Доллар возвращается к людям

А эксперты и участники рынка в очередной раз констатировали — народ “сладкими” сказками о макроэкономическом здоровье страны не проведешь.

По данным центробанка, в июне чистая покупка украинцами у банков иностранной валюты составила $740,6 млн. (в долларовом эквиваленте), что на 40,6% больше, чем в мае, и является рекордно высоким показателем в текущем году. Физические лица купили у банков валюты на $1,863 млрд., что ниже майских показателей на 1,2%, продав при этом иностранных банкнот в размере $1,122 млрд., что на 17,4% меньше, чем в мае.

По мнению большинства опрошенных экспертов, рост спроса на валюту вызван прежде всего опасениями девальвации гривни. При этом значительная доля купленной валюты идет “под матрац”, сетуют банкиры. “Если в апреле-июне сальдо скупки валюты населением составило $2 млрд., то на валютные депозиты поступило лишь $500 млн.”, — рассказывает руководитель аналитического отдела ИГ “АРТ Капитал” Игорь Путилин.

Для экономики это негативный сигнал, поскольку доверие к национальной валюте является основой экономического роста для любой страны. Вместе с тем, добавляет руководитель аналитического департамента ИГ “ТАСК” Андрей Шевчишин, сама по себе девальвация, в контролируемых пределах, является хорошим стимулом для приведения сальдо товарного баланса в приемлемые рамки.

Экспортноориентированные предприятия повысят конкурентоспособность в условиях слабого спроса на фоне ослабевших валют основных торговых партнеров Украины. Выгоду получат и локальные предприятия, ориентированные на внутренний рынок, выпуская продукцию, которая может конкурировать ценой с импортными товарами. Правда, для населения это означает рост инфляционных ожиданий из-за удорожания импорта, а также, на первом этапе — снижение покупательной способности. Хотя, безусловно, все будет зависеть от масштабов девальвации, размеры которой, в свою очередь, зависят от дальнейших действий регулятора.

Пытаясь разобраться в природе усилившихся девальвационных ожиданий, аналитик напоминает, что в период проведения Евро-2012 многие надеялись на приток валюты и некоторое укрепление курса гривни. Тем не менее спрос начал нарастать в мае и получил развитие в июне. Таким образом, с одной стороны, сработал фактор девальвационных ожиданий, когда вместо предположительного укрепления началась раскачка курса, усилившая интерес населения к валюте. С другой стороны, “зажатая” экономика требовала финансирования “серого” импорта, что привело к скачку спроса со стороны бизнеса. Не последним в этом случае был также фактор активного публичного обсуждения темы девальвации и ее контролируемого проведения, считает господин Шевчишин.

По мнению эксперта по макроэкономике Олега Иванца, истинная проблема кроется в том, что курс гривни стал экономически необоснованным. Во-первых, глобальные экономические проблемы привели к падению курсов практически всех валют развивающихся стран, и в результате гривня стала одной из самых “крепких” валют мира. Однако, естественно, экономика Украины не относится к самым стойким в мире.

Во-вторых, Украине по-прежнему не удается договориться с МВФ о возобновлении программы сотрудничества, что создает негативные ожидания на осень-зиму, когда нашей стране снова придется закупать газ. И это на фоне довольно скромного ожидаемого экспорта. “Конечно, население верит, что до выборов гривню “будут держать”, но при первых нотках опасности люди бегут в обменники”, — констатирует аналитик.

Первый сигнал подали нерезиденты, которые после крупного погашения ОВГЗ со стороны государства отказались от дальнейших вложений в Украине и решили “выйти в деньги”. И хотя сумма, вроде бы, не критичная (около $100 млн.), но за счет того, что спрос был сконцентрирован одномоментно, этого хватило, чтобы пошатнуть гривню на межбанке.

“НБУ в тот день на рынок не вышел, а на следующий день там были банки, которые продавали гривневые активы и скупали доллары. В итоге курс достиг 8,1. Тут уже вмешался НБУ, но “слух-то пошел”, и население ринулось в обменники”, — вспоминает перипетии последнего курсового скачка господин Иванец. После чего спрос населения не был компенсирован обещанным притоком валюты от иностранных туристов, приехавших на Евро-2012. Хотя ждали потока валюты на уровне $1 млрд.

Эксперт уверен, что от доллара нужно отвыкать — как правительству, так и населению. Ведь главное — покупательная способность гривни, а не ее курс. К примеру, сейчас инфляция в Украине достигла отрицательных значений в годовом измерении, то есть покупательная способность гривни выросла. В то же время для бизнеса такая динамика цен невыгодна — она не стимулирует производство. Оптимальная же инфляция для Украины, считает собеседник издания, — около 5%. В противном случае нас ждет очередной скачок курса. И лишь радикальное, очевидное для всех улучшение экономики способно перевесить негативные тенденции.

Что же касается населения, то к выборам, скорее всего, девальвационные ожидания лишь усилятся, стимулируя дальнейшую скупку валюты.

Кроме того, напоминает главный экономист Dragon Capital Елена Белан, традиционно наиболее рискованными месяцами для валютного рынка являются август и сентябрь, поскольку после окончания отпускного сезона снижается предложение иностранной валюты, а спрос на нее, как правило, возрастает. Хотя как раз учитывая фактор выборов, НБУ, скорее всего, будет предпринимать максимум усилий для стабилизации валютного рынка.

Руслан КИСЛЯК