Министерство финансов нашло действенный способ побуждать банки покупать облигации внутреннего госзайма (ОВГЗ) — при помощи Нацбанка. Это было продемонстрировано во время сегодняшнего размещения гособлигаций, при помощи которых правительство смогло одолжить для госбюджета 10,6 миллиарда гривен.
Большую часть средств — 10,4 миллиарда гривен — выручили за бумаги сроком обращения 2,3 года, которые будут гаситься 21 мая 2025 года. Причем власти могли собрать в 2,5 раза больше, поскольку банки предложили Минфину сразу 25,3 миллиарда гривен. Однако чиновники отклонили большую часть предложения, пропорционально срезав заявки, хотя и оставили доходность на уровне 19,75% годовых.
Главная причина повышенного спроса на этот вид ОВГЗ заключается в том, что сегодня утром Нацбанк включил их в список привилегированных при формировании банками обязательных резервов под собираемые на вклады населения и бизнеса. Со следующей неделе НБУ поднимает размер таких резервов на 5% (до 10% в гривне и до 20% в инвалюте), чтобы вынудить банки побольше замораживать денег на счетах. При этом власти позволяют банкам до 50% резервов формировать в некоторых видах ОВГЗ, таких, например, как сегодняшние — с погашением в мае 2025 года. Ужесточая резервные требования к банкам, Нацбанк побуждает их покупать ОВГЗ.
.jpg)
Таким образом НБУ пытается помочь Минфину привлекать средства через гособлигации, не возобновляя эмиссию гривны. НБУ в 2022 году напечатал ее на общую сумму 400 миллиардов гривен, активно выкупая ОВГЗ. В 2023 году украинские власти пообещали МВФ остановить работу печатного станка.
При этом власти в ближайшее время будут сильно нуждаться в средствах. Поскольку с начала февраля им предстоят крупные погашения долговых бумаг, которые правительство размещало еще до полномасштабного вторжения:
- на $347,3 миллионов — выплата 2 февраля по ОВГЗ, размещенным 16 февраля 2021 года под 3,89% годовых;
- на 12,1 миллиард гривен — выплата 15 февраля по ОВГЗ, размещенным 4 февраля 2020 года под 9,84% годовых.