Таким образом, весь “Первый канал” оценен в $600 млн. При этом капитализация CTC Media (единственная публичная компания России, которая владеет федеральными каналами) на нью-йоркской бирже вчера составляла $3,53 млрд. Откуда такая разница?
Выручка “Первого канала” больше, чем у CTC Media, — $650 млн против $506 млн по итогам 2009 г. О доходах за 2010 г. компании еще не отчитались. Может быть, бизнес “Первого” гораздо менее эффективен? Рентабельность CTC Media по OIBDA в нормальных, докризисных условиях (по итогам 2008 г.) составляла 51,5%, “Первый” отчитывается только по российским стандартам. Скорее всего, его рентабельность близка не к CTC Media, а к НТВ, другому каналу из “большой тройки” федеральных каналов. Рентабельность последнего в 2008 г. была 36,7%. Так что рентабельностью такой разрыв по капитализации не объяснишь.
Зато “Первый канал” — главная кнопка страны, самое массовое СМИ. Его аудитория в несколько раз больше, чем у канала CTC. И все бы хорошо, но контрольным пакетом “Первого канала” владеет государство. Которое к своему главному рупору относится очень трепетно. Когда в 2001 г. Millhouse Абрамовича купила 49% акций “Первого” у другого олигарха — Бориса Березовского, говорили, что бизнесмену, приближенному к власти, этот пакет дали просто “подержать”. У Millhouse были большие планы на канал, рассказывали ее представители. К примеру, создание на его базе большого публичного медиахолдинга. Но не получилось — государству это было не нужно. В операционную деятельность “Первого” представители Абрамовича также не вмешивались, рассказывает источник в Millhouse. Канал только платил акционеру дивиденды, и то небольшие — меньше 100 млн руб. за все это время, рассказывал “Ведомостям” представитель Абрамовича. Даже цена пакета в $150 млн удивительным образом совпадает с суммой, которую получил за свой пакет “Первого” Березовский. Так что Абрамович наконец отбил свои вложения в канал. Правда, в 2001 г. эту сумму отдали за вдвое больший пакет. Остальное вряд ли изменилось. Скорее всего, пакет снова дали “подержать” бизнесмену, лояльному власти. И цена не имеет никакого отношения к рыночной.
Ксения БОЛЕЦКАЯ