“Мечел” договорился с большинством банков о ковенантных каникулах

“Мечел” договорился с большинством банков, сообщил представитель “Мечела”. Детали он отказался сообщить. “Переговоры идут успешно, надеемся завершить их до конца ноября”, — добавил собеседник. Сотрудники двух разных банков-кредиторов компании подтвердили информацию о договоренностях “Мечела”. О чем именно удалось договориться компании, один из них не уточняет. Второй говорит, что речь идет о ковенантных каникулах пишут российские Ведомости.

Бумаги компании на эти новости пока не отреагировали. Обыкновенные акции “Мечела” на NYSE за сегодня подешевели на 6,5% до $2,3, префы подросли на 0,9% до $0,54. Суммарная капитализация составила $1,11 млрд.

По состоянию на 13 ноября, то есть до катастрофического обвала котировок компании, а также того, как ЦБ перестал принимать в залог облигации “Мечела”, статус-кво был такой: большинство банков-кредиторов согласились на смягчение ковенантов (сам “Мечел” называет их ковенантными каникулами), рассказывает топ-менеджер одного из кредиторов компании. “Вряд ли эти договоренности поменяются, несмотря на события последних двух дней”, — считает он. Смягчением ковенантов проблема не решится, говорит он: “Рано или поздно придется реструктурировать эти кредиты”. “Ни одному из банков, который является кредитором компании, невыгоден такой обвал котировок”, — рассуждает он.

Компания в среду подешевела до исторического минимума — обыкновенные акции “Мечела” подешевели на 41,4%, привилегированные — на 23,3%. Капитализация “Мечела” составила 28,3 млрд руб. ($861,8 млн). Меньше компания не стоила никогда. Максимальной капитализации “Мечел” достигал летом 2008 г. — $24 млрд.

Причиной падения стали опасения за финансовое состояние “Мечела”. Инвестбанкиры называют ее “компания-зомби”: у нее нет денег, чтобы платить по долгам, которые настолько велики, что банкротить ее кредиторам невыгодно. Это одна из немногих компаний, которая с кризиса 2008 г. не сократила, а увеличила долг — в 1,8 раза. На 1 июня чистый долг компании составил $9,6 млрд, в этом году банкам нужно вернуть $965 млн. В связи с этим “Мечел” ведет переговоры о рефинансировании и ковенантных каникулах (условия кредитов “Мечела” ограничивают долг компании).

На следующий день после катастрофического падения ЦБ фактически перестал принимать бумаги “Мечела” в обеспечение по своим кредитам. ЦБ с четверга принимает его акции и облигации в залог со 100%-ным дисконтом, т.е. обеспечить ими кредит в ЦБ нельзя. 13 ноября ЦБ принимал акции “Мечела” в качестве обеспечения с дисконтом в 45%, а долговые бумаги — в 30%.

Однако поздно вечерм в пятницу ЦБ сообщил, что с 18 ноября 2013 г. возобновляет использование ценных бумаг “Мечела” в качестве обеспечения в операциях предоставления ликвидности, говорится в сообщении пресс-службы ЦБ. Такое решение Банк России принял в связи с тем, что “ситуация с торговлей ценными бумагами Открытого акционерного общества “Мечел” нормализуется”.

Кто в среду обвалил котировки “Мечела”, продав на бирже 2% обыкновенных акций, пока неясно. “Мечел” попросил ЦБ разобраться в ситуации. Менеджеры двух российских банков сообщали, что среди продавцов бумаг “Мечла” в среду был ВТБ. Однако в пятницу ВТБ официально опроверг сообщения о своем участии в сделках по продаже акций “Мечела”. Об этом сообщила пресс-служба банка.

Из финансовой отчетности “Мечела” по US GAAP за 2012 г. следует, что размер краткосрочной и долгосрочной задолженности, непогашенной на 31 декабря 2012 г. составлял $9,390 млрд. Из них $2,4 млрд — задолженность по облигациям.

Согласно отчетности, основными кредиторами компании на конец 2012 г. являлись Сбербанк, Газпромбанк, ВТБ, Евразийский банк развития, Транскредитбанк, Юникредитбанк, Райффайзенбанк, Альфа-банк, МБРР, Уралсиб, Fortis Bank и ING Bank. При этом на конец 2012 г. “Мечел” погасил задолженность только перед Альфа-банком и МБРР.

На 31 декабря 2012 г. долг перед Сбербанком, деноминированный в рублях, составлял $1,057 млрд, в долларах — $133 млн, в евро — $7 млн, а в казахстанских тенге — $16,5 млн. 9 октября 2012 г. Сбербанк заключил с “дочкой” “Мечела” УК ЮК четыре договора об открытии кредитных линий на общую сумму 24 млрд руб. ($772 млн на даты получения кредитов). Срок погашения кредитов — пять лет. По состоянию на 31 декабря 2012 г. непогашенный остаток составил $452,8 млн. Точная ставка, применяемая к каждому кредиту, зависит от соотношения выручки УК ЮК и текущей суммы обязательств по кредиту.

В феврале 2010 г. группа “Мечел” подписала с Газпромбанком соглашение о пролонгации кредита, деноминированного в долларах США, на сумму $1 млрд. В соответствии с соглашением, срок погашения кредита, включая его краткосрочную часть в размере $480 млн к погашению в 2010 г., был перенесен на 2013-2015 гг. Согласно отчетности, на 31 декабря 2012 г. задолженность “Мечела” перед Газпромбанком составляла $817,5 млн (деноминированная в рублях), $1,5 млрд (в долларах), $33,8 млн (в евро).

В сентябре 2010 г. группа “Мечел” привлекла синдицированный предэкспортный кредит на $2 млрд для рефинансирования задолженности. В качестве координаторов компания выбрала ING Bank N.V. и The Royal Bank of Scotland N.V. На 31 декабря 2012 г. задолженность по синдицированному кредиту, деноминированная в долларах, составляла $1,003 млрд.

В начале ноября ВЭБ в проспекте к еврооблигациям обрисовал инвесторам трех крупнейших должников, на кредиты которым приходится почти 50% его капитала и 20% сформированных резервов под обесценение. Имен заемщиков госкорпорация не называла, однако указала, что “это кредит на 73 млрд руб., предоставленный группе компаний российского холдинга, работающего в основном в металлургическом секторе, и кредит в объеме 72,15 млрд руб. на проект в металлургическом секторе”

Один из этих должников, по-видимому, — “Мечел”, привлекший у ВЭБа $2 млрд на разработку Эльгинского месторождения.