Standard & Poor’s понизило рейтинг “Укрзализныци”

Служба кредитных рейтингов агентства Standard & Poor’s понизила долгосрочные кредитные рейтинги оператора Государственной администрации железнодорожного транспорта Украины ( “Укрзализныця”) по обязательствам в иностранной и национальной валюте с “ССС-” до “СС” с прогнозом изменения рейтингов — “Негативный”. Об этом сообщает Интерфакс-Украина.

“Мы также понизили рейтинги выпуска приоритетных обеспеченных нот участия в займе сроком погашения в 2018 г., выпущенных финансовым спецюрлицом Shortline PLC, с “ССС-” до “СС”, — говорится в сообщении агентства.

Согласно ему, это обусловлено тем, что правительство Украины заявило о своем намерении реструктурировать коммерческий долг по обязательствам в иностранной валюте, в том числе еврооблигаций на сумму $500 млн выпущенных “Укрзализныцей”.

“В соответствии с нашими критериями, мы ожидаем, что будем классифицировать такую реструктуризацию нот как событие, равнозначное дефолту. Поэтому мы полагаем, что дефолт по долговым обязательствам „Укрзализныци“ в иностранной валюте практически неизбежен”, — отмечает агентство.

Кроме того, в рамках рейтинговой оценки агентство пересмотрело оценку вероятности предоставлении компании своевременной и достаточной поддержки со стороны государства в случае сложной финансовой ситуации с “высокой” до “умеренно высокой”.

“В настоящее время мы в большей степени, чем раньше, сомневаемся в том, что украинское правительство сможет оказать поддержку “Укрзализныце”, — сообщает S&P.

Агентство также отмечает значительные потребности “Укрзализныци” в капитальных расходах на модернизацию и обновление инфраструктуры и транспортного парка. Недавнее повышение тарифов, по мнению S&P позволит “Укрзализныце” частично компенсировать сокращение объема грузового и пассажирского потока, связанного с ухудшением экономической ситуации.

“Вместе с тем такого повышения тарифов недостаточно для возобновления движения на поврежденном донецком участке железной дороги и компенсации упущенной прибыли в результате приостановки обслуживания”, — говорится в сообщении.

S&P также добавляет, что прогноз “Негативный” по рейтингам “Укрзализныци” отражает вероятность того, что оно понизит долгосрочные кредитные рейтинги компании до “SD” (selective default) и рейтинг выпуска еврооблигаций до “D” (default) по окончании реструктуризации.

“Наш прогноз также учитывает наше мнение о том, что компания имеет очень небольшой запас по ковенантам, предусмотренным в документации по выпуску облигаций, и что она может нарушить эти ковенанты по состоянию на конец 2014 г. Мы можем предпринять позитивное рейтинговое действие в отношении „Укрзализныци“, если реструктуризация не будет проведена, однако мы считаем такой сценарий очень маловероятным”, — резюмирует агентство.

Напомним, Standard&Poor’s 10 апреля 2015 года понизило долгосрочный суверенный кредитный рейтинг Украины в иностранной валюте до “CC” с “CCC-” в связи с заявленными планами реструктуризации внешнего долга.

Одновременно оно подтвердило долгосрочный рейтинг в национальной валюте “CCC+” и краткосрочные рейтинги в обоих валютах “C”, а также рейтинг по национальной шкале “uaB+”. Прогноз рейтингов остался негативным.