Два шага до биржи

Мостотрест“проведет IPO до конца 2010 г., объявила компания. Премаркетинг начался вчера, road show стартует 20 октября, цена определится 2 ноября, передал Reuters.

Размещение пройдет в два этапа. Сначала крупнейший акционер “Мостотреста” — кипрская Marc O'Polo Investments (подконтрольна Михаилу Абызову и акционерам “Н-транса”, владеет 50,3% “Мостотреста”) продаст часть своих акций инвесторам, сообщила компания. Будет предложено 25% капитала, размещение пройдет на ММВБ и в РТС, уточнил гендиректор “Мостотреста” Владимир Власов. Затем часть полученных денег Marc O'Polo потратит на выкуп допэмиссии акций “Мостотреста” — на этой неделе ФСФР зарегистрировала эмиссию акций компании на 25% капитала.

Таким образом, часть средств вернется в компанию. Это будет меньше половины денег, полученных Marc O'Polo от продажи бумаг, уточнил Власов. Деньги “Мостотрест” потратит на закупку нового оборудования и пополнение оборотного капитала, говорит он, а вот сделок по слиянию и поглощению “Мостотрест” в ближайшее время не планирует.

Зачем понадобилась такая структура сделки, Власов не уточняет. Таким образом удастся избежать долгого промежутка времени между размещением акций и началом торгов, который по российским законам может достигать года, объясняет источник, близкий к компании.

Сколько средств “Мостотрест” хочет привлечь от размещения, Власов также не раскрывает. Представители Абызова и “Н-транса” от комментариев отказались, как и организаторы размещения: “ТКБ капитал”, Deutsche Bank, JPMorgan и “Тройка диалог”. В RTS Board капитализация “Мостотреста” составляла вчера $1,56 млрд, т. е. за 25% капитала можно получить $390 млн — это вполне адекватная оценка, считают аналитики Mint Yard Capital Андрей Верхоланцев и “Ренессанс капитала” Михаил Сафин. Один из организаторов IPO — JPMorgan оценил “Мостотрест” в $2,2 млрд, сообщил “Интерфакс” со ссылкой на сотрудника инвестфонда, участвовавшего в мероприятиях премаркетинга.

“Мостотрест” — одна из крупнейших инфраструктурных компаний. По собственным данным, занимает 7,8% рынка инфраструктурного строительства (без учета ремонта дорог), объем которого в 2009 г. составлял 594 млрд руб. Компания участвует в строительстве платной скоростной дороги Москва — Санкт-Петербург, Четвертого транспортного кольца в Москве, объектов к Олимпиаде в Сочи и саммиту АТЭС во Владивостоке. Согласно данным выпущенной вчера отчетности по МСФО выручка “Мостотреста” (вместе с компаниями “Инжстрой” и “Трансстроймеханизация”, контрольные пакеты которых “Мостотрест” купил в первом полугодии 2010 г.) в прошлом году составила 79 млрд руб., а EBITDA — 8,16 млрд руб. Портфель заказов компании на конец первого полугодия 2010 г. составлял 201 млрд руб.

У компании хорошие показатели и значительный объем заказов, она вполне может быть интересна инвесторам, отмечает Сафин. К тому же мажоритарные акционеры — известные бизнесмены со связями, которые могут успешно лоббировать привлечение новых крупных заказов, для миноритариев это тоже положительный фактор, добавляет Верхоланцев.

У компании может появиться еще более влиятельный акционер. Абызов и его партнеры сообщали, что ведут переговоры с хорошим знакомым премьера Владимира Путина — Аркадием Ротенбергом о продаже части доли в “Мостотресте”. Если изменения и будут, то не в ходе этого IPO, уверяет источник в одном из инвестбанков, готовящих размещение.

Поделится с “Благосостоянием”

Условия размещения также предусматривают, что “ТКБ капитал” сможет продать Marc O’Polo часть акций для уменьшения доли в капитале “Мостотреста” другого акционера — НПФ “Благосостояние” (владеет более 35% акций). Это нужно, чтобы сохранить нынешнее соотношение долей Marc O’Polo и “Благосостояния”. По словам сотрудника одного из банков, участвующих в размещении, это сделано для удобства размещения: продавать акции будет только один из акционеров — Marc O’Polo, которая затем поделится деньгами с “Благосостоянием”.

Алексей НЕПОМНЯЩИЙ