Сплавное дело “Норникеля”

Информация об этом появилась в конце прошлой недели после встречи Дмитрия Медведева с гендиректором “Норникеля” Владимиром Стржалковским и его акционерами — Олегом Дерипаской и Владимиром Потаниным. Как отмечают эксперты, подобного рода интерпретация встречи у президента могла сыграть исключительно на руку Потанину, который до сих пор выступает противником объединения.

Во вторник представитель “Норникеля” подтвердил, что вопрос объединения на встрече предметно даже не обсуждался. В разговоре с президентом речь шла о мерах по поддержке металлургической отрасли, в частности в виде закупок государством товарной продукции у металлургов, пояснили в никелевой компании. Пресс-секретарь президента Наталья Тимакова также сообщила, что на встрече обсуждались “вопросы поддержки металлургической промышленности в условиях глобального финансового кризиса”. “Решение о создании металлургического холдинга на базе “Норникеля” не могло приниматься на совещании у президента”, — резюмировал в прошлую пятницу председатель совета директоров компании Александр Волошин.

Поэтому говорить об отказе от идеи консолидации в металлургии пока рано. Но металлургам оказалось непросто договориться между собой. Вариантов объединения было несколько — один из них, предложенный владельцем “Металлоинвеста” Алишером Усмановым, предполагал создание горнодобывающей компании на базе “Норникеля” и “Металлоинвеста” (примерно в соотношении 2:1) с последующим присоединением “Русала” после рекапитализации его долгов. В холдинге государство получило бы блокирующую долю в обмен на погашение задолженности компаний госбанкам. “Этот вариант позволил бы “Металлоинвесту” получить значительную долю в объединенной компании и расплатиться с долгами. Кроме того, он обеспечивал синергетический эффект производств”, — объясняет эксперт Центра политической конъюнктуры Дмитрий Абзалов.

Однако такой расклад не устраивал Владимира Потанина, который в этом случае потеряет контроль над ГМК (он обладает блокирующим пакетом акций). А Олег Дерипаска и Усманов, являясь миноритарными акционерами, фактически от управления “Норникелем” устранены и не могут повилять на решение Потанина.

Поэтому “Интеррос” пытается реализовать альтернативную схему, которая включает вхождение в объединенную компанию еще и “Евраза”, “Уралкалия”, “Мечела”, “ВСМПО-Ависмы”, “Распадской”, а в другом варианте еще и “Русснефти”. Государственный блокпакет в этой компании соответствовал бы общему долгу компаний и их акционеров перед госбанками и 60% акций “ВСМПО-Ависмы”, которые могли бы внести в объединенную компании “Ростехнологии”.

“Однако эта схема могла отсрочить время консолидации, а скорее и вообще свести ее на нет”, — говорит Абзалов. Такое предложение Потанина как раз и ставило целью отказ от идеи объединения металлургических компаний — реализовать такое многоступенчатое слияние было бы сложно. Кроме того, слияние означало бы “усреднение долгов” компаний, ведь их долговая нагрузка не одинакова”, — считает аналитик ИГ “КапиталЪ” Павел Шелехов.

Однако объединение в отрасли все же возможно, особенно учитывая, что за него выступает глава “Ростехнологий” Сергей Чемезов, полагает Абзалов. По мнению эксперта, Чемезов хочет создать вертикально-интегрированный холдинг, в который бы входили не только предприятия ВПК и машиностроения, но также и металлургические и химические активы. Так, например, госкорпорация “Ростехнологии” ведет переговоры о создании химического холдинга с компаниями СИБУР и “Ренова”.

Дарья ИСПОЛНОВА