Годовые темпы прироста инфляции в Украине в случае, если власти не начнут проводить гибкую монетарную политику, к июню 2011 года могут ускориться до 11-12% с 7,7% в марте, сообщается в аналитическом обзоре инвесткомпании “Инвестиционный капитал Украина” (ICU, Киев), передает “Интерфакс-Украина”.
Как полагает руководитель аналитического подразделения ICU Александр Вальчишен, украинская экономика характеризуется высокой степенью открытости, а гривня фактически привязана к доллару, поэтому экономика страны в значительной степени подвержена рискам, связанным с ситуацией в глобальной экономике.
При этом, отметил эксперт, понижение Standard & Poor's прогноза по долгосрочным рейтингам США со “стабильного” на “негативный” свидетельствует о том, что США необходимо в экстренном порядке принимать меры по планомерному снижению бюджетного дефицита и государственного долга. В то же время, полагает эксперт, учитывая, что экономика США все еще нуждается в господдержке из-за недостаточно быстрого роста занятости после обвала ряда отраслей, монетарная политика страны, скорее всего, будет направлена на поддержание спроса за счет удержания низких процентных ставок в экономике. Таким образом, ФРС будет удерживать ставки в диапазоне 0-0,25% до конца третьего квартала и, возможно, в течение четвертого квартала текущего года.
По оценкам А.Вальчишена, это будет способствовать дальнейшему перетоку капиталов из стран с низкими процентными ставками в страны, где ставки повышаются, и, соответственно, дальнейшему укреплению обменного курса евро, китайского юаня, российского рубля и ряда валют развивающихся стран по отношению к доллару США. В итоге такое приращение обменных курсов станет одним из наилучших решений проблемы долга США, так как будет происходить перебалансировка спроса в глобальной экономике, полагает эксперт.
Вместе с тем, добавил он, в этом случае гривня с ее привязкой к доллару США будет ослабевать в отношении валют стран — основных торговых партнеров, что повысит инфляционное давление на экономику Украины.
Кроме того, полагает А.Вальчишен, на фоне инфляционных ожиданий, удорожания кредитных ресурсов и замедления роста экономики страны может возрасти потребность в дополнительном финансировании госбюджета, что приведет к удорожанию стоимости финансирования для правительства.
Еще одним негативным последствием ослабления гривни станет задержка структурных изменений в экономике, которая за счет стабильного курса предоставляет преимущества экспортоориентированным отраслям (горно-металлургическому и агропромышленному комплексам) по сравнению с другими секторами экономики.
Как полагает А.Вальчишен, для преодоления этих экономических рисков украинские власти должны проводить монетарную политику, при которой номинальный обменный курс определяется спросом и предложением на рынке, а валютные интервенции НБУ будут использоваться только с целью сглаживания шоковых скачков обменного курса.
Как сообщалось, инфляция в Украине в 2010 году декабрь к декабрю составила 9,1%, а среднегодовой показатель инфляции составил — 9,4%. При этом правительство прогнозирует в этом году замедление инфляции до 8,9%.
По оценкам Международного валютного фонда, инфляция (декабрь к декабрю) в этом году увеличится до 10,2%.