Спрэд между текущими ценами на нефть и контрактами с поставкой через три и пять лет достиг рекордной величины в $30. Из-за напряженной геополитической обстановки спотовые цены на нефть Brent с начала года выросли почти на $20 и вчера превышали $125 за баррель. При этом цены по контрактам с поставкой в декабре 2018 года поднялись за тот же период всего на $1 до $95. Разница показывает, насколько сильно мировые нефтяные рынки взволнованы возможным снижением предложения нефти из-за нарушений поставок с Северного моря, из Йемена, Судана и Сирии и, в особенности, из-за роста напряженности вокруг Ирана.
Высокие цены на нефть невыгодны ни глобальной экономике (замедляет ее рост в целом), ни странам-производителям, которые опасаются ускоренного перехода потребителей на альтернативные источники энергии. Неслучайно представители Саудовской Аравии периодически проводят словесные интервенции, заявляя, что текущие цены неоправданны и страна готова предпринять усилия для их снижения. Однако уровень добычи в Ираке уже находится на максимуме последних 30 лет, Ливия, как ожидается, уже в апреле сможет выйти на довоенный уровень поставок. До 10-летнего максимума выросла добыча нефти в США. Так что в целом участники рынка утверждают, что перспективы увеличения предложения на рынке нефти невелики.
Российской экономике, как обычно, грозит отказ от реформ. Директор отдела CFD и листинговых продуктов Saxo Bank Оле Слот Хэнсен предупреждает, что нефтяные цены имеют потенциал роста еще до $130 за баррель. Slon спросил у него, когда ждать их снижения, в каких условиях мир испытает шок и как нам перестать зависеть от углеводородного сырья.
— Что будет с ценами на нефть?
— Сейчас они стабилизировались, но остаются в каком-то нервном состоянии. Нельзя забывать и геополитический риск: допустим, Иран попытается перекрыть Ормузский пролив. Даже на короткий период то станет шоком. Рынок будет ввергнут в хаос. Если заглядывать во второй квартал, можно предположить снижение показателей даже до $115 за баррель. В течение года цены могут колебаться в диапазоне $120—125. Но не исключена возможность и дальнейшего повышения: я вижу потенциал в $130 за баррель. Если мы перешагнем эту отметку, то это будет важным рубежом.
— Если мировая экономика в какой-то момент не сможет переварить растущие цены на нефть, возможно резкое снижение цен?
— Этого нельзя исключать. При нынешнем уровне цен падение уже до $105 будет психологически иметь достаточно серьезные последствия — теперь этот порог значительно выше, чем мы привыкли видеть исторически.
— Зависимость российской экономики от цен на нефть пугает инвесторов, эти страхи обоснованны?
— Российская экономика продолжает оставаться в серьезной зависимости от нефти в вопросах экспорта, дохода, финансирования социальных программ. Энергетика составляет более 60% российского экспорта и почти половину поступлений в федеральный бюджет. России, чтобы выдержать свой бюджет, необходима цена на нефть не ниже $115 за баррель, Саудовской Аравии — $80 за баррель. У России один из самых высоких уровней нефтяных цен для балансирования бюджета. В этих условиях Россия по-прежнему будет очень зависеть от динамики цены в ближайшие месяцы и годы. Тем не менее, после выборов есть ощущение приближающихся реформ, что, безусловно, необходимо для будущего экономики.
— Как России слезть с нефтяной иглы?
— Это возможно при снижении цен на нефть. Для России понижение уровня цен до $105 за баррель — это хорошо. Такая цена дает уверенность в устойчивости глобального спроса на нефть, поскольку мировая экономика будет развиваться более позитивно. Но при этом окажется достаточной, чтобы подтолкнуть российское правительство к дальнейшим реформам, которые необходимы для снижения зависимости государства от нефти. Если экономическое развитие будет идти по такому сценарию, то иностранные инвесторы незамедлительно проявят интерес к российскому рынку.
— Возможно, избавиться от зависимости удастся только при истощении запасов нефти и газа?
— Странная ситуация: последние десятилетия нам постоянно говорят, что “запасов нефти хватит всего на 10 лет” и тому подобное. Но нефть никак не заканчивается. Думаю, наше поколение и не столкнется с такой проблемой. Каждый доллар, на который повышается цена на нефть, может быть пущен на обнаружение новых источников. Уже сегодня экономически оправдано извлекать нефть из нефтяных песков и более труднодоступных залежей.
Екатерина МЕТЕЛИЦА