Холдинг Владимира Лисина продолжает радовать инвесторов. Вчера НЛМК обнародовал свои финансовые результаты за девять месяцев этого года, показав в третьем квартале рентабельность по чистой прибыли почти 50%. Впрочем, таким рекордным показателем компания обязана не столько производственным успехам, сколько доходам от продажи “КМАруда” за 300 млн долл.
Как сообщил вчера Новолипецкий металлургический комбинат (НЛМК), консолидированная выручка компании по РСБУ в июле-сентябре 2006 года составила более 40 млрд руб. и выросла по отношению к аналогичному периоду прошлого года на 48,1%. За это же время чистая прибыль холдинга увеличилась в сравнении с аналогичным периодом прошлого года на 193,2% и составила 18,96 млрд руб.
Рост выручки в третьем квартале в НЛМК связывают с двумя причинами: возросли объемы отгрузки, а также увеличились цены на основные виды продукции комбината. При этом, как замечают в компании, основным для роста выручки был все же ценовой фактор. Как отмечает аналитик ФК “УРАЛСИБ” Дмитрий Смолин, компания показала в третьем квартале снижение производства по отношению ко второму кварталу на 3%, но цены на холодный и горячий прокат за то же время выросли. Дополнительным фактором, оказавшим влияние на рост чистой прибыли в третьем квартале текущего года, стало получение дохода от реализации акций ОАО “Комбинат КМАруда”.
Напомним, что 92,04% акций данного предприятия были проданы в сентябре ОАО “Кокс” и компании Lesser Enterprises Limited за 300 млн долл. (более 7,4 млрд руб.). При этом 59,99% акций комбината перешли под управление “Кокса”, 32,04% — оффшорной компании, принадлежащей владельцам группы “Кокс”. Как рассказал вчера пресс-секретарь УК “Промышленно-металлургический холдинг” (управляет активами “Кокса”) Павел Коваленко, в ближайшее время пакет акций, проданных Lesser Enterprises Limited, будет переведен на баланс “Кокса”.
Трехкратный рост чистой прибыли эксперты оценивают двояко. “Полученная рентабельность по чистой прибыли в пределах 47-48% — очень хороший результат”, — отмечает аналитик ИК “Брокеркредитсервис” Вячеслав Жабин, добавляя, что подобные разовые сделки (как это было у “Полюс Золота” и “Норильского никеля”) искажают отчетность компаний.
По мнению Дмитрия Смолина, реальный рост чистой прибыли НЛМК без учета сделки по “КМАруде” составляет в третьем квартале 36%. При этом, говорит эксперт, если Лисин потратил на консолидацию этого актива за несколько лет 90 млн долл., то “очищенная” прибыль от этой сделки — около 160 млн долл. “В холдингах, подобных НЛМК, деятельность владельцев и их окружения по купле и продаже приносит зачастую больше денег, чем текущая деятельность компании”, — отмечает управляющий партнер НКГ “2К Аудит — Деловые консультации” Иван Андриевский.
Возможная консолидация с Duferco, переговоры с которой пока продолжаются, по мнению экспертов, не сильно отразится на итоговых результатах НЛМК в 2006 году. По словам источника, близкого к компании, сделка может быть завершена не раньше конца года. “А результаты будут консолидироваться уже в 2007 году”, — говорит Дмитрий Смолин. По оценке ФК “УРАЛСИБ”, НЛМК завершит год с такими показателями по US GAAP: выручка на уровне 6 млрд долл. (2005 — 4,5 млрд долл.), чистая прибыль — 1,8 млрд долл. (2005 — более 1,38 млрд долл.), EBITDA — 2,6 млрд долл. (2005 — более 2 млрд долл.).
Алексей САДЫКОВ