условиях ограниченной логистики”, — отмечается в обзоре.

И это несмотря на впечатляющий рост грузоперевалки через дунайские порты Рени, Измаил и Усть-Дунайск. По данным Администрации морских торговых портов Украины — суммарно в 2,94 раза за январь-ноябрь 2022 г. по сравнению с тем же периодом 2021 г.

Но надо учесть, что в натуральном выражении это всего 14,5 млн т. Тогда как один только одесский морпорт в январе-ноябре 2021 г. дал 22,56 млн т.

Это означает, что на возобновление экспорта металлургической продукции рассчитывать не приходится. Поэтому уцелевшие предприятия “АрселорМиттал Кривой Рог”, “Каметсталь”, “Запорожсталь” — и далее будут работать с загрузкой мощностей ниже 50%.

Ранее металлургия была одним из основных источников валютных доходов для экономики. Теперь остается только агросектор. В 2022 г. агроэкспорт через украинские черноморские порты удалось разблокировать благодаря посредническим усилиям ООН и Турции.

В Вашингтоне считают, что в наступившем году т.н. “зерновой коридор” продолжит работу. Несмотря на постоянные угрозы россии его закрыть. Более того, Минсельхоз США в декабрьском обзоре улучшил прогноз по экспорту зерновых.

Месяцем ранее ведомство оценивало объем поставок кукурузы из Украины в 2022-2023 маркетинговом году (завершится 30 июня т.г.) в 15,5 млн т. В декабре — уже в 17,5 млн т. По продовольственной пшенице показатель повышен с 11 млн до 12,5 млн т., по фуражной — с 17,93 млн до 19,93 млн т.

Т.е. даже в случае снижения мировых цен на эти сырьевые товары валютные поступления от их экспорта как минимум не уменьшатся. Ну а если цены вырастут — для нас это вообще прекрасно.

Тем не менее, в нынешнем Минэкономики Украины хорошо понимают, что на сырьевом экспорте далеко не уедешь. И что важно, пытаются это изменить.

Глава ведомства Юлия Свириденко на декабрьской встрече с французским коллегой Роланом Лескюром анонсировала развитие несырьевого экспорта. В частности, большие надежды возлагаются на государственное Экспортно-кредитное агентство.

Планируется, что в 2023-2027 гг. оно обеспечит финансовое сопровождение в 100 млрд грн. для экспортных контрактов (в т.ч. путем частичной компенсации ставок по кредитам под эти контракты). За счет этого сам экспорт в денежном выражении вырастет до $280 млрд.

Из слов министра следует, что господдержка из ЭКА не будет распространяться на экспорт зерна, железной руды, стальных полуфабрикатов, семян подсолнечника и другого сырья. Только на готовую продукцию с добавленной стоимостью. Чем выше эта стоимость — тем больше поддержки.

Стоит отметить, что собирались сделать это уже давно: Кабмин создал ЭКА в 2018 г. Но до последнего времени его деятельность была, мягко говоря, не особо заметна. В 2020-2021 гг. агентство застраховало контракты… на $0,9 млн.

Это 0,0067% от всего экспорта товаров, контракты по которым ЭКА разрешено страховать. Итак, со сдержанным оптимизмом можно надеяться, что в наступившем году ситуация изменится к лучшему. Пока же украинский экспорт в условиях полномасштабной войны показывает отрицательную динамику.

В ожидании инвестиций

На той же встрече с Р.Лескюром глава Минэкономики призвала французские компании инвестировать в Украину. Но в принципе это обращение ко всем зарубежным производителям. И очень важно, что оно не голословное.

По словам Ю.Свириденко, агентство Всемирного банка MIGA разработало проекты страхования военных рисков при инвестициях в Украину. Речь идет о промышленности, транспортной отрасли и финансовой.

Минэкономики ожидает, что в 2023 г. на эти цели MIGA выделит $1 млрд. И если удастся получить от агентства ставку 1-1,5% (как хотят в украинском ведомстве) — это означает возможность страхования от военных рисков инвестиций до $100 млрд.

Сумма более чем внушительная. Но она может стать реальностью. Ведь уже в 2022 г. стартовали три первых пробных проекта на общую сумму $30 млн.

Эти деньги MIGA предоставило для страховки военных рисков по инвестпроектам одной украинской и двух иностранных компаний. Кроме того, Минэкономики договаривается о таких страховках с американским агентством DFC и французским Bpifrance.

Это определенно дает надежду на приток инвестиций в 2023 г. А они нужны украинской экономике не меньше, чем военным на фронте — снаряды. Поскольку очевидно, что сейчас, в условиях постоянных ракетных ударов рашистов, вряд ли кто-то из зарубежных производителей решится начать строительство завода в Украине. Совсем другое дело, когда эти риски застрахованы.

По словам заместителя исполнительного директора от Украины в совете Всемирного банка Романа Качура, “есть хорошие сигналы “, что в 2023 г. механизм страхования военных рисков для частного бизнеса заработает на полную мощность.

Это должно еще улучшить инвестиционную привлекательность Украины — которая во второй половине прошедшего года и так показала позитивную динамику.

Согласно данным декабрьского опроса, проведенного Европейской бизнес-ассоциацией, больше половины директоров и владельцев компаний-членов ЕБА не фиксируют ухудшений.

При этом по сравнению с июньским опросом доля считающих инвестклимат крайне неблагоприятным, снизилась с 53% до 37%.

Это совпадает с собственными оценками “ОстроВа” относительно того, что сейчас бизнес получает от чиновников максимальную поддержку, которой не было в мирное время.

Приведенная ниже инфографика показывает, что в прогнозах инвестклимата на 2023 г. среди бизнесменов и топ-менеджеров преобладает оптимизм.

Налоги: а что, если…

В наступившем году бизнесу придется заплатить больше налогов. По сравнению с 2022 г. Но не больше, чем в довоенном 2021 г.

Речь идет об уходе от упрощенного налогообложения, предусматривающего для компаний и предприятий отмену налога на прибыль. Вместо него весной 2022 г. был введен налог в размере 2% от общего дохода.

Сделано это было с понятной целью: поддержать бизнес после полномасштабного военного вторжения рф и дать адаптироваться к работе в новых условиях.

По оценкам главы комитета Верховной Рады по налоговой и таможенной политике Даниила Гетманцева, это стоило госбюджету 7 млрд грн.

В декабрьском интервью СМИ он сообщил, что с 1 июля льготное налогообложение для компаний и предприятий, скорее всего, отменят. Во-первых, свою роль этот инструмент уже сыграл. Во-вторых, на таком решении настаивает Международный валютный фонд. А его кредиты правительству очень нужны.

Но существует вероятность, что налоги все же будут снижены. Причем не только для бизнеса, но и для простых граждан. Соответствующую инициативу продвигают часть депутатов Рады и экономический блок президентского офиса.

В частности, за проведение налоговой реформы выступает заместитель главы офиса президента Ростислав Шурма, курирующий экономическое направление. Это означает, что и сам президент поддерживает концепцию “10-10-10”.

Она предполагает снижение основных налогов. Налога на добавленную стоимость — с 20% до 10%, т.е. в 2 раза, налога на доходы физлиц — с 18% до 10% и на прибыль — так же с 18% до 10%. Последний платят олигархи, первые 2 — простые граждане.

Что правда, военный сбор для граждан при этом вырастет с 1,5% до 3% (на время войны). Но все равно у них будет оставаться намного больше денег, чем сейчас.

Главным препятствием для реформы является позиция МВФ, который против. Следом за ним возражают и в НБУ — опасаясь, что придется возвращаться к “печати” гривны из-за уменьшения бюджетных доходов.

Тем не менее, факт остается фактом: после коронавирусного кризиса целый ряд стран снизил ставку НДС, включая соседние Польшу и Турцию. И при этом там смогли избежать необеспеченной эмиссии.

Так что такая реформа вполне реальна и, как говорится, чем черт не шутит. А вдруг и у нас это сработает? Уже в наступившем году.

Виталий КРЫМОВ