Кризис в еврозоне обвалил emerging markets

Страны emerging markets, проложившие путь к выходу мировой экономики из рецессии в 2009 году, несут потери из-за своих связей с Европой, и в настоящее время их позиции не столь хороши, как три года назад, чтобы подтолкнуть находящуюся на грани рецессии экономику к росту. Об этом пишет Financial Times, передает “Интерфакс-Украина”.

Фондовые рынки стран с развивающейся экономикой ускорили падение с момента углубления кризиса в еврозоне летом этого года. Индекс MSCI emerging markets с 1 июля упал на 17%, тогда как снижение индикатора европейских рынков составило лишь 13,5%, американского S&P 500 -7,5%.

Валюты emerging markets также подешевели на фоне бегства инвесторов в наиболее надежные активы: курс бразильского реала опустился на 12,2%, венгерского форинта — на 14,4%, южноафриканского рэнда — на 15,5%.

Политические лидеры emerging markets в последнее время выступают с явной критикой правительств еврозоны. Так, на прошлой неделе Китай и Индия выпустили совместное заявление, в котором говорилось о “неопределенности в отношении устойчивости суверенных обязательств некоторых развитых стран”.

Финансовые последствия европейского кризиса очевидны в странах с развивающейся экономикой по всему миру. Фонды, инвестирующие в emerging markets и зафиксировавшие приток капитала в размере 500 млрд долларов с начала 2009 года, столкнулись в августе этого года с резким оттоком средств, который продолжается по настоящее время.

По словам аналитика RBC Capital Markets в Торонто Ника Чейми, “риск существенного оттока средств с emerging markets резко вырос в последние месяцы”.

Попытки банков еврозоны увеличить капитал сильно ударят по emerging markets, поскольку на долю европейских финкомпаний приходится примерно две трети общего объема трансграничного кредитования. Восточная Европа, где объем кредитов банков еврозоны составляет порядка 35% ВВП, пострадает более значительно, чем Латинская Америка (18%) и Азия (10%).

Последние статданные показывают, что европейский кризис уже оказывает негативное влияние на реальный сектор экономики стран emerging markets. Рост экспорта КНР замедлился в октябре до 15,9% в годовом исчислении по сравнению с 17,1% месяцем ранее. В Южной Корее темпы увеличения экспорта сократились более существенно — до 9,3% с 18,8%. Причина такой ситуации очевидна — это падение спроса в странах Евросоюза.

Итальянский производитель автомобильных шин Pirelli ожидает, что европейский кризис приведет к резкому падению продаж легковых машин и грузовиков. В худший сценарий корпоративного плана компании заложена возможность падения мировых продаж легковых автомобилей на 10%, грузовиков — на 20%. Такие темпы спада автомобильного рынка отмечались в период после краха инвестбанка Lehman Brothers в конце 2008 — начале 2009 года и привели к наихудшему за много десятилетий кризису в отрасли.

Между тем, экономики emerging markets пока не исчерпали своих ресурсов, отмечают эксперты. Так, ВВП КНР в третьем квартале 2011 года увеличился на 9%, Индонезии — на 6,5%.

Европейский кризис негативно сказался на корпоративных прибылях в Бразилии и других emerging markets в третьем квартале, поскольку компании, имеющие международный долг, и экспортеры сырья зафиксировали потери в связи со снижением курсов нацвалют.

Ослабление нацвалют заставило многие компании, в том числе в России, Индии и Сингапуре, переоценить стоимость своего иностранного долга. Несмотря на то, что этот фактор пока не оказывает негативного влияния на денежный поток компаний, продолжающееся снижение курсов валют повысит стоимость обслуживания их долговых обязательств.