Украинский прорыв... в дефолт

Чудо прошлогоднего “Украинского прорыва” привело страну на край финансовой, экономической и социальной пропасти. 

В то время как на мировых рынках уже много месяцев бушевали финансовые страсти, украинские политики занимались своим привычным делом. Все было как всегда — они боролись за власть, состязались в глубине “любви к своему народу” и демонстрировали свой “профессионализм” жизнерадостными утверждениями о том, что Украина недостаточным образом интегрирована в мировую финансовую систему, и в связи с этим неприятности нам не грозят.

Поэтому осенние события в Украине стали сюрпризом исключительно для наших чиновников, хотя МВФ еще в декабре 2007 года недвусмысленно предупредили о рисках дефолта именно в Украине.

Тем временем СМИ сигнализировали о перегреве рынка жилья, о неуместной весенней ревальвации гривны, о грядущем экономическом кризисе, а правительство успокаивало людей сказками об “украинском прорыве” и тысячей гривен из старых советских вкладов. И народ, как обычно, “повелся”.

Напомним. Первая ревальвация гривны, случившаяся в 2005 году, настроила соотечественников на мажорный лад, обладатели небольших по европейским меркам доходов начали смело и порою безрассудно добирать необходимые средства кредитами. Банковские учреждения в больших и маленьких городах страны начали появляться едва ли не чаще заведений общепита. В страну буквально хлынул поток импортных стиралок, электрочайников и автомобилей.

Сальдо торгового баланса начало деградировать на глазах. Причем при оформлении кредитов предпочтение отдавалось именно валютным “долларово-евровым” кредитам с более низкой процентной ставкой.

В стране в достаточно короткое время были созданы три огромные пирамиды: рынка недвижимости, рынка земли (несельскохозяйственного назначения) и кредитная.

И уже этой осенью они зашатались. Тем не менее, в Украине нет и еще не было полномасштабного экономического кризиса. Реальный кризис может произойти в 2009 году, ни огромные валютные интервенции Нацбанка, ни психологическое влияние кредита МВФ (на которое так рассчитывали наши чиновники) не возвратили полного контроля над валютными курсами, а негативные явления в экономике только нарастают.

В результате страна может быть отброшена в своем развитии на несколько лет назад.

Основной риск сейчас не со стороны государства, а со стороны частных корпораций, которые несколько лет назад вышли на рынки капитала и теперь, когда рынки закрыты, испытывают трудности с поддержанием ликвидности.

Внешний долг частного сектора, по самым скромным официальным оценкам (эксперты считают их сильно заниженными), чуть менее 100 млрд долл., причем значительную его часть занимают краткосрочные по срокам погашения обязательства. Около 30 млрд долл. необходимо погасить (либо рефинансировать) уже в следующем году.

Если сравнить ситуацию десятилетней давности в России с сегодняшними параметрами Украины, то основное различие в том, что у нас не было и нет критического государственного долга, нет пирамиды государственных обязательств. Тем не менее, целая чреда осенних “черных понедельников” уже обвалила биржевую стоимость акций отечественных предприятий более чем в четыре раза.

И теперь предприятия многих отраслей, а также и многие финансовые учреждения уже испытывают проблемы с погашением долгов или финансированием своей задолженности.

На многих предприятиях началась задержка выплат заработных плат, чего еще в сентябре текущего года не наблюдалось.

Государство же в критической ситуации пытается “взвалить” на себя слишком многое. Слишком многим нужны миллиарды. Финансисты, металлурги, строители, химики, аграрии и даже автопроизводители считают, что финансовая помощь должна быть оказана именно им.

Финансовой же “подушки” достаточного размера у государства попросту нет.

Уже поступают данные, свидетельствующие о недовыполнении доходной части бюджета за ноябрь и декабрь 2008 года. В частности, только по Луганщине недоимки за этот год составят порядка 70 млн грн. В 2009 году наполнить бюджет и обеспечить бесперебойность социальных выплат будет еще труднее.

Все еще впереди

Что такое настоящий экономический кризис, страна в текущем году так и не узнала.

Были сложности с рефинансированием заемных денег у финансовых учреждений страны, была искусственно созданная паника населения по ускоренному изъятию из банковской системы нескольких десятков миллиардов гривен и переводу этих средств в валютные, и был кредит МВФ и мораторий НБУ, которые все это пригасили.

Но еще будет нарастание безработицы, снижение реальных заработных плат и кредитный кризис невозвратов, что повлечет падение потребительского спроса. И на рынке, по всей видимости, появятся почти новенькие автомашины и квартиры, изъятые за неуплату и предлагающиеся к продаже по бросовым ценам.

Не факт и то, что все самые значимые события на валютном рынке уже произошли. Именно в следующем году проблемы из сектора финансового рынка и некоторых предприятий строительной и металлургической отрасли могут распространиться и на другие отрасли, пока не испытывающие серьезных проблем.

В частности, может пострадать торговля и сфера услуг, а значит, при падении спроса инфляционные процессы могут постепенно трансформироваться в дефляционные, и еще неизвестно, какие из них будут более губительными для экономики страны в целом.

Вместо комментария

Авторитетное мировое издание “Экономист” один из последних материалов на экономическую тематику озаглавило: “Кто следующий? Экс-коммунистическая страна будет следующей Исландией?” Речь в материале идет об Украине.

И там, между прочим, как об одном из дестабилизационных факторов упоминался политический хаос в украинском политикуме. По мнению экспертов, нивелировать риски дефолта в стране, где капитанов корабля сразу несколько, где спасательные жилеты пытаются раздать не всем пассажирам, а только избранным, нельзя.

Российский сценарий

17 августа 1998 года, аккурат через три дня после того, как президент соседней страны заверил соотечественников в фантастичности сценария дефолта для России, россияне узнали об официальном объявлении дефолта, т.е. отказе от своевременного выполнения обязательств. В один момент страну накрыла безработица, словно яблоки с дерева посыпались крупнейшие российские банки, а рубль к доллару в считанные дни обесценился более чем в три раза.

Основными причинами дефолта были огромный государственный долг России, порожденный обвалом азиатских экономик, кризис ликвидности, низкие мировые цены на сырье, составляющие основу экспорта России, а также популистская экономическая политика государства и строительство пирамиды государственных краткосрочных обязательств. В результате жесточайшего экономического кризиса было подорвано доверие населения и иностранных инвесторов к российским банкам и государству, а также и к национальной валюте. Разорилось большое количество предприятий, лопнули крупные банки, население потеряло значительную часть своих сбережений, упал уровень жизни. Тем не менее, девальвация рубля позволила стать российской экономике более жизнеспособной. Усилилась бюджетная дисциплина и резко повысилась конкурентоспособность предприятий в последефолтные годы.

Сергей СУЛТАНОВ