“Мегафон” и Yota в одном флаконе

Всего за одну неделю стало известно о досрочном уходе генерального директора “Мегафона” Сергея Солдатенкова, который руководил компанией аж с 2003 года (тогда как у других компаний “Большой тройки” за это время сменилось руководство не по одному разу). Также, уже который раз появилась информация о процессе переговоров относительно покупки “Скартела” “Мегафоном”, и буквально позавчера стало известно о выкупе основного пакета акций того же “Мегафона” структурами Алишера Усманова.

Все это дает повод задуматься, что же в итоге хочет сделать Усманов с имеющимися активами: создать одного “МегаМонстра” или, все же, развивать бизнес компаний по отдельности.

Стало уже известно, что “АФ телеком холдинг” Алишера Усманова и акционеры “Скартела” — Сергей Адоньев и госкорпорация “Ростехнологии” подписали предварительное соглашение о создании совместной компании, в которую будут внесены их телекоммуникационные активы: 50% плюс 1 акция “Мегафона” и 100% акций “Скартела”. Это рассказал СМИ гендиректор “Телекоминвеста” Иван Стрешинский. Также, уже решено, что акционеры “Скартела” получат “чуть менее 20%” объединенной компании, а Усманов — все остальное.

Также впоследствии, по его словам, к совладельцам нового холдинга может присоединиться Константин Малофеев, который предложил внести в него около 10% “Ростелекома”.

При этом надо понимать, что пока это еще, по большей части, разговоры, хоть уже и имеющие определенные очертания. Сделка сможет состояться, как только ее участники получат разрешение Федеральной антимонопольной службы, но там пока не получали заявки на рассмотрение.

Если в содружество “Мегафона” и “Скартела” я могу поверить, поскольку тут много предпосылок для более четкого развития компаний, то о включении Ростелекома, думаю, речи не будет, так как непонятно, насколько такому содружеству обрадуются в руководстве страны.

Если вспомнить предысторию, то для Yota данное развитие событий наиболее интересно и выгодно. Оператор всегда был готов рассказывать о своих наполеоновских планах, даже не доходил до начала их реализации. Чего стоит хотя бы не выполнения обещаний по запуску сети во многих городах в 2011 году. Несмотря на это, компания всегда представлялась неким островком благополучия — опять же, до середины прошлого года — но после этого, очевидно, стала испытывать проблемы с финансированием и кредитованием. Компания не обладала и не обладает магистральной сетью по России, не имеет собственных базовых станций в регионах. Партнерские отношения с “Мегафоном” и Ростелекомом об использовании инфраструктуры последних помогли компании Yota значительно снизить капитальные затраты и необходимость поступления больших инвестиций из вне.

Как раз во второй половине прошлого года, когда Yota стала испытывать проблемы, проходил первый раунд переговоров Усманова с акционерами “Скартела” о покупке компании по верхней границе цены — $1,5 млрд, как рассказывали в неформальной обстановке сотрудники компаний. Но официально стороны отрицали тогда даже факт переговоров. Текущая сделка пройдет уже исходя из оценки “Скартела” в $1 млрд плюс около $500 млн долга, то есть практически по той же цене, что и более полугода назад.

Очевидно, что сосредоточение компаний “Мегафона” и “Скартела” в одних руках не будет означать юридического объединения компаний. Поскольку было бы гораздо выгоднее, чтобы “Скартел” пока оставался самостоятельным игроком и сотрудничал с разными операторами. Но вот потом благодаря общим акционерам “Мегафон” сможет полностью переключить на себя все сети “Скартела”, что позволит ему иметь более чем двукратное преимущество в количестве LTE-частот перед конкурентами по “Большой тройке”.

При этом, у любой медали есть и обратная сторона. Всегда не очень просто проходят процессы консолидации компаний и уход первых ее лиц. За Сергеем Солдатенковым могут последовать и несколько других топ-менеджеров, а господин Таврин может набрать себе новую команду. Очень опасно в это время упустить накопленные позиции, а значит нужно как можно осторожнее принимать текущие решения и не “разболтать” сложившийся годами механизм компании. А кроме того, после всех покупок, сделок и выплаты дивидендов “Мегафону” потребуются значительные инвестиции для дальнейшего развития компании. Алишер Усманов — богатейший человек России, но пожелает ли он удовлетворить все потребности оператора в финансировании?

Денис КУСКОВ