Рост производства стали в Китае влечет за собой дефицит коксующегося угля, в том числе и для украинских меткомпаний. В прошлом году импорт коксующегося угля в Украину сократился на 20%, до 7,2 млн т, основной поставщик — Россия — снизил отгрузки на 30%. Для сравнения: экспорт российского угля в Китай в 2009 году вырос почти в пять раз, до 1,2 млн т, а в нынешнем году увеличится еще как минимум вдвое.
Переход украинских предприятий на сырье производства США или Австралии проблемы не решит — высока цена. Закупаемый в США уголь в I квартале 2010 года обходился украинским потребителям в $210-220/т с учетом транспортных расходов. Нынешние экспортные котировки российского угля, $150-175/т, выглядят для Украины привлекательнее даже с поправкой на качество. Возможности по покупке угледобывающих активов в дальнем зарубежье также ограниченны. При нынешних ценах на сырьевые активы угольный разрез средней руки (производящий около 5 млн т в год в пересчете на концентрат) в США или Австралии обойдется не менее чем в $2 млрд, или $400/т. Развитие добычи в Украине выглядит перспективнее. К примеру, инвестиции в строительство шахты “Любель” на западе Украины, по оценкам британской Lubel Coal, составят около $600 млн, или $150/т производимого в год угольного концентрата.
Решать проблему с дефицитом угля украинским потребителям придется путем увеличения производства внутри страны и сокращения потребления кокса за счет ввода отечественными металлургами установок вдувания пылеугольного топлива (ПУТ; позволят уменьшить расход кокса на тонну чугуна на 10-15%). Резервов для роста добычи достаточно. Во-первых, это шахты Минуглепрома, которые можно в течение одного-двух лет подготовить к приватизации. Второй потенциальный источник роста добычи — шахты, остановленные в 90-х из-за нерентабельности, но способные приносить прибыль при текущих и ожидаемых ценах на уголь. Третий путь — строительство новых шахт, в первую очередь на западе Украины. Единственная проблема — время: инвестиции в добычу угля и внедрение ПУТ начнут давать отдачу не ранее чем через три-пять лет.
Евгений ДУБОГРЫЗ, аналитик ИК BG Capital