Профессор Колледжа Бабсона Джоел Шульман убежден, что предпринимательство может помочь инвесторам. В прошлом месяце он открыл взаимный фонд небольших публично торгуемых компаний со всего мира, выбранных по предпринимательским характеристикам EntrepreneurShares Global Fund.
Предпринимательских характеристик — 15, среди них участие в бизнесе родственников, возможности гармоничного роста, прозрачное управление и доля участия основных держателей, превышающая среднюю. “Мы ищем полную противоположность бюрократии”, — говорит Шульман, также являющийся дипломированным финансовым аналитиком. Акции компаний, отобранные в соответствии с этими характеристиками, постоянно показывают результаты выше среднерыночных, говорит он, ссылаясь на наблюдения, которые велись пять лет.
Небольшие компании обычно имеют невысокий уровень расходов и задолженности даже в хорошие времена, говорит Шульман. Когда нет легкого доступа к дешевым кредитам, предприниматели привыкают к поиску инновационных способов растягивания имеющихся ресурсов, что позволяет их компаниям лучше переносить условия сократившегося рынка и нестабильность. Гендиректора публично торгуемых компаний с предпринимательским типом мышления могут помочь повысить цены на акции, чтобы “превзойти рынок в целом и продержаться длительное время”, говорится в проспекте фонда.
Хотя фонд охватывает компании по всему миру, большинство акций все же составляют акции компаний США с маленькой капитализацией, на которые приходится 60% из более чем 200 компаний портфеля фонда, а на компании Китая, Канады, Великобритании и Гонконга, вместе взятые, — 20%. Компании относятся к секторам коммунальных предприятий, телекоммуникационных услуг и информационных технологий, здравоохранения и потребительских товаров.
Несмотря на предпринимательский дух, отмечается в проспекте фонда, малые и средние компании обычно имеют “более ограниченную ликвидность и большую изменчивость цен, чем крупные, более стабильные компании”, а также “ограниченные линии продуктов, рынки и источники финансирования и управление ими может зависеть от небольшого числа ключевых лиц”. Все это инвесторы относят к потенциальным знакам опасности.
Однако, начав работу в ноябре, фонд уже привлек около $10 млн от институциональных инвесторов, а также бывших студентов Шульмана. По мере распространения молвы Шульман надеется, что их число вырастет.
Ангус ЛОТЕН