Объективные причины: почему иностранные инвесторы боятся вкладывать в Украину?

Сегодня многие эксперты, журналисты, блогеры и просто неравнодушные граждане в соцсетях пытаются сегментировать проблемы в Украине, которые отпугивают иностранных инвесторов. Сказать, что инвестиций нет, нельзя, потому что мы периодически читаем новости о том, что кто-то инвестировал в тот или иной украинский стартап. Также местные инвесторы поддерживают свои бизнесы, заводя деньги из Кипра. Но фондового рынка, а именно рынка акций, который в развитых странах пока еще (краудфандинговые платформы и развитие рынка биткоинов стремительно теснят этот рынок)  является основной площадкой для привлечения капитала в экономику, сейчас в Украине нет.

Старожилы украинского фондового рынка Dragon Capital, Concorde Capital и другие помнят времена до середины 2008 года, когда они купались в идущем от иностранных инвестфондов денежном потоке. Помнится, что в свое время даже экс-президент Украины Виктор Ющенко в своих речах упоминал стремительный рост основного на тот момент фондового индекса ПФТС. Чем это все закончилось никому не секрет. Кто забыл, это ссылка на один из моих материалов о том, как раздували украинского тигра. Но сейчас не об этом, хотя это тоже сыграло свою негативную роль.

Для того, чтобы объективно разобраться в том, какие сейчас есть сдерживающие факторы для притока капитала в нашу страну, я обратился к представителю инвестиционного рынка США. Он имеет большой опыт работы с рынками капитала в странах постсоветского союза и поддерживает связь с ведущими частными и институциональными инвесторами в штатах. В виду специфики профессии, мой знакомый пожелал остаться конфиденциальным.

В итоге он встретился с более чем двадцатью представителями крупнейших игроков США, среди них и хеджфонды, и паевые инвестфонды, и компании по управлению активами в private equity. Минимальные размеры активов под их управлением составляет $200 млн, максимальный —— $3 млрд. Для встреч были отобраны те, кто имел опыт инвестирования в страны бывшего СССР.

Вопрос был простой: планируете ли вы инвестировать в Украину?

Итак, в результате ни один из портфельных менеджеров не изъявил желания вкладывать в украинскую экономику. При этом мы их попросили назвать конкретные причины, которые далее указаны по мере их приоритетности:

1. Ограничения на операции с валютой.

2. Война на востоке Украины, противостояние с Россией.

3. Отсутствие достоверной информации по макроэкономической и политической ситуации в Украине.

4. Репутация Украины как одной из самых коррумпированных в мире.

5. Отсутствие независимой системы для мониторинга изменения стоимости инвестиций (здесь речь идет о фондовом рынке, в частности, фондовых биржах).

6. Негативный опыт инвестиций в Украине в прошлом.

7. Отсутствие понятной и надежной стратегии “выхода” из инвестиции. Негативные ожидания, что единственным покупателем могут быть те, кто продал эти инвестиции.

8. Отсутствие мандата для инвестирования в частные компании. Могут инвестировать только в публичные компании (ОАО), которые торгуются на официально признанных торговых площадках (фондовых биржах).

Вот вам фактически road map из уст самих иностранных инвесторов. Двигаясь в направлении решения этих конкретных проблем, в итоге на горизонте мы можем увидеть долгожданные инвестиции.

Петр ШЕВЧЕНКО